中國證券業協會網站公布了《私募股權眾籌融資管理辦法（征求意見稿）》，對股權眾籌業務進行了初步的界定。該方案直擊中小企業融資難題，規定“融資者應當為中小微企業或其發起人”，以往主要希望通過銀行解決中小微企業融資難題，現在允許通過股權眾籌平臺。對于高風險的小微企業而言，銀行不是天使，股權投資者、風險投資者才是真正的天使。

　　今年的數據印證了風險投資、私募股權的重要性。清科集團董事長兼CEO倪正東近日曾表示，今年前11個月，VC投了155億美元，共1873個項目，是VC歷史上投錢最多的一年；同期PE投資500億美元，歷史的最高投資年份2011年PE投資是270億美元，今年創歷史新高。

　　此次《私募股權眾籌融資管理辦法》打開了一道口子，讓擁有一定資產的人在特定的通道下，進入這個市場分享收益，也承擔風險。相對于此前的市場進入者而言，可能門檻更高了，相對于政策風險而言，門檻算是降低了。

　　平臺受到非常嚴格的限制。中介機構通過互聯網平臺（互聯網網站或其他類似電子媒介）為股權眾籌投融資雙方提供信息發布、需求對接、協助資金劃轉等相關服務。私募股權平臺不能自融自花，不能為項目擔保、代持股權等，不能成為可以交易有價證券的交易所，不能兼營P2P網絡借貸或者網絡小額貸款業務。上述種種限制，使未來私募股權平臺的收益來自于服務費，規模越大，服務費越多，收益越高。

　　此次《管理辦法》的發布，對券商有利。隨著中國融資模式逐漸從銀行貸款過渡到證券融資，相比銀行而言，券商的政策與市場優勢越來越明顯。