本周觀點：

　　事件：第十五屆中國IDC產業年度大典于2020年12月8日-10日在北京召開。

　　重新定義之“需求結構”：產業互聯網的需求滿足是未來數據中心的重要發展方向。未來，消費互聯網需求面臨升級轉型，隨著云游戲、4K/8K高清視頻直播、AR/VR等創新應用落地，將帶動新一輪的數據中心需求浪潮。同時，隨著5G、大數據、AI等新技術的賦能及行業融合，以智慧城市、智慧交通、智能制造等為代表的產業互聯網場景將帶來爆發式的需求增量，成為數據中心需求增長的重要推手及核心力量。

　　重新定義之“產業形態”：邊緣數據中心或將成為重要的發展形態。在大會上，科智咨詢研究總監張福林發言介紹，目前各個地方紛紛推出區域內數據中心合理規劃布局，特別是廣東省目前已經推出“低時延的數據中心在核心城市進行處理，中時延數據在核心城市周邊進行處理，高時延數據需要更遠地區進行處理，數據中心合理規劃布局”的要求。未來，邊緣數據中心或許將成為核心城市數據中心重要發展形態。

　　重新定義之“集群規模”：數據中心產業集群規模效應顯性。目前來看，互聯網、內容等大型客戶的需求向著規模化、大型化演進，同時受到核心能耗的限制影響，核心城市周邊地區形成了多個大型數據中心產業集群。未來，周邊數據中心產業集群規模效應將逐步顯現，在大型客戶集約化、規模化的需求趨勢下，具有擴張彈性、擴張能力的第三方IDC數據中心廠商將優先受益。

　　重新定義之“技術形態”：通用型數據中心將附有行業/專業屬性。中國信通院云計算與大數據研究所所長何寶宏在發表演講時表示，面向數據中心重新優化、重新定義技術變得越來越迫切。目前，以液冷、預制化智能化的供配電、開源白盒交換機、數據中心的定制服務器、光模塊等面向數據中心生態的專用技術已逐漸涌現。未來，數據中心會由傳統的單體式走向網絡化、生態化，走向開放，數據中心的種類將被細化。

　　本周行情：本周通信板塊漲跌幅為-5.30%，滬深300指數漲跌幅為-3.48%，通信板塊跑輸滬深300指數1.82個百分點，在所有一級行業中排序25/28。2020年年初至今通信板塊漲跌幅為-6.4%，電子板塊漲跌幅為33%，傳媒板塊漲跌幅為9.7%，計算機板塊漲跌幅為9.2%，創業板漲跌幅為41.7%，滬深300指數漲跌幅為19.4%，通信板塊跑輸滬深300指數25.8個百分點。通信板塊跑輸創業板指數48.1個百分點。截止至本周結束，通信行業按申萬一級行業指數分類的PE-TTM為38.46，位列所有申萬一級行業第9，同期的滬深300PE-TTM為15.13。

　　推薦標的：云及流量基建板塊：直接受益公募REITs試點政策落地的零售型IDC企業光環新網（300383.SZ）；鋼鐵信息化/自動化/智能化、IDC業務雙軌并行，立足上海羅涇戰略布局全國的批發型IDC企業寶信軟件（600845.SH）；子公司香江科技深耕IDC領域數十年，具有一線城市資源及IDC全產業鏈能力的城地香江（603887.SH）。

　　物聯網及下游應用板塊：移遠通信（603236.SH），全球物聯通信模組龍頭企業，專注模組行業的物聯蜂窩通信模組的平臺型公司，在5G、NB-IoT、Cat.1模組等領域積極投入研發布局，在萬物互聯時代有望卡位占得先機。廣和通（300638.SZ），物聯通信模組龍頭企業、全球筆電模塊絕對龍頭，通過與lntel的合作實現筆電業務快速成長，同時積極布局高毛利的車載市場和其他5G高價值場景，有望延續業務高增長。和而泰（002402.SZ），國內智能控器龍頭，優先受益產業鏈分工轉移和下游智能網聯趨勢。

　　5G毫米波測試進展順利，未來一旦商用鋮昌科技有望優先受益。拓邦股份（002139.SZ），國內智能控制器龍頭企業，周期回暖疊加長期成長趨勢構成公司長線邏輯，目前公司仍然處于低估狀態。移為通信（300590.SZ），公司追蹤類終端業務盈利能力強、渠道壁壘深。追蹤類終端業務的穩步增長、共享出行和動物溯源業務的爆發正帶動業績環比改善；中長期看公司有望逐步搶占海外競爭對手退出留下的真空份額。

　　建議關注：中際旭創、新易盛、紫光股份、天孚通信、億聯網絡、科華恒盛、數據港、鴻泉物聯。

　　 轉自：華創證券