1、紡織服裝需求企穩，產業轉移帶動縫制機械出口

工業縫紉機應用應用于紡織服裝領域。工業縫紉機即指適于縫紉工廠或其他工業部門中用于大量生產縫制工件的縫紉機，服裝、鞋帽等的縫制都需要用到工業縫紉機，可以說，工業縫紉機的下游是整個紡織服裝行業，應用領域非常廣泛。我國紡織服裝行業一直是全球中心，雖然近幾年來增速有所下滑，但隨著行業去庫存已經行業投資額增速觸底反彈，去庫存初顯成效。2016 年，紡織服裝行業實際完成年度投資 4780.91 億元，同比增長 5.57%，增速較 2015 年略有下降，但還是保持穩定增長。

2017 年 Q1 行業投資額為 782.47 億元，同比增長 12.4%，投資增速觸底反彈。我們認為，紡織服裝行業投資增速的回升，一方面是由于經濟一定程度復蘇帶來的需求回升，更多的是來自于之前行業的去庫存，從存貨同比增速來看，2016 年以來，紡織服裝行業產成品存貨同比增速呈逐漸下降趨勢，行業存貨水平得到一定程度控制，去庫存效果初顯。

紡織服裝行業年度投資額（億元）

數據來源：公開資料整理

紡織服裝行業產成品存貨同比

數據來源：公開資料整理

國內零售端回暖, 海外需求弱復蘇。2017 年4 月全國 50 家重點大型零售企業零售額同比增長 5.5%，較上年同期高出 2.6%，較上月增速高出 2.4%。其中,有 31 家企業實現零售額同比正增長,較上月增加 4 家。整體來看,國內零售行業回暖速度加快。另外，由于全球需求有所恢復，我國出口端呈弱復蘇趨勢。數據顯示，2017 年 1-4 月全國紡織品服裝累計出口總額 764.88 億美元，較去年同期提升 2.13%。其中，紡織品累計出口總額 330.82 億美元，同比增長 1.86%；服裝累計出口總額 434.06 億美元，同比增長 2.35%。

紡織服裝行業釋放需求潛力，2017年內銷和出口均可期待。中國消費市場整體規模將進一步擴大，不斷釋放消費潛力。2017 年服裝內銷市場總量會進一步增長，預計增速會超過 2016 年，2017 年內銷市場對行業增長的支撐作用將更為顯著。國際市場由于人民幣貶值、“降成本”政策紅利兌現、技術改造效果顯現等因素影響，2017年服裝出口或可結束持續下滑趨勢，實現逐步企穩。

預計2017年中國紡織服裝、服飾行業收入將達到25147億元，未來五年年均復合增長率約為 6.70%。2016 年我國服裝行業規模以上企業 15715 家，累計實現主營業務收入23605 億元，同比增長 4.61%，增幅較 2015 年下降 1 個百分點。2017 年一季度行業實現主營業務收入 5319 億元，同比增長 7.4%，根據協會預測，2017 年行業收入將達到 25147 億元，未來五年年均復合增長率約為 6.70%，2021 年行業收入將達到 32595億元。

紡織服裝行業營業收入及增速 （億元）

數據來源：公開資料整理

行業下游逐步企穩，一季度縫制機械收入增長。隨著下游紡織服裝行業的逐步企穩，國內縫制機械行業產值也有望迎來增長，2017 年一季度，各大縫制機械上市公司的收入都較大幅度增長。

2、國內縫制機械大而不強，智能化趨勢明顯

（1）縫制機械分類及應用領域

縫制設備主要包括三大類：縫前設備、縫中設備和縫后設備。按縫制工序先后分類，縫制設備主要包括縫前設備、縫中設備和縫后設備。縫前設備主要包括裁床、鋪布機等用于裁剪、鋪開布料等縫紉前道工序的加工設備；縫中設備主要包括平縫機、包縫機、繃縫機和特種機等用于縫紉工序的加工設備；縫后設備主要包括熨燙、包裝設備等用于熨燙、包裝等服裝生產后道工序的機械設備。

縫制設備按縫制工序先后分類

數據來源：公開資料整理

縫中機械占比最大，廣泛應用于鞋帽服裝、皮革箱包等領域。

（2）全球縫制機械中心，產業大而不強

全球年產值 近千億 ，國內骨干企業 市場仍有提升空間。根據行業協會統計預測，全球縫前、中、后工業及家用設備（包含零部件市場）的年產值近千億，是一個不折不扣的大市場。而 2013 年-2016 年 1-6 月，我國縫制機械行業骨干整機生產企業累計銷售收入為 165.44 億元、165.25 億元、154.8 億元和 82.11 億元，作為全球紡織服裝的中心，我國的縫制機械骨干企業仍有較大上升空間。

國內縫制機械骨干企業銷售收入（億元）

數據來源：公開資料整理

我國縫制機械 出口量較大，但行業大而不強，高端產品占比小。中國縫制機械行業已經形成了完整的產業鏈，規模和產量均居全球第一：年產各類設備 1300 萬臺套，產品出口到全球 170 多個國家和地區。2016 年我國工業用縫紉機出口量 331 萬臺，同比增加4.9%，工業用縫紉機出口額 9.6 億美元，同比下降 10.1%。雖然我國已經成為世界縫紉機生產中心，但和其他機械行業類似，都存在大而不強的問題，高端工業縫紉機市場長期被日、德等企業占據，國內產品在整體技術實力確實較日本重機、飛馬等國際高端品牌有較大差距。

中國工業用縫紉機出口數量 （臺）

數據來源：公開資料整理

中國工業用縫紉機出口金額 （萬美元）

數據來源：公開資料整理

（3）縫制機械發展方向——智能化、互聯網+

縫制機械產品正快速向智能化升級，行業迎來新一輪發展機會。印象中最早、也是最熟悉的縫制機械，還屬“老三樣”——腳踩式縫紉機，然而腳踩式縫紉機不僅效率低，而且產品一致性較差，隨著我國紡織服裝行業勞動力等生產要素成本不斷上升以及對紡織服裝產品質量、效率的日益提高，相關企業轉型升級的趨勢非常明顯，產品附加值較高的智能化、自動化、節能化機電一體化縫制設備正逐步取代產品附加值較低的傳統縫制設備。行業產業形態及發展模式面臨重大調整，縫制機械行業將面臨新一輪的增長，這一輪增長的主要驅動力來自于自動化、智能化升級。