2014年11月山西完成煤炭產量8271.86萬噸,同比減少454.18萬噸。

　　產量同比負增長源于上年高基數,季節性需求回暖延續,但幅度不大。山西省煤炭產量1-11月累計完成89069.60萬噸,同比增加2201.18萬噸。其中,11月份完成8271.86萬噸,同比減少454.18萬噸。其中:重點礦完成6079.75萬噸,同比增加76.00萬噸,非重點礦完成2192.11萬噸,同比減少530.18萬噸。11月山西產量繼9月后同比再度轉為負增長,主要源于上年高基數,環比來看11月產量環比增長1.58%,其中重點礦及非重點礦環比分別增長1.00%、3.23%。在9月山西環比大幅減產后10-11月產量環比持續增長,季節性需求回暖延續,但幅度不大。

　　煉焦煤需求改善好于動力煤。11月山西煉焦精煤產量793.70萬噸,同比增長20.02%,其中重點礦增產5.46%,非重點礦增產100.58%。動力精煤產量1531.67萬噸,同比減少7.71%,其中重點礦同比減產9.74%,非重點礦同比增產19.01%。從絕對量看11月煉焦精煤產量環比基本持平,其中重點礦環比減產5.36%,但所讓出空間被非重點礦彌補。11月動力精煤產量環比下降7.39%,其中重點礦與非重點礦環比分別下降5.86%、20.36%。從動力煤主產區大同、朔州、忻州、同煤集團產量來看,10月環比大幅回升后本月有所下滑,煉焦煤主產區呂梁、臨汾、晉中、焦煤集團產量則延續上月回升態勢。綜合來看煉焦煤需求環比改善好于動力煤。

　　動力煤港口調入量受控,煉焦煤下游補庫力度衰減,煤價續漲十分困難。進入12月后電廠主動去庫但幅度相對不大,電廠日耗逐步提升后沿海需求預計將有小幅改善,當前北方四港庫存處于歷史高位,在需求改善幅度不大的情況下港口通過限制調入量以求去庫,12月迄今四港日均調入量環比上月下降12萬噸。港口調入受限將對坑口需求造成一定負面影響,特別是在重點電廠庫存依然高企的情況,季節性需求改善恐難獨撐煤價。煉焦煤方面社會鋼材庫存由去到補的周期拐點過度順利,下游鋼廠及焦化廠開工仍在提升,且價格陰跌顯示當前供需已有寬松傾向,下游季節性補庫將近尾聲,煉焦煤需求環比改善幅度將逐漸收窄。總體而言,12月山西煤炭需求繼續改善空間較小,而限產力度暫無進一步加大跡象,煤價續漲將十分困難,旺季過后下行風險恐將暴露。