在“互聯(lián)網(wǎng)+”和市場(chǎng)的共同助推下，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療開啟了一場(chǎng)聲勢(shì)浩大的資本盛宴：一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)、股權(quán)投資與并購(gòu)重組持續(xù)井噴、明星牛股輩出、市值與估值增長(zhǎng)驚人，似乎加上互聯(lián)網(wǎng)概念的醫(yī)療直指了現(xiàn)實(shí)中看病難的問題。

　　然而，資本驅(qū)動(dòng)的熱潮和高業(yè)績(jī)的對(duì)賭，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療泡沫化的擔(dān)憂。多名醫(yī)療行業(yè)分析師對(duì)記者表示，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)醫(yī)療行業(yè)的滲透和改變是大勢(shì)所趨，但目前整體仍處于發(fā)展初期，商業(yè)模式、企業(yè)成長(zhǎng)性仍待進(jìn)一步驗(yàn)證。

　　股權(quán)投資的瘋狂

　　互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊的崛起，始于互聯(lián)網(wǎng)模式向醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的滲透，一定程度上突破了醫(yī)療服務(wù)行業(yè)曾經(jīng)封閉、壟斷的模式，也為“外來者”打開了進(jìn)場(chǎng)的入口，伴隨這場(chǎng)熱潮的推進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療成了資本市場(chǎng)不折不扣的“新貴”。

　　一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)投資最為洶涌。投中集團(tuán)發(fā)布的年度報(bào)告顯示，醫(yī)療健康領(lǐng)域VC/PE融資市場(chǎng)交易規(guī)模連續(xù)4年增長(zhǎng)，2015年融資規(guī)模34.72億美元、同比增長(zhǎng)1.5倍；并購(gòu)市場(chǎng)全年宣布的交易規(guī)模247.36億美元、同比增長(zhǎng)近40.87%，完成交易規(guī)模118.48億美元、上漲近14.71%。

　　在一級(jí)市場(chǎng)跑馬圈地頻發(fā)之時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)的熱情迅猛高漲。投中集團(tuán)的報(bào)告認(rèn)為，2015年醫(yī)療健康并購(gòu)市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，已掀起并購(gòu)狂潮，從重大并購(gòu)案例來看，非醫(yī)療健康行業(yè)上市公司正開足火力、加緊布局，通過全資收購(gòu)或控股實(shí)現(xiàn)全方位布局。

　　報(bào)告統(tǒng)計(jì)顯示，2015年醫(yī)療健康領(lǐng)域最大規(guī)模的并購(gòu)案，當(dāng)為南京新百11.70億美元收購(gòu)中國(guó)臍帶血庫(kù)企業(yè)集團(tuán)65%股權(quán)。緊隨其后的是九九久11.32億美元收購(gòu)陜西必康制藥100%股權(quán)。此外，去年該領(lǐng)域還有九芝堂10.51億美元收購(gòu)牡丹江友搏藥業(yè)、黃海機(jī)械8.87億美元收購(gòu)長(zhǎng)春長(zhǎng)生生物科技、華潤(rùn)雙鶴5.71億美元收購(gòu)華潤(rùn)賽科藥業(yè)等，交易規(guī)模居于行業(yè)前列。

　　互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的崛起，不僅撬動(dòng)了產(chǎn)業(yè)的新發(fā)展模式，也讓產(chǎn)業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素、板塊投資的邏輯發(fā)生了變化。

　　“醫(yī)藥股早就不只具備防御性，從2013年開始已呈現(xiàn)較強(qiáng)的進(jìn)攻性。”國(guó)信證券行業(yè)分析師認(rèn)為，醫(yī)藥股進(jìn)攻的方式也日趨多樣化，從傳統(tǒng)的追尋成長(zhǎng)股的邏輯，已經(jīng)逐步擴(kuò)散到追逐主題熱點(diǎn)、事件驅(qū)動(dòng)和邊際改善等類型上。

　　“A股結(jié)構(gòu)性高估值體系使得上市公司具備了收購(gòu)能力，收購(gòu)帶來上市公司估值的進(jìn)一步提升，估值提升則繼續(xù)促進(jìn)上市公司提升研發(fā)投入的規(guī)模，形成資本與實(shí)業(yè)的正反饋。”上述分析師稱。