近日，森馬、安奈兒、金發(fā)拉比、起步股份四家童裝上市公司陸續(xù)發(fā)布了2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，均出現(xiàn)營(yíng)收或者凈利潤(rùn)下滑的情況。經(jīng)過幾年高速發(fā)展之后，童裝行業(yè)的拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)了嗎？

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期

　　近日，四家童裝上市公司陸續(xù)發(fā)布了2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，均出現(xiàn)營(yíng)收或者凈利潤(rùn)下滑的情況。

　　森馬近日發(fā)布的2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入為193.59億元，同比增長(zhǎng)23.15%；凈利潤(rùn)為15.46億元，同比下降8.72%。歐睿信息咨詢公司的數(shù)據(jù)顯示，森馬旗下童裝品牌巴拉巴拉在我國(guó)的市場(chǎng)占有率為5.6%，位居第一。

　　近幾年森馬依靠童裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，但中國(guó)商報(bào)記者注意到，森馬的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖殉霈F(xiàn)放緩趨勢(shì)。2018年一季報(bào)、中報(bào)、三季報(bào)以及年報(bào)顯示，森馬凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率均保持在25%左右。但進(jìn)入2019年以后，這一指標(biāo)從一季報(bào)的11.06%降至三季報(bào)的2.79%。與此同時(shí)，2019年中報(bào)顯示，森馬經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為-4.18億元，同比大降4923.40%。此外，該公司應(yīng)收賬款和存貨大幅上漲。截至去年6月，該公司應(yīng)收賬款為15.47億元，同比增長(zhǎng)73.97%；存貨為42億元，同比增長(zhǎng)58.97%。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，現(xiàn)金流凈額下滑，應(yīng)收賬款和存貨上漲，在一定程度上說(shuō)明森馬并未實(shí)現(xiàn)真正的現(xiàn)金回流，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　而被稱為“童裝第一股”的安奈兒業(yè)績(jī)更不樂觀。2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該公司營(yíng)收為13.27億元，同比增長(zhǎng)9.43%。但凈利潤(rùn)同比大幅減少49.08%，為4246.05萬(wàn)元。值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)安奈兒收到政府補(bǔ)助2100.85萬(wàn)元，預(yù)計(jì)影響凈利潤(rùn)1575.64萬(wàn)元。也就是說(shuō)，剔除政府補(bǔ)助，安奈兒全年的凈利潤(rùn)僅為2670.41萬(wàn)元。同時(shí)，該公司的庫(kù)存居高不下也被外界詬病。2017年至去年第三季度，該公司存貨賬面價(jià)值由2.97億元升至5.09億元，占公司總資產(chǎn)的比例由27.34%升至42.94%，存貨風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增大。

　　金發(fā)拉比的日子也不好過。2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.38億元，同比減少3.39%；凈利潤(rùn)為4711.11萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.23%。對(duì)此，金發(fā)拉比表示，報(bào)告期內(nèi)，公司調(diào)整銷售渠道、銷售政策導(dǎo)致營(yíng)收下滑。加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品成本及費(fèi)用的把控以及2018年凈利潤(rùn)基數(shù)較小導(dǎo)致凈利潤(rùn)上升。值得關(guān)注的是，金發(fā)拉比銷售費(fèi)用不斷提高。西南證券研究報(bào)告顯示，該公司銷售費(fèi)用增長(zhǎng)較快會(huì)拖累業(yè)績(jī)。

　　此外，自稱“童鞋龍頭”的起步股份已經(jīng)連續(xù)兩年“增收不增利”。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2019年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.02億元，同比增長(zhǎng)7.41%；凈利潤(rùn)為1.47億元，同比下降18.76%。而在2018年，該公司的營(yíng)收同比增長(zhǎng)4.43%，凈利潤(rùn)卻下滑7.05%。起步股份表示，2019年，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)，成本費(fèi)用有所上升，導(dǎo)致公司整體利潤(rùn)水平有所下降。

　　中低端市場(chǎng)逐漸飽和

　　隨著80后90后媽媽成為消費(fèi)的主力軍，童裝消費(fèi)趨勢(shì)變得更為復(fù)雜，對(duì)品牌提出了新的要求。

　　從上述四家童裝上市企業(yè)的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，各家均面臨著不同的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。那么，童裝行業(yè)的調(diào)整期是否已經(jīng)到來(lái)？

　　服裝行業(yè)專家馬崗在接受中國(guó)商報(bào)記者采訪時(shí)表示，童裝市場(chǎng)經(jīng)過近幾年的高速發(fā)展后，各大品牌逐漸進(jìn)入增速放緩階段。隨著80后90后媽媽成為消費(fèi)主力軍，童裝消費(fèi)趨勢(shì)變得更為復(fù)雜，這對(duì)品牌的產(chǎn)品、營(yíng)銷渠道提出了新的要求，如果品牌無(wú)法跟上市場(chǎng)的變化將會(huì)在現(xiàn)階段被逐步邊緣化，甚至被淘汰。

　　紡織服裝管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄也對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，盡管目前童裝市場(chǎng)規(guī)模仍在擴(kuò)大，但擴(kuò)張速度已有放緩的趨勢(shì)。程偉雄認(rèn)為，中低端的童裝市場(chǎng)已逐漸飽和，品牌可轉(zhuǎn)化利潤(rùn)在不斷減少。

　　品牌影響力應(yīng)提高

　　童裝市場(chǎng)仍具有一定的發(fā)展空間，但我國(guó)童裝品牌似乎更注重銷售渠道，存在盲目擴(kuò)張的現(xiàn)象

　　服裝行業(yè)零售咨詢顧問李亞輝在接受中國(guó)商報(bào)記者采訪時(shí)表示，實(shí)際上，無(wú)論是整個(gè)服裝行業(yè)還是童裝行業(yè)這一細(xì)分領(lǐng)域，都面臨著品牌自身的發(fā)展問題。在李亞輝看來(lái)，當(dāng)前童裝市場(chǎng)仍具有一定的發(fā)展空間，國(guó)際品牌與國(guó)內(nèi)品牌均在搶奪這塊蛋糕。但從我國(guó)童裝品牌的發(fā)展思路來(lái)看，似乎更注重銷售渠道的布局，存在盲目擴(kuò)張的現(xiàn)象。李亞輝坦言，對(duì)各大童裝品牌來(lái)說(shuō)，最大的發(fā)展痛點(diǎn)是品牌不能適應(yīng)消費(fèi)趨勢(shì)的變化，難以精準(zhǔn)把握消費(fèi)者的需求。此外，童裝市場(chǎng)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，各家品牌風(fēng)格相似，難以吸引穩(wěn)定的消費(fèi)群體。

　　面對(duì)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境，童裝品牌究竟該如何做才能在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地？李亞輝告訴記者，童裝品牌需要從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、材料、質(zhì)量以及場(chǎng)景體驗(yàn)上下功夫，全方位提升消費(fèi)者的購(gòu)物體驗(yàn)，滿足消費(fèi)者的個(gè)性化需求。同時(shí)，童裝企業(yè)還要通過互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷、體驗(yàn)營(yíng)銷等方式提高品牌影響力。

　　程偉雄則表示，隨著消費(fèi)觀念及生活質(zhì)量的提升，中高端市場(chǎng)將成為各大童裝品牌的必爭(zhēng)之地。消費(fèi)需求將帶動(dòng)童裝行業(yè)的發(fā)展趨于品牌化、個(gè)性化、功能化。（記者 王玥）

　　 轉(zhuǎn)自：中國(guó)商報(bào)