近日，良品鋪子、衛龍、鹽津鋪子、勁仔食品等多家休閑食品上市公司披露了2022年年報或業績快報。受多重因素影響，休閑食品行業開始走向分化，部分研發驅動型公司業績逆勢增長，毛利率提升。業內人士表示，休閑零食行業業績的分化與公司戰略調整密切相關，對于市場戰略調整較快的公司來說，2022年業績仍保持較高增長。在大型商超渠道滯漲的背景下，調整渠道戰略、提升運營效率成為休閑零食行業未來發展重點。

　　創新驅動業績增長

　　2022年良品鋪子實現營收94.4億元，同比增長1.24%，凈利潤3.36億元，同比增長19.16%，主營業務毛利率27.67%，同比增長0.69%。

　　良品鋪子表示，產品研發創新成為公司保持增長的第一驅動力。

　　據披露，2022年良品鋪子研發投入5055萬元，同比增長27.45%，已連續五年保持提升。同時技術持續取得突破，全年共開展11項營養健康加工創新技術，其中新型膨化技術、植物肉生產加工等重大技術實現技術到產品的轉化。另外該公司以研發推動品類創新，全年上新產品600余種，打造了17個銷售額超千萬的新品。此外，良品鋪子深耕細分市場創新，兒童零食子品牌持續發力，針對節令禮盒品類，繼續聚焦高品質，精選原料同時聯名敦煌創意概念，禮品禮盒品類銷售額同比增長41.5%，同時其團購渠道加速滲透，全年營收突破4.93億元，同比增長53.49%。

　　無獨有偶，衛龍去年業績也實現了穩健增長，全年經調整凈利潤同比上升0.6%至9.13億元，全年整體收入46.32億元；經調整凈利潤率和毛利率同比提升4.9%至42.3%。

　　鹽津鋪子也類似，據公司業績快報，2022年其營收28.94億元，同比增長26.83%，凈利潤3億元，同比增長99.86%。

　　對此，鹽津鋪子表示，2021年公司大力發展智能制造，持續加大研發投入，推進數字化改革，品類做減法（聚焦核心品類），渠道做加法（拓展全渠道），供應鏈數量做減法、體量做加法，并整合上下游延伸打造全產業鏈。2022年第二季度起公司轉型升級效果逐步顯現，公司產品從“高成本下的高品質+高性價比”逐漸升級成為“低成本之上的高品質+高性價比”，由渠道驅動增長升級為“產品+渠道”雙輪驅動增長；公司銷售產品和銷售渠道實現結構性持續優化，各核心品類通過全渠道拓展實現穩健增長，整體略超預期。

　　勁仔食品也告別過去增收不增利的情況，2022年實現營收14.62億元，同比增長31.59%，凈利潤1.25億元，同比增長46.77%。2022年勁仔食品扣非后的凈利潤同比增長50.54%，線上線下毛利率都超過了25%。

　　業內人士表示，要做大營收就要求食品企業根據消費市場形勢和渠道發展態勢，不斷優化升級營銷戰略，持續打磨產品力，否則原有的市場份額很容易被新競爭對手侵蝕分化。

　　零食渠道發生變遷

　　目前，我國休閑食品領域前景廣闊，市場規模已破萬億元。近年來，主打性價比的零食量販連鎖店成為頭部玩家新一輪渠道布局的主戰場。

　　今年2月，良品鋪子與投資機構黑蟻資本聯合投資量販零食企業“趙一鳴零食”。此前，良品鋪子已經孵化了新品牌“零食頑家”，拓展零食集合店新業態，此次聯合投資“趙一鳴零食”，可以視其為對零食量販連鎖布局的持續加碼。

　　另一方面，鹽津鋪子則選擇與當下熱門零食量販品牌深度合作，間接加碼新渠道鋪貨。

　　此外，近年來加速布局零食量販連鎖渠道的還有洽洽食品、勁仔食品以及盼盼食品等多家休閑食品頭部公司。

　　信達證券此前研報顯示，零食渠道正在發生變遷，主打性價比的零食量販店興起，該業態具備扎實的商業基礎，將高效承接來自傳統賣場商超的流量轉移，同時，該業態有望迎來高速發展。

　　廣發證券則認為，參考海外和國內成熟市場，未來10年我國零食折扣店銷售額有望超千億元。與此同時，伴隨零食折扣店和其他渠道發展，預計休閑食品行業有望迎來新一輪渠道鋪貨。在此背景下，強管理團隊和供應鏈的上游零食廠商有望受益。

　　重點發展全渠道戰略

　　面對我國巨大的休閑食品市場，以及渠道碎片化趨勢，如何針對客戶需求進行線下線上產品差異化銷售已成為休閑零食企業進行戰略調整的重點。

　　業內人士分析稱，過去兩年，原料成本上升和新渠道沖擊對一些全渠道轉型較慢的零食企業形成了巨大壓力。部分產品走高端路線的零食品牌線下市場由于定價高等原因，被零食量販渠道的低價戰略侵蝕分化得十分嚴重。

　　2022年業績的分化，也讓多家休閑零食企業感嘆：傳統商超面臨客群分流、成本壓力等多重挑戰，如何與渠道轉型共振成為零食企業的突破口，“擁抱全渠道才有未來，傳統渠道銷售企業加速布局電商，線上線下融合發展已是大勢所趨”。

　　2022年業績同比增長達2倍的來伊份表示，公司管理層及全體員工始終秉承“做強C端、發力B端”，不斷完善業務布局，優化門店結構，加大全渠道業務開展，重點推進加盟業務及社區團購業務的發展，經營工作取得一定的成效。

　　目前，鹽津鋪子核心戰略也由渠道驅動增長升級為“產品+渠道”雙輪驅動增長；公司銷售產品和銷售渠道實現結構性持續優化，各核心品類通過全渠道拓展實現穩健增長。

　　勁仔食品2022年業績預增公告稱，傳統流通渠道、現代渠道和線上渠道實現立體式全渠道穩健發展，渠道競爭力加強，品牌力提升，經營業績均實現了持續增長。

　　國盛證券研報指出，從供需兩頭看每一輪新渠道紅利的崛起均會孕育新的投資機遇，而能穿越周期，維持領先，形成品牌的公司，唯有全渠道精耕及不斷迭代創新。

　　中信證券研報認為，中國零食企業分為零售品牌和品類品牌。其中零售品牌正享受渠道發展紅利，而新興零食系統的快速成長，也為品類品牌等帶來增量。品類品牌長期有望誕生大市值公司，國內龍頭公司正積極樹立綜合壁壘。

　　“零食連鎖系統等新渠道可能會成為休閑零食產業未來發展的突出亮點。”業內人士表示，零食生產企業圍繞供應鏈，持續做好精益生產、做優產品，零食連鎖渠道系統則負責將銷售環節、產品性價比做到極致，這本質上就是休閑零食行業去中間化的問題，對于制造型零食企業是一個較大的商業機會。（朱美喬 綜合管理）

　　 轉自：中國食品報