2017年，鋅精礦產(chǎn)能增加92.2萬(wàn)噸，但產(chǎn)量?jī)H增加45萬(wàn)噸；精煉鋅產(chǎn)能增加54萬(wàn)噸，產(chǎn)量增加25萬(wàn)噸。

2017年，全球鋅精礦產(chǎn)能增加92.2萬(wàn)噸

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　　2017年，全球精煉鋅消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加1.1%至1374萬(wàn)噸，特朗普計(jì)劃有望提供額外0.3%需求。

2017年，全球精煉鋅消費(fèi)增長(zhǎng)1.1%

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美國(guó)基建計(jì)劃將帶來(lái)額外需求增量0.3%

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　　目標(biāo)價(jià)3萬(wàn)元/噸或3600美元/噸。 17Q1冶煉廠減產(chǎn)，鋅價(jià)快速上漲；17Q2-Q3，冶煉廠持續(xù)進(jìn)行原料補(bǔ)庫(kù)存，價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)。

2017年，全球精煉鋅短缺28萬(wàn)噸

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2016Q4，連云港庫(kù)存已不足2萬(wàn)噸

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　　2017年全球銅礦產(chǎn)能同比增長(zhǎng)6%至2494萬(wàn)噸，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3%至2088萬(wàn)噸。

2017年，全球銅產(chǎn)能擴(kuò)張6%

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2017年，全球銅礦產(chǎn)量增長(zhǎng)3%

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　　2017年全球銅消費(fèi)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.9%至2285萬(wàn)噸。

2017年，全球精煉銅消費(fèi)增長(zhǎng)2.9%

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2017年，全球精煉銅小幅過(guò)剩30萬(wàn)噸

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成本上漲。相較年初，煤炭?jī)r(jià)格上漲62%，氧化鋁價(jià)格上漲81%，行業(yè)平均成本上漲23.5%。

2016年，煤炭、氧化鋁價(jià)格大幅上漲

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16年底，行業(yè)平均成本上升至13000元/噸

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供給小幅過(guò)剩。電解鋁產(chǎn)能快速擴(kuò)張，氧化鋁或面臨缺口。

2017年，鋁供給小幅過(guò)剩30萬(wàn)噸

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2016Q4-2017Q2，氧化鋁階段性短缺

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