近日，商品期貨走勢出現分化，但黑色金屬依然堅挺，鐵礦石價格持續上漲。鐵礦石價格上漲的同時，鋼材價格也出現大幅波動。有分析人士稱，現貨驅動期貨特征較明顯，從現貨漲幅來看，2015年12月中旬以來，鐵礦石現貨價格上漲逾60%，同期期貨漲幅約40%。

　　另有分析人士稱，此輪黑色系大宗商品大漲是多因素共振的結果。首先是鋼廠復產低于預期。數據顯示，今年1月份至2月份，我國粗鋼產量為12107萬噸，下降5.7%，表觀消費量下降6.5%。其次，年初貨幣寬松也推動了鋼材等價格上行。第三，原油、銅等龍頭觸底反彈，通脹預期抬頭，帶領大宗商品普漲。第四，在去庫存政策指引下，房地產市場有所升溫。

　　鋼廠減產預期助力鋼價

　　據相關數據顯示，以3月1日至3月8日一周為例，鋼材指數漲幅達21.7%，創下近20年最高紀錄。

　　“此輪鋼價的上漲，最主要的原因就是市場對鋼廠減產的一致性預期和地產行業回暖的共同作用。雖然‘供給側’改革還沒有看到實質成效，鋼鐵行業的產能數據依然顯示出明顯的過剩格局，但是近期鋼價上漲帶來的盈利面上升，并沒有讓鋼廠達產率明顯回升。”有行業內分析師如是對《證券日報》記者表示。

　　數據表明，在鋼價顯著上漲的市場環境下，2月下旬國內粗鋼日均產量為205萬噸，較去年同期的222萬噸下降7萬噸，同比降幅較為顯著。

　　市場的復蘇，使得不少鋼企有了增產或復產的計劃，但國內實際產能利用率環比還在下行，五大鋼材品種的日均產量同比下降4.4萬噸。

　　目前，鋼廠普遍有100元/噸-250元/噸盈利的狀態下，全國樣本鋼廠高爐開工率僅較上周增加2.35個百分點為76.66%，與去年同期85%的高爐開工水平有一定差距。部分東北、西北等內陸地區由于前期虧損太嚴重，資金制約復產幅度較小。后期全國高爐開工能否大幅回升是鋼價能否繼續反彈的一個主要影響因素。從現階段的復產幅度來看，高爐開工率和鋼廠過半的盈利面相比，似乎回升力度不夠。

　　另有分析人士指出，宏觀環境方面，房地產行業迅速反彈緩解了市場對鋼鐵供過于求的悲觀看法。目前鋼鐵整體社會庫存水與去年相比，同比減少了178.09萬噸，降幅高達22.32%，同時鋼廠庫存也明顯低于去年同期。庫存偏低，但是需求復蘇強勁，特別是中端貿易商在鋼價大漲后出現集中補庫，鋼廠也開始頻繁挺價。