據(jù)國(guó)際航協(xié)對(duì)航空公司的財(cái)務(wù)狀況調(diào)查顯示，8～9月航空股大幅上漲已經(jīng)超出市場(chǎng)預(yù)期。航空公司股價(jià)與去年同期最低值相比大漲86%，與年初相比漲幅達(dá)到21%。而航空公司第二季度稅后利潤(rùn)為44億美元，同比2009年第二季度高出50億美元。

　　而在中國(guó)市場(chǎng)，此前三個(gè)季度各航企主要運(yùn)輸生產(chǎn)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)均持續(xù)上漲，民航客座率連續(xù)4個(gè)月超過(guò)80%，以及“十一”黃金周航空運(yùn)輸量24%的同比增幅，進(jìn)一步改善了供求關(guān)系，也使7、8 月份的票價(jià)水平維持在高位運(yùn)行。

　　據(jù)民生證券研究指出，就國(guó)內(nèi)航線來(lái)看，7 月國(guó)內(nèi)航線綜合票價(jià)指數(shù)上漲至128.1，同比增幅達(dá)到了16%;而國(guó)際航線方面，得益于人民幣升值和居民自身消費(fèi)層次的提升，暑期出境游人數(shù)保持了較好增長(zhǎng)勢(shì)頭，國(guó)際航線(不含亞洲地區(qū))同比漲幅達(dá)到了45.0%。

　　此外，民航局將提高航空公司設(shè)立子公司、分公司門檻;對(duì)控制航空公司申請(qǐng)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍也有了更嚴(yán)格的規(guī)定，對(duì)于大型航企則更為有利，也使部分客源流向大航空公司。華創(chuàng)證券分析師高利指出，在航空需求旺盛的背景下，旅客資源和航線資源的傾斜將使得大航空公司業(yè)績(jī)錦上添花。

　　另一方面，人民幣升值預(yù)期也已經(jīng)被市場(chǎng)所體現(xiàn)。當(dāng)前，四大航空上市公司都持有大量的美元負(fù)債，其中國(guó)航、東航、南航持有規(guī)模較大。根據(jù) 2010 年中報(bào)披露數(shù)據(jù)，若人民幣升值1%，南航、東航、國(guó)航凈利潤(rùn)分別增加5.5億、4億與3.5 億元，考慮增發(fā)后股本，ESP 將分別增加0.054、0.035 和0.027 元。