近日，商品期貨走勢出現(xiàn)分化，但黑色金屬依然堅(jiān)挺，鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲。鐵礦石價(jià)格上漲的同時(shí)，鋼材價(jià)格也出現(xiàn)大幅波動。有分析人士稱，現(xiàn)貨驅(qū)動期貨特征較明顯，從現(xiàn)貨漲幅來看，2015年12月中旬以來，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲逾60%，同期期貨漲幅約40%。

　　另有分析人士稱，此輪黑色系大宗商品大漲是多因素共振的結(jié)果。首先是鋼廠復(fù)產(chǎn)低于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至2月份，我國粗鋼產(chǎn)量為12107萬噸，下降5.7%，表觀消費(fèi)量下降6.5%。其次，年初貨幣寬松也推動了鋼材等價(jià)格上行。第三，原油、銅等龍頭觸底反彈，通脹預(yù)期抬頭，帶領(lǐng)大宗商品普漲。第四，在去庫存政策指引下，房地產(chǎn)市場有所升溫。

　　鋼廠減產(chǎn)預(yù)期助力鋼價(jià)

　　據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，以3月1日至3月8日一周為例，鋼材指數(shù)漲幅達(dá)21.7%，創(chuàng)下近20年最高紀(jì)錄。

　　“此輪鋼價(jià)的上漲，最主要的原因就是市場對鋼廠減產(chǎn)的一致性預(yù)期和地產(chǎn)行業(yè)回暖的共同作用。雖然‘供給側(cè)’改革還沒有看到實(shí)質(zhì)成效，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能數(shù)據(jù)依然顯示出明顯的過剩格局，但是近期鋼價(jià)上漲帶來的盈利面上升，并沒有讓鋼廠達(dá)產(chǎn)率明顯回升。”有行業(yè)內(nèi)分析師如是對《證券日報(bào)》記者表示。

　　數(shù)據(jù)表明，在鋼價(jià)顯著上漲的市場環(huán)境下，2月下旬國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量為205萬噸，較去年同期的222萬噸下降7萬噸，同比降幅較為顯著。

　　市場的復(fù)蘇，使得不少鋼企有了增產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)的計(jì)劃，但國內(nèi)實(shí)際產(chǎn)能利用率環(huán)比還在下行，五大鋼材品種的日均產(chǎn)量同比下降4.4萬噸。

　　目前，鋼廠普遍有100元/噸-250元/噸盈利的狀態(tài)下，全國樣本鋼廠高爐開工率僅較上周增加2.35個(gè)百分點(diǎn)為76.66%，與去年同期85%的高爐開工水平有一定差距。部分東北、西北等內(nèi)陸地區(qū)由于前期虧損太嚴(yán)重，資金制約復(fù)產(chǎn)幅度較小。后期全國高爐開工能否大幅回升是鋼價(jià)能否繼續(xù)反彈的一個(gè)主要影響因素。從現(xiàn)階段的復(fù)產(chǎn)幅度來看，高爐開工率和鋼廠過半的盈利面相比，似乎回升力度不夠。

　　另有分析人士指出，宏觀環(huán)境方面，房地產(chǎn)行業(yè)迅速反彈緩解了市場對鋼鐵供過于求的悲觀看法。目前鋼鐵整體社會庫存水與去年相比，同比減少了178.09萬噸，降幅高達(dá)22.32%，同時(shí)鋼廠庫存也明顯低于去年同期。庫存偏低，但是需求復(fù)蘇強(qiáng)勁，特別是中端貿(mào)易商在鋼價(jià)大漲后出現(xiàn)集中補(bǔ)庫，鋼廠也開始頻繁挺價(jià)。