隨著歐盟碳邊境調整機制（CBAM）的實施和國內碳市場建設的深化，電解鋁行業正面臨一定的轉型壓力。2026年，CBAM的實施將使歐洲地區鋁的碳排放成本增加20美金~50美金。2027年，國內實施有償配額制度，標志著電解鋁行業正式邁入“碳成本時代”，成為行業格局重塑的“分水嶺”。在此背景下，水電鋁企業憑借低碳排放優勢將獲得結構性發展機遇，火電鋁企業則因碳排放成本壓力，面臨嚴峻挑戰。

　　歐盟CBAM的階梯式實施

　　CBAM（Carbon Border Adjustment Mechanism，碳邊境調節機制）是歐盟為應對“碳泄漏”而設立的一項政策，旨在通過對進口產品征收碳排放費用，確保其與歐盟本土產品在碳成本上的公平競爭，未來實施將影響我國鋁材出口企業成本。從CBAM的實施路徑來看，海外碳市場建設分為過渡期、初始征稅及完全實施3個階段。2026年—2033年，初始征稅期僅對直接排放征稅，也就是自備電和加工環節征收碳稅，2034年以后100%直接征稅。

　　海外電解鋁行業的直接碳排放主要來自陽極消耗和陽極效應，其中，陽極消耗是核心來源。根據2024年國際鋁業協會（IAI）及各國鋁冶煉企業的MRV（監測、報告、核查）數據顯示，鋁電解工序平均直接排放約為1.57噸CO2e/噸鋁（其中，陽極消耗碳排放約1.42噸CO2e/噸鋁，陽極效應約0.15噸CO2e/噸鋁）。歐盟委員會根據《CBAM實施條例》設定，2026年電解鋁行業的基準排放強度為1.55噸CO2e/噸鋁。

　　海外方面，不同區域直接碳排放差異較大，其中，綠電地區如挪威、加拿大、冰島等依賴水電、風電的國家，因電力間接排放極低，直接碳排放主要來自陽極消耗，約為1.2~1.5噸CO2e/噸鋁；而火電地區，如東南亞（如越南、印尼）、中東（如沙特）等部分依賴煤電的國家，直接排放略高，約為1.6~1.8噸CO2e/噸鋁，因陽極質量參差不齊，消耗強度略高。

　　以歐洲高碳排放鋁廠為例，直接排放約2噸CO2e/噸鋁，歐盟碳價90歐元/噸，2026年免費額度97.5%，碳稅=（2-1.55×97.5%）×90≈44歐元/噸鋁（約合美金50美金/噸）。2026年，歐洲地區CBAM的實施可能導致鋁成本增加20美金~50美金，隨著歐盟碳價上漲，火電鋁對比綠電鋁成本差距進一步擴大。

　　國內碳市場建設3個階段實施路徑

　　國內碳市場建設遵循“試點先行、逐步擴圍、機制完善”的邏輯，分為啟動實施（2024—2026年）、深化完善（2027年起）、全面成熟（2030年前）3個階段，核心目標是構建“總量控制+配額管理+市場交易”的碳定價體系，推動高耗能行業綠色轉型。

　　2026年，我國碳市場配額全部免費。2027—2029年，碳市場建設采用基準法并設置5%~10%的有償配額，電解鋁行業影響是出現34萬~120萬噸/年的行業缺口，碳成本從隱性轉為顯性。2030年后，電解鋁行業碳排放免費配額比例逐年下降，如果碳價達100元~150元/噸，噸鋁則成本增加200元~2000元。

　　國內外碳排放核算體系的差異對標

　　國內碳市場規則與歐盟CBAM在碳排放核算體系上的差異，集中在核算邊界、排放源覆蓋、氣體種類、數據質量、電力排放因子、碳價抵扣及合規要求七大維度，直接影響了企業碳成本的計算邏輯與市場競爭力。

　　兩者的差異本質可能是“發展階段”與“政策導向”的差異。國內處于“工業化后期”，需平衡“經濟增長”與“碳減排”，因此，規則更側重“核心工藝”的氣體核算，旨在推動企業減排并降低國內碳排放；而歐盟規則更側重“全生命周期”的氣體核算，旨在平衡“境內與境外的碳成本”，防止碳泄漏。國內及海外不同碳排市場的建設對電解鋁行業未來成本有著顯著影響，鋁材出口企業面臨更加復雜碳稅局面。

　　碳排成本核算差異對出口企業的影響

　　2026年，歐洲CBAM（碳邊境調節機制）僅對直接碳排放征收，其征收成本公式為：CBAM成本=（電解鋁直接噸鋁碳排放量-歐盟免費配額×（歐盟碳市場價格-中國碳市場價格）×匯率。

　　其中，電解鋁的碳排放分為直接排放和間接排放。直接排放主要來自生產過程中的燃料燃燒（如電解槽加熱用天然氣、煤炭）和工藝過程（如陽極炭塊氧化排放的CO2）。根據《中國電解鋁行業碳排放報告》，噸鋁直接排放約為1.8噸CO2，占總排放的14%。間接排放主要來自外購電力（電網火電或綠電）的碳排放。若使用電網火電，噸鋁間接排放約為11.2噸CO2（占總排放的86%）；若使用綠電（水電、風電、光伏），間接排放可降至2噸以下（取決于綠電比例）。

　　歐盟免費配額是CBAM為避免“碳泄漏”（本土企業因碳成本高而轉移產能）向本土企業發放的無成本碳排放額度，電解鋁行業的免費配額基于歐盟行業平均排放強度計算：歐盟免費配額（噸CO2e/噸鋁）=歐盟電解鋁行業基準排放強度×噸鋁免費配額比例。歐盟免費配額將逐年遞減（2026年免費配額97.5%，2030年50%，2034年歸零），電解鋁企業的CBAM成本將隨免費配額減少而增加。

　　假設某企業生產1噸電解鋁，使用電網火電，噸鋁碳排放量13噸CO2（直接1.8噸+間接11.2噸）；歐盟碳價90歐元/噸CO2，中國碳價100元/噸CO2，匯率為7.8：1；應稅排放量=1.8噸-1.55噸×97.5%≈0.825噸，CO2碳價差額（人民幣）=(90歐元×7.8)-100元/噸CO2≈602元/噸CO2，則CBAM成本=0.825噸×602元/噸≈496.65元/噸鋁。因此，出口企業如果使用火電鋁錠加工生產后出口至歐盟地區，2026年整體成本將可能增加496.65元/噸鋁。

　　綜上所述，歐盟碳價與中國碳價的差額越大，CBAM成本越高。若中國企業通過全國碳市場購買碳配額或使用CCER（國家核證自愿減排量）抵消碳排放，可降低中國碳價部分的成本。對于下游鋁材出口企業來說，CBAM對電解鋁的成本影響主要取決于碳排放強度（火電鋁＞綠電鋁）、歐盟免費配額（逐年減少）和碳價差額（歐盟碳價＞中國碳價）。

　　 轉自：中國有色金屬報