（1）工業(yè)硅簡介

　　硅是非金屬元素，呈灰色，有金屬色澤，性硬且脆。硅的含量約占地殼質(zhì)量的26.4%；相對原子量為28.08；密度為2.33g/cm3；熔點為1,410℃；沸點為2,355℃。

　　工業(yè)硅廣泛應用于光伏、有機硅、合金等行業(yè)。光伏行業(yè)中，工業(yè)硅是制造多晶硅等材料的主要原料。工業(yè)硅還是有機硅的最主要原料，用于生產(chǎn)硅烷、硅酮、硅油等產(chǎn)品。在合金行業(yè)中，工業(yè)硅主要是作為非鐵基合金的添加劑。硅加入到某些有色金屬中時，能提高基體金屬的強度、硬度和耐磨性，有時還能增強基體的鑄造性能和焊接性能。硅大量應用于鋁合金和鋁型材工業(yè)。

　　工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈情況如下圖所示：

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　　2、工業(yè)硅行業(yè)發(fā)展情況

　　（1）我國工業(yè)硅產(chǎn)能及產(chǎn)量情況

　　工業(yè)硅位于硅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈的頂端，是光伏、有機硅、合金等國民經(jīng)濟重要部門的核心原料。隨著近年來我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國的工業(yè)硅產(chǎn)能和產(chǎn)量也呈現(xiàn)了持續(xù)、快速、穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢。2012 年以來，我國工業(yè)硅產(chǎn)能及產(chǎn)量的變化情況如下表所示：

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　　2012 年以來，我國工業(yè)硅的產(chǎn)能及產(chǎn)量均保持了增長。從產(chǎn)能利用率來看，2012 年至2016 年，我國工業(yè)硅的產(chǎn)能利用率明顯提高，但總體仍不足50%。產(chǎn)能利用率較低首先是受天氣等因素影響。部分以水電為主要能源的工業(yè)硅廠家由于上游來水豐枯期等因素導致生產(chǎn)呈現(xiàn)季節(jié)性，無法實現(xiàn)全年滿負荷生產(chǎn)；此外，極端氣候條件下，部分地區(qū)的電力供給出現(xiàn)較大缺口，可能進一步加劇產(chǎn)能利用率的下降。以2014 年為例，當年我國因枯水期影響導致停產(chǎn)的工業(yè)硅產(chǎn)能達120 萬噸/年，占全國工業(yè)硅總產(chǎn)能的近三分之一。扣除該因素后，2014 年我國工業(yè)硅的有效產(chǎn)能利用率達到64.2%。第二，電力成本占工業(yè)硅生產(chǎn)成本的比重較大，占制造成本的比例可達近40%，因此電力價格較高的地區(qū)，以及生產(chǎn)技術(shù)落后、設施能耗較高的企業(yè)失去了市場競爭力，該等企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)或?qū)⒅鸩奖惶蕴�。第三，隨著近年來我國環(huán)境保護法律法規(guī)的完善和環(huán)保執(zhí)法力度的加強，部分生產(chǎn)設施落后、環(huán)保措施不完善、無法達到環(huán)境保護要求的企業(yè)的產(chǎn)能也處于閑置狀態(tài)。

　　我國工業(yè)硅的產(chǎn)能分布情況如下表所示：

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　　從上表可以看出，我國的工業(yè)硅產(chǎn)能主要集中于西北和西南地區(qū)，這些地區(qū)的工業(yè)硅產(chǎn)量也較高。這與我國西北和西南地區(qū)火電和水電資源豐富、發(fā)電成本較低有著密切的關(guān)系。

　　（2）我國工業(yè)硅在全球的占比情況

　　從世界范圍來看，中國的工業(yè)硅行業(yè)無論產(chǎn)能、產(chǎn)量都雄踞世界第一，占比均超過50%，且份額呈上升趨勢，這與工業(yè)硅下游產(chǎn)品的產(chǎn)能集中于中國有緊密的關(guān)系。除中國外，世界主要工業(yè)硅生產(chǎn)地還包括巴西、美國、歐洲等，但其生產(chǎn)規(guī)模均遠遜于中國。2014 年以來，全球主要工業(yè)硅生產(chǎn)國產(chǎn)量情況如下表所示：

