清早雷軍微博發(fā)布了小米2014年的年度匯報(bào)，假如不是又說(shuō)胡話了，我根本懶得說(shuō)什么。昨天有人要我真實(shí)的分析一下對(duì)小米未來(lái)的看法，我說(shuō)我分析的一直都很真實(shí)，那么借這個(gè)機(jī)會(huì)，做一下小米年報(bào)的真相解讀。

　　首先，我最無(wú)法容忍的一句話是，“450億美元的估值，已讓小米成為了目前全球價(jià)值最高的未上市公司�！卑压乐诞�(dāng)價(jià)值我真是醉了，值得一提的是，同樣沒有上市的華為2014年的銷售額就是460億美金，大概是小米的四倍。更值得一提的是，聯(lián)想預(yù)計(jì)全年銷售額也不會(huì)低于400億美金，因?yàn)镼1他們就完成了一百多億美金，而聯(lián)想的市值大概是150億美金。特別值得一提的是，這兩家公司賣的手機(jī)都比小米多。我曾說(shuō)，估值這個(gè)詞最大的貢獻(xiàn)就是把吹牛逼這個(gè)事情給量化了，假如你給我投資1美金，占我一千億分之一的股份，那我估值也是一千億美金的，所以大家看看笑笑就好了。至于把估值偷換概念變成價(jià)值，實(shí)在讓每個(gè)正直的人都無(wú)法接受。

　　再看看手機(jī)銷量，6112萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)227%，而收入增長(zhǎng)含稅743億，增長(zhǎng)135%，這里需要注意的是，之前我說(shuō)的人家的企業(yè)收入都是不含稅的，而小米是含稅的，大概原因是，扣稅之后的增長(zhǎng)率可能不太好看。就是目前的增長(zhǎng)率也是勉強(qiáng)可以接受，手機(jī)銷量暴增，利潤(rùn)只是一般增長(zhǎng)，說(shuō)明了平均售價(jià)的降低，意思就是紅米和米3什么的賣的比米四好多了。小米手機(jī)的平均價(jià)格已經(jīng)從1700跌到了1200左右，如果這個(gè)收入還包括小米游戲等方面的收入的化，這個(gè)均值還要變得更低。這個(gè)數(shù)據(jù)的意思是，小米正在喪失自己當(dāng)年定位的中端市場(chǎng)，開始下沉了。

　　值得一提的是，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這篇文章里面有很多值得一提，因?yàn)檫@些都是被刻意含混掉的。零售中有SELL-IN和SELL-OUT的概念，前者的意思是賣到了渠道中，后者的意思是賣到了消費(fèi)者手中。我們可以看到小米在天貓雙十一當(dāng)天的數(shù)據(jù)是賣掉了116萬(wàn)臺(tái)手機(jī)，而6112萬(wàn)臺(tái)的銷量則意味著小米平均每周也要賣掉一樣數(shù)量的手機(jī)，眾所周知，小米是每周一天搶購(gòu)的，所以，小米每周其實(shí)都賣掉了一個(gè)雙十一的銷量。我當(dāng)然不會(huì)惡意的揣度小米銷量作假，我只能善意的推測(cè)，大量的手機(jī)還是在渠道之中的。

　　我們?cè)賮?lái)看看其他數(shù)據(jù)，深交所小米科技投資美的公告顯示，小米2013年?duì)I收約為265.83億元，凈利潤(rùn)約為3.47億元，融資時(shí)小米集團(tuán)向DST提交了的2013年的業(yè)績(jī)，營(yíng)收超過270億元，凈利潤(rùn)34.6億元。小米解釋的口徑是小米集團(tuán)公司有很多其他收入利潤(rùn)很高，我相信雖然利潤(rùn)是不透明的，但總量總是透明的。所以小米集團(tuán)的270億營(yíng)收里面，應(yīng)該是包括265億的小米科技收入的（我很怕他們說(shuō)不包括，這樣就要編另一個(gè)270億的收入來(lái)源）。而區(qū)區(qū)五億總額的差距，帶來(lái)了30億利潤(rùn)的差距，是不是你總覺得哪里不對(duì)。