當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月15日，美國(guó)政府宣布擴(kuò)大對(duì)鋼鐵和進(jìn)口征收50%關(guān)稅的范圍，將數(shù)百種衍生產(chǎn)品納入加征關(guān)稅清單。美國(guó)商務(wù)部在當(dāng)天晚間發(fā)布的《聯(lián)邦公報(bào)》中表示，工業(yè)與安全局已將407個(gè)產(chǎn)品編碼加入《美國(guó)協(xié)調(diào)關(guān)稅表》，這些產(chǎn)品將因所含鋼鐵和鋁成分而被加征額外關(guān)稅。公報(bào)稱，這些產(chǎn)品中非鋼鐵和鋁的部分，將適用特朗普總統(tǒng)對(duì)特定國(guó)家商品所征收的關(guān)稅稅率。擴(kuò)大的關(guān)稅清單于8月18日正式生效。

　　據(jù)悉，上述關(guān)稅政策針對(duì)全球的鋼鐵和鋁產(chǎn)品，擴(kuò)大的征稅范圍主要包括以下兩類產(chǎn)品：一是含有鋼鐵和鋁的中間產(chǎn)品和半成品，如鋼坯、板坯等；二是由鋼鐵和鋁制成的金屬結(jié)構(gòu)件、容器、緊固件等。事實(shí)上，在美國(guó)“232條款”和“301條款”出臺(tái)后，我國(guó)對(duì)美國(guó)出口鋁制品數(shù)量持續(xù)下降。截至6月，我國(guó)對(duì)美國(guó)出口鋁制品數(shù)量?jī)H占鋁制品出口總量的6%，上述關(guān)稅政策更多是影響市場(chǎng)情緒，且近期國(guó)內(nèi)鋁庫存累積，滬鋁價(jià)格已跌至20500元／噸附近。

　　供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)基本擺脫綠電能源的季節(jié)性限制，穩(wěn)定的電力供應(yīng)保證了國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能高位運(yùn)行。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，7月，我國(guó)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能為4419.33萬噸，產(chǎn)能利用率為97.2%，電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)為3867元／噸，冶煉企業(yè)開工意愿較強(qiáng)。目前，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能已經(jīng)非常接近國(guó)內(nèi)產(chǎn)能“天花板”。受“反內(nèi)卷”政策影響，我國(guó)電解鋁產(chǎn)能突破“天花板”的可能性極低，隨著落后產(chǎn)能逐漸被淘汰，市場(chǎng)鑄錠量將保持在低位水平。目前，我國(guó)鋁棒和鋁錠的社會(huì)庫存明顯低于往年同期，且市場(chǎng)出現(xiàn)累庫周期結(jié)束的跡象，整體庫存壓力較小。

　　需求方面，“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季即將到來，需求有望逐步增長(zhǎng)。過去的一個(gè)月，受消費(fèi)淡季影響，鋁壓鑄企業(yè)開工率下行，房地產(chǎn)行業(yè)消費(fèi)低迷，新能源汽車和光伏行業(yè)需求堅(jiān)挺。隨著“金九銀十”消費(fèi)旺季的到來，鋁線纜及鋁板帶箔企業(yè)開工率或明顯上升。此外，受美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”影響，上半年，我國(guó)鋁材出現(xiàn)“搶出口”熱潮，出口規(guī)模超出市場(chǎng)預(yù)期。7月，未鍛造鋁材出口54萬噸，同比增長(zhǎng)18%。

　　綜上所述，受供應(yīng)保持高位、庫存壓力較小、需求旺季將至、出口規(guī)模超預(yù)期等因素影響，我國(guó)鋁市場(chǎng)基本面良好，累庫周期逐步進(jìn)入尾聲，鋁價(jià)下行空間有限。在市場(chǎng)看空情緒充分釋放后，可嘗試逢低做多。

　　 轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)