特點(diǎn)：國(guó)內(nèi)糖價(jià)小幅下跌，國(guó)際糖價(jià)上漲。

　　走勢(shì)：國(guó)內(nèi)糖價(jià)小幅下跌，國(guó)際糖價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)外價(jià)差進(jìn)一步縮小；1-10月份我國(guó)食糖進(jìn)口大幅增長(zhǎng)。2015/16榨季全球食糖將進(jìn)入減產(chǎn)周期，當(dāng)季產(chǎn)不足需。

　　詳情：

　　（一）國(guó)內(nèi)糖價(jià)小幅下跌。11月國(guó)內(nèi)糖價(jià)連續(xù)兩個(gè)月上漲后轉(zhuǎn)為下跌。最高價(jià)為每噸5230元（11月25日），最低價(jià)為每噸4859元（11月10日），均價(jià)每噸5087元，環(huán)比每噸跌193.7元，跌幅3.7%；同比每噸漲790元，漲幅18.4%。國(guó)內(nèi)糖價(jià)下跌主要是快速上漲后的回調(diào)。進(jìn)入12月，臨近春節(jié)前的銷售旺季，國(guó)內(nèi)糖價(jià)預(yù)計(jì)將穩(wěn)中有升。

　　（二）國(guó)際糖價(jià)上漲。11月國(guó)際食糖均價(jià)為每磅14.88美分，環(huán)比每磅漲0.81美分，漲幅5.8%；同比每磅跌1.23美分，跌幅7.6%。國(guó)際糖價(jià)上漲主要是受巴西貨幣升值、降雨天氣、傾向生產(chǎn)酒精，預(yù)計(jì)食糖減產(chǎn)供給減少，以及技術(shù)買盤推動(dòng)等因素的影響。

　　（三）國(guó)內(nèi)國(guó)際價(jià)差進(jìn)一步縮小。11月，進(jìn)口配額內(nèi)15%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價(jià)每噸3861元，環(huán)比漲248元，漲幅6.9%；比國(guó)內(nèi)糖價(jià)每噸低1226元，價(jià)差比上月縮小442元。進(jìn)口配額外50%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價(jià)每噸4884元，環(huán)比每噸漲324元，漲幅7.1%，比國(guó)內(nèi)糖價(jià)每噸低203元，價(jià)差比上月縮小518元。

　　（四）全球食糖當(dāng)季產(chǎn)需缺口擴(kuò)大。國(guó)際糖業(yè)組織11月5日將2015/16榨季全球食糖短缺預(yù)估由此前的250萬噸上調(diào)至350萬噸。供應(yīng)短缺將導(dǎo)致2015/16榨季的庫存消費(fèi)比下降3.16%，至47.3%。同時(shí)國(guó)際糖業(yè)組織預(yù)計(jì)2016/17榨季，在假設(shè)未來21個(gè)月內(nèi)天氣條件正常，全球產(chǎn)量同比增幅預(yù)計(jì)有限，而全球消費(fèi)量將增加約300萬噸。預(yù)示著2016/17榨季當(dāng)季產(chǎn)需缺口為600萬噸。