《中國移動2013年4G網(wǎng)絡(luò)工程無線主設(shè)備集采招標(biāo)公告》正式發(fā)布，涉及全國31個(gè)省市區(qū)，采購規(guī)模約20.7萬基站。同日，中國電信王曉初董事長在天翼手機(jī)交易會上明確釋放4G信號，電信也正在加大LTE技術(shù)試驗(yàn)。在此背景下，多家券商發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，4G盛宴正式開啟。

　　產(chǎn)業(yè)規(guī)模或?qū)⑦_(dá)上萬億

　　4G作為多家券商、投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，在其首次提出之后，就有分析認(rèn)為其將開啟又一次通訊行業(yè)的投資浪潮。據(jù)工信部和中科院等權(quán)威部門和機(jī)構(gòu)預(yù)測，4G網(wǎng)絡(luò)前期建設(shè)拉動的投資規(guī)模在5000億元左右，網(wǎng)絡(luò)正式商用后，還將帶動終端制造和軟件等上下游行業(yè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望突破萬億元大關(guān)。

　　就行業(yè)前景來說，一位不愿具名的分析師肯定地告訴記者：“如此巨額投資和放量必然直接帶動行業(yè)景氣度的提升。”而這在業(yè)內(nèi)顯然已形成共識。中信建投證券發(fā)布的最新研究報(bào)告表示，2013年三大運(yùn)營商資本開支增長13.87%，移動資本開支增長約50%，4G規(guī)模建設(shè)啟動，推動行業(yè)進(jìn)入景氣上升周期，行業(yè)全年有望達(dá)到20%-30%的增長。國海證券行業(yè)分析師楊鑫林則從時(shí)間點(diǎn)上提到，隨著三大運(yùn)營商的4G建設(shè)步伐不斷前進(jìn)，通信設(shè)備行業(yè)景氣度將有望持續(xù)到2014年。其預(yù)計(jì)國內(nèi)電信資本開支在未來3年將維持高位平穩(wěn)增長，增長動力主要來自無線和傳輸網(wǎng)建設(shè)，投資更偏向結(jié)構(gòu)性。隨著4G牌照的發(fā)放，聯(lián)通和電信將跟進(jìn)4G投資，4G建設(shè)將成為2013到2014年的主要投資方向。

　　行業(yè)迎來高速發(fā)展期，必然帶來證券市場這個(gè)“晴雨表”的迅速反應(yīng)。中信證券行業(yè)分析師戴春榮以3G概念曾經(jīng)對市場的影響為例，其認(rèn)為2009年1月7日3G牌照發(fā)放，在牌照發(fā)放前后，通信設(shè)備板塊表現(xiàn)搶眼：通信設(shè)備行業(yè)2008全年跑贏上證綜指19個(gè)百分點(diǎn);2009年更是跑贏上證綜指42個(gè)百分點(diǎn)。所以，可以預(yù)計(jì)，4G牌照的發(fā)放將是對通信行業(yè)的巨大利好。

　　在一致看好4G并明確證券市場這一概念具有投資機(jī)會的情況下，中信證券研究部研究員陳劍跟蹤消息面以及盤面走勢后分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)形勢不明對4G提早到來有催化作用，經(jīng)過前段時(shí)間的4G板塊深度調(diào)整，板塊展現(xiàn)了一定的配置機(jī)會。其認(rèn)為行業(yè)的投資機(jī)會重點(diǎn)在于4G通信設(shè)備處于3年上升周期的起點(diǎn)，板塊中的主設(shè)備、傳輸、射頻、基建、電源等領(lǐng)域彈性大，政策確定性強(qiáng)，業(yè)績有望持續(xù)回升這一邏輯。

