國家發(fā)改委今日發(fā)布公告稱，根據(jù)近期國際市場(chǎng)油價(jià)變化情況，決定適當(dāng)提高航空煤油出廠價(jià)格,自2009年11月10日零時(shí)起執(zhí)行。民航常用的3號(hào)噴氣燃料出廠價(jià)每噸提高320元，至5190元/噸，考慮進(jìn)銷差價(jià)的國內(nèi)航油零售價(jià)格達(dá)到5560元/噸。

        航油價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新高，推高航空公司運(yùn)營成本。本次航油出廠價(jià)調(diào)整后，國內(nèi)航油出廠價(jià)和零售價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)年內(nèi)新高，分別為5190元/噸和5560元/噸，今年以來航油價(jià)格漲幅累計(jì)已達(dá)到27.5%。經(jīng)初步測(cè)算，此次調(diào)價(jià)將增加中國國航，南方航空，東方航空和海南航空單月成本分別為6900萬元，8300萬元，6400萬元和2600萬元；年化來看，對(duì)每股收益凈影響分別為-0.05元，-0.095元，-0.08元和-0.065元。若高油價(jià)持續(xù)，將對(duì)航空公司明年業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

　　航油價(jià)格上調(diào)，再次引發(fā)燃油附加費(fèi)復(fù)征猜想。如前期報(bào)告已經(jīng)提到的，航油價(jià)格再次上調(diào)使得當(dāng)前航油零售價(jià)已經(jīng)超過2005年復(fù)征燃油附加費(fèi)（800公里以下每人20元，800公里以上每人40元）時(shí)的航油零售價(jià)（5220元/噸）。考慮航空業(yè)景氣程度仍處于低谷緩慢回升階段，目前的油價(jià)水平將使全行業(yè)再度陷入虧損的境地。因此，航空業(yè)的持續(xù)發(fā)展仍需政策的呵護(hù)。如若2005年燃油附加費(fèi)調(diào)整的邏輯依然適用的話，我們判斷航油價(jià)格持續(xù)高位的背景下，國內(nèi)航線燃油附加費(fèi)復(fù)征的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。根據(jù)我們對(duì)2010年航空旅客運(yùn)輸量同比增長10%的預(yù)測(cè)，如果燃油附加費(fèi)按（800公里以下每人20元，800公里以上每人40元）復(fù)征，年化對(duì)中國國航，南方航空，東方航空和海南航空每股收益凈影響為0.07元，0.20元，0.12元和0.10元，將能夠完全抵消此次航油價(jià)格上調(diào)所帶來的負(fù)面影響。