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　　（3）我國工業(yè)硅需求情況

　　2014 年以來我國工業(yè)硅產(chǎn)品的供需平衡情況如下表所示：

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　　從上表可知， 2014 年，我國工業(yè)硅產(chǎn)量和需求量基本保持平衡；2015 年以來出現(xiàn)了產(chǎn)量大于需求量的情形。在工業(yè)硅的下游需求構(gòu)成中，工業(yè)硅的出口量占比超過30%。在工業(yè)硅的國內(nèi)消費中，鋁合金、有機硅、多晶硅是主要需求來源。2014 年以來，鋁合金、有機硅、多晶硅對工業(yè)硅的絕對需求量都保持了持續(xù)增長。下游行業(yè)對工業(yè)硅的具體需求變化情況如下：

　　鋁合金方面，汽車行業(yè)是鋁合金的重要需求來源，2015 年，受鋁價及宏觀環(huán)境影響，鋁合金行業(yè)部分企業(yè)采取了彈性生產(chǎn)等措施控制產(chǎn)量，該行業(yè)對工業(yè)硅的需求較2014 年略微增長。2016 年，受新能源汽車等新興行業(yè)以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的影響，該行業(yè)對工業(yè)硅需求保持了穩(wěn)定增長趨勢。

　　多晶硅方面， 2014 年以來，國家陸續(xù)于2014 年1 月對自美國和韓國進口太陽能級多晶硅、2014 年5 月對自歐盟進口太陽能級多晶硅采取貿(mào)易救濟措施，并自2014 年9 月1 日起暫停太陽能級多晶硅加工貿(mào)易進口業(yè)務申請的受理。此外，國家對光伏產(chǎn)業(yè)也進行了積極的政策引導，分布式發(fā)電等下游行業(yè)的發(fā)展獲得了政策鼓勵，為光伏行業(yè)營造了有利的政策環(huán)境。同時，國內(nèi)企業(yè)通過技術(shù)進步，有效控制了電耗水平，降低了生產(chǎn)成本，提高了競爭力。在政府和市場的雙重推動下，國內(nèi)多晶硅市場出現(xiàn)反彈，市場產(chǎn)銷兩旺，價格理性回歸，部分企業(yè)扭虧為盈。2014 年，我國多晶硅均價為15.9 萬元/噸，同比上漲22.3%。多晶硅產(chǎn)量13.2 萬噸，同比增長57.1%。在多晶硅產(chǎn)量大幅增加的帶動下，我國多晶硅行業(yè)對工業(yè)硅消費量達16.3 萬噸，同比增長53.7%，是帶動工業(yè)硅消費量大增的主要原因。2015 年以來，多晶硅市場整體消費量仍保持在較高水平，但受生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)進步導致成本降低等因素影響，產(chǎn)品價格有所下降。

　　關(guān)于有機硅行業(yè)的需求變化情況，請參見招股說明書的后續(xù)分析。

　　（4）工業(yè)硅價格的變動情況

　　以工業(yè)硅主要規(guī)格之一的553 型（型號名稱反映工業(yè)硅中主要雜質(zhì)的含量）工業(yè)硅價格為樣本，2010 年至2016 年，我國工業(yè)硅產(chǎn)品的平均價格變動情況如下圖所示：

廣州黃埔港553 型工業(yè)硅平均價格（含稅）變化圖

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　　從上圖可知，2010 年以來，我國553 型工業(yè)硅的價格在10,000 元/噸左右至14,000 元/噸左右間波動。其中，2013 年至2014 年，我國工業(yè)硅的價格保持穩(wěn)中有升的趨勢；2015 年至2016 年上半年，價格有所回落；2016 年下半年以來，價格有明顯回升趨勢。

　　根據(jù)工業(yè)硅的價格變化情況，結(jié)合工業(yè)硅產(chǎn)量、銷量、產(chǎn)能利用率等指標的變化情況可以看出，2014 年以來我國工業(yè)硅行業(yè)保持了平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢。