上半年各市場均低于潛在增速

　　今年上半年的市場表現可以從靜態和動態兩個角度分析。從靜態角度來看，上半年汽車累計銷量為932萬輛，同比微增3.4%。其中，狹義乘用車同比增長9.6%，微客同比下降9.9%;商用車也出現3.7%的同比下滑。筆者此前曾分析過，2009～2010年國內乘用車市場的潛在增長速度在19%～20%，2011～2012年為17%～18%。因此，無論是乘用車市場還是商用車市場，上半年的增速都遠低于潛在增長速度。

　　如果從動態角度分析，形勢可能更加嚴峻。4、5兩月乘用車內需量(國產車除去出口部分的數量后與進口車數量之和)較1季度繼續走低。雖然在6月有所回升，但考慮廠家為保證半年業績而提前釋放產能的因素，形勢仍然不容樂觀。商用車已由1季度的增幅放緩，轉為2季度的負增長，這種表現更能說明問題。

　　值得一提的是，從結構上看，上半年高級別乘用車保持了較好的發展形勢，低級別車發展則受阻，這是與以往調控年份不一樣的結構特征。為何會出現這種現象?我們可以從影響車市的幾大因素中找到答案———鼓勵政策的淡出對低端車型的影響更大;油價及停車費等使用成本上漲，對低端車消費者的影響更大;北京限購措施也在一定程度上使消費者在購車時更偏向于“一步到位”，這也影響了低端車的銷量。

　　在商用車方面，重卡市場已經由去年全年59%的高速增長轉變為今年上半年7%的負增長，特別是在5、6月呈現深度負增長。重卡市場的走勢與國內宏觀經濟運行軌跡相吻合。從2009年3月開始，重卡市場開始超高速增長，延續到2010年6月，從2010年7月份就開始下降，這都與國家宏觀經濟運行軌跡高度吻合。今年上半年增速進一步放緩，也與國內經濟走勢相匹配。此外，過去兩年養路費取消帶來的重卡更新集中釋放，也在一定程度上使得今年市場有所回落。再加上二季度持續下滑與近期調控力度加大，以及交通運輸部燃料消耗量限值政策，也使一些本欲購車的消費者轉持觀望態度。

　　上半年輕卡市場同樣由去年的超高速增長轉變為負增長。輕卡下降的原因，一方面是經濟環境因素，與重卡類似;另一方面，去年輕卡、微卡享受汽車下鄉政策，一部分消費者購買力提前釋放。在享受政策補貼的情況下，低端輕卡與低速汽車的價格差距縮小，搶占了部分低速汽車市場，而隨著政策取消，低端輕卡今年銷量下滑明顯。

　　總的來說，筆者認為，今年上半年汽車總需求增長速度處于2000年以來最低水平，這給汽車產業高速擴張的產能和準備進一步大發展的信心形成巨大的現實和心理壓力。如果這個趨勢持續到年底，很多企業的投資進度和未來發展規劃可能會重新考慮。

　　對于下半年汽車市場的走勢，根據國家信息中心測算，預計全年汽車內需量增長3%～4%。但乘用車和商用車市場的表現將完全不同。

　　宏觀經濟走勢決定商用車表現

　　在商用車方面，下半年重卡市場走勢，主要取決于宏觀經濟，如果繼續保持目前的調控力度甚至更嚴，重卡市場下半年不樂觀。貨幣緊縮將對投資產生不利影響，一方面導致在建項目資金到位進步延緩，新開工項目減少，從而抑制重卡需求;另一方面，銀行放貸收緊將導致車貸變難，而60%以上的重卡用戶是靠貸款購車的，這也將進一步影響重卡市場。輕卡下半年基本維持目前的水平，但由于去年下半年基數較低，下半年的增長率將有所回升。

　　總體而言，由于基數原因，商用車市場下半年增長速度要高于二季度，預計全年商用車總需求比去年略有下降，降幅大概在2%～3%。

　　五個因素促乘用車全年10%增長

　　在乘用車方面，五個因素將影響下半年車市走勢。

　　第一，日本地震的影響逐漸減弱。目前，日本地震因素大約影響月銷量3萬輛左右，隨著國內各日系廠商的生產逐步恢復，這部分缺口可以補上。

　　第二，北京限購政策初期消費者觀望態度逐漸恢復正常。北京限購政策實施之初，很多搖到號的消費者選擇觀望，上半年這部分新車月增量不足1萬輛，遠低于每月2萬輛新車的指標。二手車置換流通渠道將在下半年逐步打通，這也將對北京的新車銷量產生促進作用。這幾部分因素綜合作用，有望將車市增速拉回10%左右的水平。

　　第三，節能惠民政策的延續對穩定車市起著重要作用。盡管這一政策的目的更多在于結構調整、推動節能減排，但客觀上卻起到了刺激消費的作用。國家有關部委已明確表示，未來將提高節能惠民車型的入圍標準，然而具體實施時間并未確定。筆者建議，應從明年開始實施新的標準，這樣不會對已經下滑嚴重的車市產生進一步影響。如果新標準在下半年開始實施，無疑會對車市、特別是自主品牌車型的銷售造成不利影響。

　　第四，持續緊縮的宏觀經濟形勢對車市產生的負面影響將在下半年更加明顯。截至今年6月，我國CPI指數已經連續4個月在5%以上，通貨膨脹形勢不容樂觀。多次調高存款準備金率，對于中小企業有較大影響，從而對乘用車市場，特別是中高端車型市場帶來不利影響。

　　第五，企業為完成全年指標，在下半年將加大促銷力度。據統計，國內大部分企業今年上半年完成全年任務量的百分比都不及去年。對于差距較大的企業來說，調整全年目標成了惟一選擇，但對于差距不大的企業來說，很可能在下半年通過促銷、新車上市等手段刺激銷售。

　　綜上所述，筆者認為，在節能惠民政策保持目前標準持續實施到年底的情況下，全年乘用車內需會有10%左右增長。從結構上說，主導上半年市場結構的因素下半年將基本不變，結構特征將延續到全年。