　　招標(biāo)公告加快投資步伐

　　從消息面看，根據(jù)日前中國移動在其官方網(wǎng)站正式公布的TD-LTE無線主設(shè)備的招標(biāo)公告，其此次集采涉及全國31個(gè)省市，采購規(guī)模約為20.7萬個(gè)基站，共計(jì)55萬載扇。其招標(biāo)規(guī)模為中國移動最大一次無線設(shè)備招標(biāo)。華創(chuàng)證券分析師馬軍認(rèn)為該信息標(biāo)志著4G大規(guī)模建設(shè)正式開始，而這也將對4G概念的投資起到?jīng)Q定性的影響作用。

　　從公告中可以看到，各廠商提交標(biāo)書時(shí)間為7月15日，馬軍預(yù)期招標(biāo)結(jié)果將會在7月底宣布。隨著招標(biāo)的結(jié)果和份額的陸續(xù)公布，傳輸網(wǎng)的建設(shè)進(jìn)程也將隨著加速。廠商預(yù)計(jì)在一個(gè)月能夠?qū)崿F(xiàn)供貨，而相關(guān)公司的業(yè)績將在三季度和四季度內(nèi)能夠體現(xiàn)，而這將帶來整個(gè)通信設(shè)備類板塊的相關(guān)企業(yè)業(yè)績同比好于去年。同時(shí)，結(jié)合7月底左右的招標(biāo)結(jié)果的公布、10月份左右4G牌照的發(fā)放，以及日前電信對TD-LTE態(tài)度的變化帶來新的投資預(yù)期，這些事件性的刺激，有望使通信板塊在三季度有相對較好的表現(xiàn)。

　　根據(jù)上述判斷，隨著4G大規(guī)模建設(shè)的開始，板塊啟動時(shí)點(diǎn)已越來越近，哪些公司值得關(guān)注?多家券商均提出了一個(gè)細(xì)分行業(yè)、相關(guān)公司的受益規(guī)律圖。其中民生證券行業(yè)分析師張彤宇認(rèn)為，基站招標(biāo)發(fā)布后，勘察設(shè)計(jì)、工程服務(wù)、網(wǎng)優(yōu)路測、室分覆蓋等子版塊將依次受益。這一觀點(diǎn)，在業(yè)內(nèi)來看，也有一致性。華創(chuàng)證券也從行業(yè)角度表示，受益的順序是規(guī)劃設(shè)計(jì)、無線射頻配件、基站主設(shè)備和傳輸網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)覆蓋優(yōu)化。而這些細(xì)分行業(yè)中，哪些公司能夠受益?

　　張彤宇表示，隨三大運(yùn)營商陸續(xù)展開4G建設(shè)，推薦組合中興通訊、烽火通信、日海通訊、光迅科技，尤以中興通訊、烽火通信確定性最高。而這一推薦組合，也和各大券商推出的投資標(biāo)的不謀而合。中信證券也重點(diǎn)推薦業(yè)績增長確定、發(fā)展空間大的中興通信為核心的4G產(chǎn)業(yè)鏈以及其它早周期高彈性個(gè)股，推薦大富科技、宜通世紀(jì)、中恒電氣、南都電源等。華創(chuàng)證券也推出富春通訊、大富科技、中興通訊、烽火通信等產(chǎn)業(yè)鏈組合。

　　其中華創(chuàng)證券認(rèn)為，中興通訊在中國移動TD-SCDMA的市場占有率約為28%，在第一期TD-LTE招標(biāo)的占有率為25%，相信在TD-LTE的二期招標(biāo)中，將會獲得20%以上的市場份額。此外，由于中國移動本身缺乏固網(wǎng)資源，傳輸網(wǎng)建設(shè)一直以來相對其他兩家運(yùn)營商較為落后，未來幾年傳輸網(wǎng)都將是中國移動的投資重點(diǎn)。隨著移動的移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量的增長，傳輸網(wǎng)的問題將逐漸凸顯出來，屆時(shí)各省市公司均需要對傳輸網(wǎng)進(jìn)行追加投資建設(shè)。這此背景下，在傳輸網(wǎng)市場占有較大份額的烽火通信機(jī)會較大。