隨著政策的不斷寬松，房地產(chǎn)銷售逐漸走出低迷，但在庫(kù)存壓力及后市的不確定性下，房企在上半年的開(kāi)發(fā)投資增速繼續(xù)放緩。

　　7月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2015年1~6月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和銷售數(shù)據(jù)。上半年，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資43955億元，同比名義增長(zhǎng)4.6%，增速比1~5月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資29506億元，增長(zhǎng)2.8%，增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　具體而言，房企在新開(kāi)工面積和拿地方面均有所放緩，這兩個(gè)指標(biāo)都代表著房企對(duì)后市的預(yù)判。

　　1~6月份，全國(guó)房屋新開(kāi)工面積67479萬(wàn)平方米，同比下降15.8%。其中，住宅新開(kāi)工面積46891萬(wàn)平方米，同比下降17.3%。房屋竣工面積32941萬(wàn)平方米，同比下降13.8%，降幅擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅竣工面積24354萬(wàn)平方米，下降16.5%。

　　拿地方面，上半年房企土地購(gòu)置面積9800萬(wàn)平方米，同比下降33.8%，降幅比1~5月份擴(kuò)大2.8個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款2866億元，同比下降28.9%，降幅擴(kuò)大3.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　“房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速繼續(xù)放緩，其實(shí)并無(wú)太多憂慮。”易居智庫(kù)研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者分析，2014年上半年雖然房地產(chǎn)銷售行情在下跌，但房企的投資熱情并沒(méi)有瞬間放緩，所以造成2015年的投資增速相對(duì)要小。從目前房企的投資意向看，到了第三季度隨著去庫(kù)存效果的顯現(xiàn)，實(shí)際上依然會(huì)有一個(gè)提振的空間，預(yù)計(jì)三季度末該指標(biāo)可能會(huì)出現(xiàn)企穩(wěn)或者反彈的可能。

　　至于拿地面積的下降，嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)成交行情在提振，但是房企對(duì)于后續(xù)是否拿地還是有一定的猶豫，這使得拿地規(guī)模比預(yù)期要弱。

　　當(dāng)前土地市場(chǎng)價(jià)格偏高也是造成房企拿地放緩的一個(gè)原因。萬(wàn)科總裁郁亮在2015年3月份曾表示，一手土地價(jià)格“下不來(lái)”，萬(wàn)科將會(huì)考慮通過(guò)并購(gòu)等方式獲取二手土地。

　　不過(guò)，從銷售情況來(lái)看，隨著第二季度的強(qiáng)勢(shì)反彈，全國(guó)房地產(chǎn)已經(jīng)逐漸走出低迷。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，1~6月份，全國(guó)商品房銷售面積50264萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)3.9%。這是2015年以來(lái)銷售面積第一次呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，此前均為下降。1~2月的銷售面積同比下降高達(dá)16.3%，隨后降幅逐漸收窄，到1~5月時(shí)，降幅縮至0.2%。

　　商品房銷售額方面更是呈現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)，1~6月共實(shí)現(xiàn)銷售額34259億元，同比增長(zhǎng)10.0%，增速比1~5月提高6.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　“從銷售面積和銷售金額的增速來(lái)看，銷售金額明顯超過(guò)銷售面積，反映了目前市場(chǎng)成交量上升的過(guò)程中，銷售均價(jià)在呈現(xiàn)上升的格局。這和市場(chǎng)看漲預(yù)期趨于強(qiáng)烈是有一定關(guān)系的。從后續(xù)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)看，這兩條曲線依然會(huì)有繼續(xù)上升的大空間。”嚴(yán)躍進(jìn)表示。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，目前房?jī)r(jià)的上漲主要是一二線重點(diǎn)城市改善性需求加快入市帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性漲價(jià)， 當(dāng)前三四線城市庫(kù)存依舊高企，以價(jià)換量去庫(kù)存仍然是這些城市的基調(diào)。因此，盡管未來(lái)整體房?jī)r(jià)將環(huán)比繼續(xù)上漲，但各線城市全面漲價(jià)概率依然較低。

　　此外，從房地產(chǎn)企業(yè)本年到位資金增速來(lái)看，已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)可喜的兆頭，即在連跌三個(gè)月后，首次翻紅，首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)。上半年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金58948億元，同比增長(zhǎng)0.1%。

　　嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，購(gòu)房規(guī)模增加構(gòu)成目前房企資金回籠的主力，同時(shí)房企銷售業(yè)績(jī)看好，通過(guò)各類金融工具融資的規(guī)模也隨之增加。預(yù)計(jì)后續(xù)隨著貨幣政策穩(wěn)健性思路的繼續(xù)貫徹，以及宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，房地產(chǎn)企業(yè)資金面的寬松程度會(huì)進(jìn)一步放松。