中國銅產業月度景氣指數監測模型結果顯示，2023年7月份，中國銅產業月度景氣指數為31.9，較上月下降0.9個點，位于“正常”區間運行；先行合成指數為75.8，本月與上月持平。

　　景氣指數小幅下降

　　2023年7月份，中國銅產業月度景氣指數較上月有小幅下降，下降0.9個點，至31.9，位于“正常”區間運行。中國銅產業月度景氣指數變化趨勢如圖1所示。

　　由圖2中國銅產業景氣信號燈可見，2023年7月份，在構成中國銅產業月度景氣指數的9個指標中，房屋銷售面積指標位于“過冷”區間，銅生產指數指標位于“偏熱”區間，其余7個指標均位于“正常”區間。

　　先行合成指數持平

　　2023年7月份，中國銅產業先行合成指數為75.8，與上月持平。中國銅產業合成指數曲線如圖3所示。在構成中國銅產業先行合成指數的6個指標中（季調后數據），M2、進口量、房屋銷售分別下降4.6%、17.9%、18.4%；LME銅價、投資總額、電力電纜分別上升0.5%、6.3%、2.1%。

　　產業運行態勢分析

　　2023年7月份，中國銅產業運行呈現以下4個方面特點。

　　銅冶煉企業生產經營基本平穩。7月份，國內銅冶煉行業檢修期持續，在前期企業檢修基本完成情況下，本月仍有部分大中規模冶煉企業展開集中檢修，盡管有計劃中的新產能投產，補充部分產量，但月度總產量較上月仍略有下滑，同比則繼續保持增長態勢。

　　7月份，國內銅精礦供應延續此前充裕狀態，但需求依然偏弱，銅精礦現貨市場處于供大于求格局，且三季度銅精礦現貨加工費TC指導價為95美元/噸，因此價格出現快速上漲。整體上7月份銅精礦現貨加工費TC較此前呈攀升態勢，月內報價在92.7~94.3美元/噸區間波動，月末在93.9美元/噸左右。

　　下游生產、終端市場持續淡季模式。7月份，銅下游銅材企業整體上生產情況基本平穩。進入淡季，部分領域出現供應寬松而需求低迷的情況。銅桿、銅管企業訂單不佳，開工率較上月回落；銅板帶企業開工率同比、環比都有略上升，其中環比有超預期的小幅提升；銅箔企業在新能源汽車電子元器件以及動力電池板塊高景氣度刺激下，本月處于滿負荷生產。

　　終端市場方面，7月份，我國電源電網投資延續此前增長趨勢，增長比較平穩；汽車產銷量總體環比同比均有所下滑，新能源汽車和汽車出口則延續良好發展態勢，依然是帶動銅消費增長的主要動力。7月份的高溫天氣及年中大促使空調銷售表現較好，但空調銷售即將進入淡季，排產將逐步減少，內需拉動不足，外需將有所下滑；傳統電子產品消費及房地產市場依然處于上行乏力狀態，都對后期銅消費拉動作用有所減弱。

　　銅價環比小幅上漲。2023年7月，銅價震蕩上行，重心較上月上移。LME三月期銅開盤于8317美元/噸，最高為7月31日的8846美元/噸，最低為7月6日的8236美元/噸。LME當月和三月期銅均價分別為8444.6美元/噸和8466.6美元/噸，同比分別上漲12.2%和12.2%，環比分別上漲1.5%和1.8%。內盤滬銅與外盤走勢基本一致，SHFE當月和三月期銅均價分別為68697元/噸和68124元/噸，同比分別上漲19.6%和18.8%，環比分別上漲1.7%和1.8%。

　　精銅進口量持續上升。6月份，國內精銅進口量同比、環比各有不同。精銅進口量29.8萬噸，環比增長1.0%，進口持續恢復；與去年同期相比，精銅進口量大幅下降20.4%，主要因為本月進口窗口保持關閉，且疫情緩解等因素導致去年同期進口基數較高。6月份，廢銅進口處于虧損狀態，進口貿易商有心無力，廢銅進口量16.98萬噸，環比下降3.8%，同比增長2.8%。

　　綜合而言，初步預計，中國銅產業景氣指數仍將位于“正常”區間運行。

　　附注：

　　1.銅產業景氣先行合成指數（簡稱先行指數）用于判斷銅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME銅結算價、M2、銅產品進口量指數、銅項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、電力電纜產量。

　　2.銅產業一致合成指標（簡稱一致指數）反映當前銅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：國內銅產量、銅企業主營業務收入、銅企業利潤總額。

　　3.銅產業滯后合成指標（簡稱滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：銅企業流動資本余額、銅企業應收賬款余額、銅企業產成品資金余額。

　　4.綜合景氣指數反映當前銅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把銅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。

　　綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5.編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6.每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7.生產指數，包括國內生產銅精礦金屬含量、精煉銅產量和銅材產量。進口量指數，包括進口銅精礦含銅量、進口精煉銅和進口銅廢碎料含銅量。（劉若曦 張楠 執筆）

　　 轉自：中國有色金屬報