2月上旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量156.12萬噸，比上一旬增產(chǎn)5.54萬噸，增幅3.68%。

　　重點(diǎn)鋼企2月上旬生鐵日產(chǎn)量為153.69萬噸，環(huán)比增長2.48%；鋼材日產(chǎn)量139.21萬噸，環(huán)比下降8.98%；焦炭日產(chǎn)量32.20萬噸，環(huán)比增長2.42%。

　　據(jù)中鋼協(xié)估算，本旬全國共生產(chǎn)粗鋼2061.33萬噸、生鐵1785.44萬噸、鋼材2760.69萬噸、焦炭1174.89萬噸。日均產(chǎn)量分別為粗鋼206.13萬噸、生鐵178.54萬噸、鋼材276.07萬噸、焦炭117.49萬噸。

　　截止2月上旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1384.57萬噸，比上一旬增加182.96萬噸，增幅15.23%。

　　進(jìn)入2月份以來，鋼材社會(huì)庫存繼續(xù)呈上升趨勢(shì)，截止2月中旬升至1205萬噸，比上年末增加343萬噸，增幅39.80%，較1月末增加294萬噸。鋼材社會(huì)庫存大幅上升，顯示出春節(jié)后市場(chǎng)預(yù)期有所增強(qiáng)。

　　受鋼廠高爐開工尚未大規(guī)模恢復(fù)、市場(chǎng)庫存水平低于預(yù)期、信貸政策寬松等影響，節(jié)后鋼材市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)一輪強(qiáng)勁反彈，上海、杭州、合肥等地建筑鋼材噸價(jià)最近一周上漲20元至100元，板材市場(chǎng)上總體價(jià)格出現(xiàn)2％以上的漲幅。

　　機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，雖然有節(jié)后低供給、低庫存及供給側(cè)改革政策相配合，但多年經(jīng)驗(yàn)均表明，供給與庫存低位并不能穩(wěn)定支撐產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格反彈，而產(chǎn)能出清始終路途漫長。全球持續(xù)寬松背景下，中國信貸寬松導(dǎo)致的需求刺激預(yù)期才是本輪鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格反彈的根本原因。

　　正所謂需求唱戲，供給、庫存等搭臺(tái)，自去年12月以來的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格反彈也再次證明了，需求才是鋼鐵產(chǎn)業(yè)的核心矛盾，脫離需求談其他都是水中望月。

　　鋼鐵行業(yè)的需求周期核心因素是地產(chǎn)周期，而基建是逆周期的外生變量。因此，寄希望于基建投資實(shí)現(xiàn)需求逆轉(zhuǎn)的愿望最終往往會(huì)落空，也是過去幾年鋼價(jià)反彈總是低于預(yù)期的主要原因。

　　雖然此次信貸寬松疊加了地產(chǎn)刺激政策，但決定地產(chǎn)中長期發(fā)展的因素并未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，因此，本輪鋼價(jià)上漲仍然只是一次需求周期下行趨勢(shì)中的反彈，依舊難以改變反彈力度受限的宿命。

　　供給側(cè)改革的路途漫長且容易反復(fù)，因此，可以預(yù)計(jì)的是，很快會(huì)出現(xiàn)鋼廠復(fù)產(chǎn)的現(xiàn)象，過去幾年一直發(fā)生的“漲價(jià)-復(fù)產(chǎn)-跌價(jià)-減產(chǎn)”循環(huán)仍會(huì)繼續(xù)上演。

　　相對(duì)樂觀的是，目前供給庫存及價(jià)格低位夯實(shí)了反彈基礎(chǔ)，在產(chǎn)量尚未釋放且沒有其他因素進(jìn)一步影響需求這個(gè)核心矛盾的情況下，預(yù)計(jì)短期價(jià)格反彈還能延續(xù)一段時(shí)間。