中國經濟增長放緩影響了上月貿易。進出口均遜于預期，月度貿易順差增至創紀錄的600億美元。同時昨日一項調查顯示，關鍵的制造業1月出現兩年多來首次收縮。

　　據英國金融時報報道，海關總署昨日發布的數據顯示，上月出口同比下降3.2%，而進口下跌19.7%。此前路透調查的分析師預計出口同比增長6.3%，而進口僅下降3%，從而產生489億美元的貿易逆差。

圖：海關總署——2015年1月我國主要進口商品統計表

　　澳新銀行研究部的分析師們表示，進口大幅下滑主要是大宗商品價格下跌的結果。

　　中國的鐵礦石和原油進口量分別減少9.4%和0.6%。然而，以價值計算，鐵礦石進口下降了50.3%，而原油進口下降了41.8%。

　　這批數據反映了中國經濟增長的降溫——去年中國國內生產總值增速是20多年來最慢的。

　　“中國的制造業承受著巨大壓力，外部和國內需求依然低迷，”澳新銀行在一份聲明中表示。

　　不過，分析師們表示，農歷新年假期的強大季節性扭曲效應，意味著不容易解讀1月貿易數字。去年的春節是在1月，而今年春節在2月。

　　通常人們預期貿易順差膨脹會支持人民幣升值，但人民幣在1月走弱0.7%，反映投資相關的資本外流。

　　最新國際收支數據顯示，去年第四季度中國出現有記錄以來最大的季度資本和金融賬戶逆差，這一趨勢很可能在1月份延續。

　　根據上周二公布的國際收支數據，去年第四季度中國遭遇了有記錄以來最大規模的資本流出。910億美元的資本和金融賬戶逆差，是1998年中國開始編制季度數據以來最糟糕的。

　　政策制定者已對經濟疲軟做出回應。繼去年降息后，上周央行下調了銀行存款準備金率。在最新數據顯示經濟趨弱的大背景下，中國央行正加大努力抵消資本外流的影響，同時鼓勵銀行加大放貸力度。

　　專家解讀

　　民生證券管清友研究團隊則認為，國內經濟增速放緩，總需求疲弱，國際大宗商品價格下跌，進口遭遇量價雙殺。

　　東方證券還表示，春節因素可能導致1月貿易數據失真。以往廠商3月份開工生產，進口環比會大幅上升。但今年春節假日被安排在2月底，春節時間過遲很可能會影響到進口時點選擇。