中國鉛鋅產業月度景氣指數監測模型結果顯示，2023年7月份，中國鉛鋅產業月度景氣指數為33.1，較上月下降2.6個點，位于“正常”區間運行；先行合成指數為78.3，較上月下降2.8個點。

　　景氣指數在“正常”區間繼續下降

　　2023年7月份，中國鉛鋅產業月度景氣指數較上月下降2.6個點，至33.1，位于“正常”區間運行。中國鉛鋅產業月度景氣指數運行趨勢如圖1所示。

　　由中國鉛鋅產業月度景氣具體指標可見（圖2），2023年7月份，除利潤總額外，構成中國鉛鋅產業月度景氣指數的8項指標均位于“正常”區間運行。

　　先行合成指數小幅下降

　　2023年7月份，中國鉛鋅產業合成指標中，先行合成指數78.3，較上月下降2.8個點。在先行合成指數的具體6個指標中，M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板和鉛鋅礦進口指數呈上漲態勢，分別較2023年6月份增長0.9%、0.7%、1.4%和0.6%，LME鉛鋅價格指數和固定資產投資指數分別較2023年6月份下降了5%和4.7%。中國鉛鋅產業合成指數曲線如圖3所示。

　　產業運行情況與趨勢

　　一是精礦供應保持充裕，加工費企穩回升。據相關統計，6月份，國內鉛、鋅精礦產量同比分別增長8.9%和2.3%；進口方面，據海關數據，6月份，中國進口鉛精礦8.2萬噸實物量，同比增長31.2%，進口鋅精礦39萬噸實物量，同比增長33.6%。7月份，原料供應繼續保持充裕，精礦加工費呈企穩回升態勢。其中，國產鉛精礦加工費持穩于1000元/金屬噸，國產鋅精礦加工費均價為5100元/金屬噸，較6月份上漲100元/金屬噸。

　　二是冶煉生產維持較高景氣度。據相關統計，7月份，中國精鉛產量同比增長6.6%，精鋅產量同比增長10%。盡管7月份是傳統的夏季集中檢修期，但鉛鋅冶煉開工率仍然維持在歷史較高水平，鉛鋅價格、精礦加工費、硫酸價格等均有不同程度的回升，冶煉利潤較前期有所修復，帶動了冶煉生產積極性。

　　三是鉛鋅消費顯現淡季特征。7月份，制造業景氣度繼續維持在榮枯線以上，顯示制造業生產經營活動仍具韌性，但全球經濟狀況相對疲弱，外需受挫或將拖累出口。受雨季和高溫天氣影響，鉛鋅初端消費的淡季特征比較顯著，需求復蘇節奏尚未顯現加快的跡象。

　　四是鉛鋅價格企穩回升。7月份，國內外經濟刺激政策密集出臺，宏觀情緒轉暖，對價格運行形成較強支撐。其中，LME三月期鉛均價2111美元/噸，同比增長7.2%；SHFE鉛主力合約均價15742元/噸，同比增長4.6%；LME三月期鋅均價2409美元/噸，同比下降20.3%，環比增長1.4%；SHFE鋅主力合約均價20282元/噸，同比下降11.5%，環比增長1.9%。

　　綜上所述，7月份，鉛鋅供應端繼續維持較高景氣度，但需求復蘇仍顯乏力，拖累國內鉛鋅產業景氣指數小幅下降。初步預計，8月份，供需兩側均處生產淡季，中國鉛鋅產業月度景氣指數繼續保持在“正常”區間承壓運行。（夏叢 執筆）

　　附注：

　　1. 鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱先行指數）用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。

　　2. 鉛鋅產業一致合成指標（簡稱一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。

　　3. 鉛鋅產業滯后合成指標（簡稱滯后指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產成品余額。

　　4. 綜合景氣指數反映當前鉛鋅產行發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。

　　綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5. 編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6. 每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7. 生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。

　　 轉自：中國有色金屬報