春節旺季臨近，生豬價格繼續三周上漲。春節消費旺季臨近，從元旦開始生豬價格連續三周上漲，本周，生豬均價為17.79元/公斤，較上周上漲0.38元/公斤，上漲幅度為2%；仔豬均價40.28元/公斤，較上周上漲1.36元/公斤，上漲幅度3.5%；豬肉均價26.44元/公斤，較上周上漲0.68元/公斤，上漲幅度為2.6%；目前來看，生豬養殖盈利仍然可觀，豬糧比價為8.72，外購仔豬養殖平均盈利接近300元/頭，自繁自養模式盈利超過500元/頭；隨著春節豬肉消費旺季的支撐，生豬價格有望繼續保持較好的行情。

　　能繁母豬存欄量繼續創新低，此輪豬周期延續時間有望超預期。

　　能繁母豬存欄量：能繁延續下滑趨勢，12月能繁母豬存欄3798萬頭，繼續創新低，較11月減少27萬頭，環比下降0.7%，同比下降11.4%；生豬存欄量也繼續下滑，12月生豬存欄3.84億頭，較11月減少427萬頭，環比下降1.1%，同比下降9%；考慮到飼料原料價格較為便宜，目前生豬養殖盈利依然可觀，特別是自繁自養更具有盈利優勢。長期來看，能繁和生豬存欄量持續下降將實質性的改變后期的供給，即使現在大量的補欄，也需要一年多的時間才能商品代出欄，市場后備母豬總量可以預見，加上環保問題的限制，我們繼續維持之前的判斷，生豬的供給依然處于低位，認為此次豬周期有望延續較長時間，加上飼料原料價格處于低位，這個周期將是生豬較好的盈利周期；從短期來看，受市場大豬出欄的緊缺帶動，生豬價格連續三周上漲，養殖盈利持續回升，臨近年關，豬肉消費旺季增加有望支撐豬價的上漲；16年豬價持續時間有望超預期，生豬養殖板塊業績將繼續增長，彈性將明顯增加，近期市場回調之后，生豬板塊估值優勢進一步體現，將是非常好的投資標的，