2014年，在存欄高位產(chǎn)能高效及需求低迷的雙重影響下，生豬價格幾乎以“跌”字貫穿全年，養(yǎng)殖虧損期之長成為十年來首現(xiàn)，而另一方面，《畜禽規(guī)模養(yǎng)殖污染防治條例》正式施行，更大力拉開生豬市場養(yǎng)殖污染全面治理的序幕，加速行業(yè)減量提質(zhì)、轉(zhuǎn)型升級的步伐。市場產(chǎn)能持續(xù)去化，至年底，能繁母豬存欄已降至2008年以來的新低，新一輪周期即將啟動。我們認(rèn)為，2014年生豬市場處于轉(zhuǎn)型升級的陣痛中，而2015年，一方面轉(zhuǎn)型升級壓力猶在，但行情卻將走出谷底，景氣度逐步回升。對于養(yǎng)殖企業(yè)而言，壓力越大，動力也越大，正是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的時代。

　　2014年深度去產(chǎn)能奠定2015年上漲主基調(diào)

　　2014年，國內(nèi)生豬存欄量高位，而消費卻進(jìn)入相對低迷階段，生豬價格從2013年底的16元/kg持續(xù)下跌，至4月跌破11元/kg的低價，豬糧比跌破5:1的重度虧損線，5月份在淡季出欄減少及收儲的刺激下，豬價出現(xiàn)曇花一現(xiàn)式的反彈，但反彈力度有限，6月豬價再現(xiàn)陰跌，7-8月份，需求低谷生豬出欄減少，豬價反出現(xiàn)反彈，9月后在節(jié)日消費刺激下，生豬集中出欄導(dǎo)致豬價再度意外回落，跌勢持續(xù)至12月。如僅從豬糧比判斷養(yǎng)殖盈虧情況，則2014年，豬糧比跌破6:1的盈虧點高達(dá)51周，豬糧比低于5.5:1的時間高達(dá)28周，豬糧比低于5:1的時間亦達(dá)到7周，無論是虧損時間還是虧損幅度都是近年來罕見。

　　從能繁母豬、生豬存欄規(guī)模來看，2014年，市場延續(xù)始于2012年底的去產(chǎn)能態(tài)勢，且速度不斷加快，尤其是3月份養(yǎng)殖進(jìn)入深度虧損區(qū)域，能繁母豬存欄同比下降幅度首度超過5%，達(dá)到調(diào)控的預(yù)警線。此后，豬價愈跌，去產(chǎn)能愈明顯。據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)推算，至2014年12月能繁母豬下降至4289萬頭，生豬存欄下降至42147萬頭。2014年全年，能繁母豬存欄量縮減649萬頭，縮減13.14%，從本輪豬周期高點存欄5078萬頭持續(xù)下降已經(jīng)26個月，能繁母豬縮減789萬頭，幅度高達(dá)15.54%，市場去產(chǎn)能力度空前。且至年底豬價依然延續(xù)下跌，能繁母豬去產(chǎn)能仍將繼續(xù)，存欄有望降至4200萬頭甚至4100萬頭以下。從能繁母豬存欄變化看后期生豬市場供應(yīng)，2014年3月能繁母豬存欄降至4800萬頭以下，2014年底開始生豬出欄量下降逐漸顯現(xiàn)；2014年9月能繁母豬存欄下降至4500萬頭以下，2015年5月后生豬出欄量下降將非常明顯。

　　新一輪的周期即將啟動。2015年的元旦未能帶動豬價止跌反彈，但春節(jié)則有望成為豬價走勢的拐點。2015年上半年豬價漲勢啟動，但短期內(nèi)，需求仍是抑制豬價走勢的重要原因，至下半年，2014年產(chǎn)能劇烈收縮的效應(yīng)顯現(xiàn)，市場供應(yīng)壓力突顯，豬價將持續(xù)走高，養(yǎng)殖盈利幅度不斷加大。