近期，滬鋁主力合約2311價(jià)格穩(wěn)步上漲。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的利好政策出臺(tái)，提振了市場(chǎng)情緒。

　　西南地區(qū)將迎來枯水期鋁供應(yīng)可能減少

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份，我國(guó)電解鋁產(chǎn)量為360萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.42%，同比增長(zhǎng)3.1%。1—8月份，我國(guó)電解鋁累計(jì)產(chǎn)量為2723萬噸，同比增長(zhǎng)2.9%，電解鋁累計(jì)同比維持低增速。

　　今年二季度以來，云南地區(qū)的電解鋁廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能為180萬噸。預(yù)計(jì)今年四季度以后，西南地區(qū)可能進(jìn)入枯水期，屆時(shí)電解鋁產(chǎn)量將減少，將利好鋁價(jià)。

　　成本抬升 支撐鋁價(jià)

　　氧化鋁占電解鋁的生產(chǎn)成本接近40%。由于云南地區(qū)電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，帶動(dòng)氧化鋁需求，氧化鋁期貨價(jià)格回暖。截至9月22日，氧化鋁期貨主力合約2311價(jià)格為3083元/噸，是今年以來高位。

　　預(yù)焙陽極占電解鋁生產(chǎn)成本約15%。近期，預(yù)焙陽極價(jià)格穩(wěn)定。截至9月22日，預(yù)焙陽極均價(jià)為4985元/噸，已經(jīng)約3個(gè)月位于該價(jià)位。

　　由于近期氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，電解鋁生產(chǎn)成本增加。截至9月22日，電解鋁平均生產(chǎn)成本為16614.7元/噸，處于近2個(gè)月以來的高位。電解鋁盈利為3035.3元/噸。雖然電解鋁盈利水平為今年以來最高，但是今年電解鋁產(chǎn)量增加緩慢，電解鋁廠盈利水平難以帶動(dòng)電解鋁產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，因此，盈利水平高對(duì)鋁價(jià)的利空作用有限，而生產(chǎn)成本的提高，也將使鋁價(jià)下方的支撐加強(qiáng)。

　　光伏產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)良好 支撐鋁消費(fèi)

　　今年以來，房屋竣工面積維持高同比增長(zhǎng)。1—8月份，我國(guó)房屋竣工面積為43726.13萬平方米，同比增長(zhǎng)19.2%，維持高同比增速。去年11月份以來，房地產(chǎn)政策陸續(xù)出臺(tái)。今年下半年，我國(guó)利好房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策密集發(fā)布，如全國(guó)下調(diào)首套住房貸款比例、廣州等城市放開限購(gòu)，提振了市場(chǎng)情緒。

　　8月份，我國(guó)汽車產(chǎn)量為251.3萬輛，同比增長(zhǎng)4.5%。1—8月份，我國(guó)汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量1792萬輛，同比增長(zhǎng)4.8%。

　　今年光伏行業(yè)延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至7月份，我國(guó)太陽能發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量4.91億千瓦，高于去年同期的3.43億千瓦，光伏行業(yè)成為鋁消費(fèi)新亮點(diǎn)。

　　截至9月21日，據(jù)上海有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存為52.2萬噸，較前一周增加0.30萬噸，而去年同期電解鋁庫(kù)存為66.6萬噸。當(dāng)前，電解鋁庫(kù)存為近5年同期的最低位。今年，電解鋁庫(kù)存持續(xù)維持低位，一方面是因?yàn)殇X水使用的比例持續(xù)增加，電解鋁廠鑄錠減少；另一方面，電解鋁出庫(kù)情況良好，庫(kù)存沒有累積。預(yù)計(jì)電解鋁的低庫(kù)存狀況將支撐鋁價(jià)。

　　目前，鋁市場(chǎng)利好因素較多，滬鋁主力合約價(jià)格有望繼續(xù)上漲。

　　 轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)