2016 年 3 月后，去庫存和 遏制房地產(chǎn)市場過熱在不同城市同時(shí)展開。三四線城市去庫存的政策一直延續(xù)到今天，而大 城市提升限購限貸門檻，堵政策漏洞的努力也一直延續(xù)到今天。

中國把過多的流向房地產(chǎn)市場的資金引導(dǎo)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，也包括了把流向一二線城市的資金引導(dǎo)向 三四線城市，還包括把存量房市場的資金向新房市場引導(dǎo)。

住房行為信貸支持估計(jì) 單位：億元

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計(jì)劃明確，未來五年全市計(jì)劃供應(yīng)住宅用地 6000 公頃，年均 1200 公頃，保障每年 150 萬 套住房建設(shè)需求，其中自住商品房將擬建 25 萬套。雖然從歷史上的規(guī)劃相比，年均 1200 公頃的住宅用地供應(yīng)并不算太多。但如果未來的土地供應(yīng)計(jì)劃可以完成，那么北京區(qū)域的新 房供給顯然就會(huì)明顯增加。

不同區(qū)域的住宅用地供應(yīng)建面（指數(shù)化）

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不同區(qū)域的住宅用地成交總價(jià)（指數(shù)化）

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　　全國全年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將會(huì)超越 2016 年的水平。企業(yè)投資意愿較強(qiáng)，也推動(dòng)了板塊 凈負(fù)債率提升。尤其是企業(yè)的貨幣資金科目沒有明顯消耗，但卻在一季度增加債務(wù)，說明企 業(yè)對(duì)于投資頗為積極。

板塊凈負(fù)債率

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板塊有息負(fù)債和貨幣資金 單位：億元

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　　市場集中度繼續(xù)提高

　　整體來看，地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度在不斷提升。在市場比較差的時(shí)期，企業(yè)資金成本之間 的巨大差異，大企業(yè)布局方面的優(yōu)勢(shì)，讓大企業(yè)更加有利。而市場比較好的時(shí)期，大企業(yè)強(qiáng) 大的資金實(shí)力，也保證了其更有可能取得土地。

大公司銷售面積和市場份額 （單位：萬平米）

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大公司權(quán)益銷售面積和市場份額 （單位：萬平米）

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　　2016 年下半年以后一線住宅類用地 成交溢價(jià)率的下降，并不是土地市場轉(zhuǎn)冷的表現(xiàn)，而是越來越多的土地附帶最高限價(jià)規(guī)定， 開發(fā)條件日益苛刻。這種重增持稀缺資源、輕開發(fā)銷售的做法，可能導(dǎo)致短期業(yè)績?cè)鏊偈艿?影響

一線城市土地市場成交總價(jià)和溢價(jià)率 單位：億元，%

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棚戶區(qū)改造住房建設(shè)計(jì)劃 單位：萬套

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