房地產行業融資規模仍在繼續收縮。

　　克而瑞數據顯示，2023年5月80家典型房企的融資總量為263.29億元，環比減少56.4%，同比減少60.4%；融資成本為3.34%，環比下降0.05個百分點，同比下降1.26個百分點。

　　“5月房企融資規模創下了2020年以來單月融資的新低，整體融資環境仍然不容樂觀。”克而瑞分析師表示。

　　據克而瑞統計，5月房企境內債權融資205.17億元，環比減少58.3%，同比減少60.9%；資產證券化融資為44.16億元，環比減少44.8%，同比減少39.9%。

　　其中，5月融資總量最大的企業是保利發展，共計44.64億元，包括一筆15億元的公司債、一筆9.29億元的ABN和一筆20.35億元的ABS。從企業梯隊來看，2023年1-5月TOP10房企的平均融資額為38.15億元，是所有梯隊中最多的。

　　“由于本月境內發債的企業仍然主要是招商蛇口、金融街、保利等國企央企，因此境內融資成本3.29%，環比下降0.1個百分點，仍然保持在較低的水平。”上述克而瑞分析師表示。

　　在境外債方面，5月僅有越秀地產在澳門金融資產交易所發行了一筆13.96億元人民幣的境外債，因此房企境外融資成本僅為3.8%。

　　“目前發債主體仍以央國企、優質房企為主，在當下的市場環境，民營企業仍然很難單純依靠自身的信用發行債券。”億翰智庫分析師于小雨稱。

　　事實上，自去年底，監管部門推出支持房企融資的“第二支箭”和“第三支箭”，通過央行再貸款支持民營房企發債融資，并且放松了涉房企業的股權融資。

　　但今年以來，民營房企債權和股權融資沒有明顯起色。天風證券分析師表示，民營房企債券凈融資除了去年12月短暫轉正外，今年以來仍然延續著此前持續負增長的趨勢。今年1-5月，民營房企發債凈融資為-554億元，不僅沒有改善，收縮幅度甚至較去年同期又擴大了164億元。

　　股權融資同樣不樂觀，根據Wind統計，從去年1月政策放松以來，還沒有房企能夠在A股市場實現股權融資。

　　天風證券分析師認為，二季度房地產融資繼續收縮的趨勢仍然難以扭轉。“從30大中城市新房銷售數據來看，隨著積壓需求在前期的集中釋放，地產銷售的修復斜率預計仍將繼續走弱，進而影響到房企回款的改善和金融機構對房地產融資的風險偏好修復。”

　　據CRIC監測，5月30個城市商品住宅成交1606萬平方米，環比下降8%，同比持增22%，雖然單月成交量仍略好于去年同期，但仍顯著低于2019-2021年同期水平。

　　同時，地產銷售和新開工還保持著明顯背離，房企的預期仍然不強，拿地意愿偏弱，融資意愿短期內也難以出現好轉。

　　銷售業績下降，融資環境緊張，導致民營房企違約事件頻發。據中指研究院統計，2020年1月-2023年4月，債務違約房企達到44家，且違約企業基本為民營房企。

　　“民營房企面臨融資困境，亟需通過逆向混改等方式，增強民營房企信用，增強融資能力，緩解流動性緊張，讓企業經營回歸正軌。”中指院分析師指出。

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