2016年已經過半，上半年磷酸一、二銨市場并沒有像去年那樣風生水起，而是在跌跌撞撞中持續下探之路。受經濟大環境不景氣、出口量大減、糧食價低種植積極不高以及買方心態謹慎等原因，磷銨市場交投氣氛持續轉淡，成交重心不斷降低。截止目前，55粉一銨主流出廠報價1600-1700元/噸，實際成交1600元/噸左右，一單一議為主；64二銨主流出廠價2150-2200元/噸，實際成交價或再低100元/噸，且多待結算，此價位較年初相比跌幅在320-350元/噸。

2015-2016年磷酸一銨、二銨國內出廠月均價走勢對比圖

　　目前來看，國內磷銨市場整體處銷售淡季中，下游復合肥開工率低（4-5成），加之秋季備肥尚有時日，對原料一銨采購積極性不高；農資商采購心態謹慎，后市行情不明朗，且擔心資金占用量大，不敢貿然儲備大量庫存。市場成交量微，一銨粉價格基本觸底，二銨受低價打壓，后期或仍有下探空間。

2016年上半年磷銨國際價格走勢圖

　　上半年，磷銨國際市場價格同樣在持續下行，主要在于去年磷銨進口量太大，庫存較多，加之中東國家如沙特、阿曼，新工藝裝置成本低，價格優勢下打壓我國出口價格。截止6月底，波羅的海一銨FOB335-340美元/噸，較年初高點FOB375-380美元/噸的價格下跌40美元/噸；二銨FOB中國330-333美元/噸，較年初390-400美元/噸的價格下跌60-67美元/噸；印度二銨CFR340-345美元/噸，同樣持續下行走勢，較年初408-410美元/噸的價格跌65-68美元/噸。

　　那么，在國內外需求銳減，以及價格持續低位震蕩利空消息面影響下，后期磷酸二銨走勢將會如何？下半年二銨市場能否重整旗鼓？筆者通過以下幾方面進行簡單分析。

　　一、上半年磷銨產量穩中有增減

2015-2016年1-5月磷酸一銨、二銨產量對比圖

　　通過上圖清晰可見，2015-2016年5月份磷銨產量無明顯大幅波動，磷銨一銨產量出現上升，磷酸二銨產量基本一致。1-5月份磷酸一銨總產量約923.6萬噸，較去年同期增加約40萬噸；磷酸二銨總產量約778.8萬噸，較去年同期785.03萬噸，小幅縮減約6.23萬噸。6月份傳統銷售淡季，加上出口訂單不佳，企業裝置停產、減量較多，預估磷酸一銨、二銨產量將各有10-20萬噸的減量。

　　二、上半年磷銨出口量降幅明顯

2015-2016年1-5月份磷酸一銨、二銨出口量對比圖

　　2016年1-5月份一銨出口總量約62.18萬噸，比去年同期117.44萬噸的量大幅縮減55.26萬噸，降幅約47.05%，其中2月份一銨出口數量僅3.33萬噸，預估6月份出口量也就在3萬噸附近；2016年1-5月份二銨出口總量約137.41萬噸，比去年同期212.28萬噸的量減少約74.87萬噸，降幅35.27%。摩洛哥、巴基斯坦、印度當地磷銨產量增大，且庫存量大，進口數量縮減，加之中東部分新增裝置工藝先進，成本低，中國貨源量價受壓，導致出口量減。

2015-2016年磷酸一銨、二銨最大出口國數量明細表

　　巴西、印度是我國磷酸一銨、二銨最大出口國，其中一銨年出口至巴西的數量約占總出口量的58%；二銨年出口至印度的數量約占總出口量的54%。2016年各月出口至巴西、印度的磷酸一銨、二銨數量在大幅縮減。截止5月份，磷酸一銨、二銨出口至巴西、印度的數量減少約40-44萬噸。

　　三、磷銨工廠利潤空間大幅降低

2016年上半年湖北主流工廠55粉一銨利潤成本走勢圖

　　以湖北地區為例，通過理論計算公式計算對比報價和成本可看出，上半年湖北一銨工廠銨利潤空間早已跌破成本線，處于虧損狀態中，最高虧損接近70元/噸。截止6月底，上游硫磺長江港價格跌至半年內最低670元/噸，液氨湖北地區價格1850元/噸附近，磷礦石價格穩定在400元/噸左右，成本雖降，但一銨成交價格偏低，仍處倒掛過程中。

2016年上半年湖北主流工廠64二銨利潤成本走勢圖

　　以湖北地區為例，通過理論計算公式計算對比報價和成本可看出，上半年湖北二銨工廠利潤要好于磷酸一銨，從主流價位來看未跌破成本線，然市場價位受需求低迷影響，較為混亂，部分高庫存或資金困難工廠，為盡快回籠資金，不乏有低于市場價格成交現象存在，但比起出口1998元/噸左右的到港價來說，國內二銨價格尚存些許利潤。

　　通過以上幾點分析，磷銨市場后市不樂觀。首先，往年來看5月份過后應是國際需求旺季，出口量也將不斷增加，而目前中國港口庫存量卻仍在增加，出口新單少有聽聞，據悉印度港口庫存量在200萬噸附近，其采購積極性依舊不高。其次，秋季高磷肥用量雖能比夏季肥用量高出至少兩倍，但整體產能過剩下，仍占少數，而且現在社會庫存量依舊不是個小數，貴州甕福僅山東市場庫存量約9萬噸附近。最后，所有人期待的冬儲市場近年來數量也在逐漸縮減，或許那時會對低迷的行情帶來些許提振，然就去年來看，難以達到人們所預計的數量。

　　綜上所述，在出口數量大減、且低價壓制下，即便秋季用肥、冬儲二銨市場走貨能有好轉，市場或將帶來轉機，但也難有較大幅度的提升，磷酸一銨、二銨或僅有50-100元/噸附近的漲幅。