中國一二線城市火熱的房地產市場激發(fā)了參與者的狂熱，也讓監(jiān)管者提高了警惕。

　　3月9日，央行副行長潘功勝表示，央行會和住建部、銀監(jiān)會等部門協(xié)商，對房地產企業(yè)、房地產中介機構、非正規(guī)金融機構提供首付貸款的行為進行調查和規(guī)范。但監(jiān)管者面臨的考驗顯然不止于此。

　　資本市場治理尚未理順、新興產業(yè)的增長不能夠替代過剩產能去杠桿去庫存帶來的動力，中國的房地產市場再次擔當重任，成為拯救中國經濟的金鑰匙。

　　房地產作為資本品的投資性質，使得實體經濟部門和私人部門更愿意將資金投向安全和避險的通道。在擁有更好的投資主渠道之前，央行為疲弱的中國經濟所提供的資金支持，可能與其預期不完全相符。中央配合房地產領域的調整政策，“壓住一線城市，搞活三四線城市樓市”，拉動經濟發(fā)展的想法，極有可能被投資的避險和逐利需求所扭曲。

　　正是在這個意義上，觀察此輪房地產上漲的性質，以及給出相應的有效解決方案，就成為本刊關注和調查房地產此輪上漲的動因。

　　鑒于首付貸的高利率以及高按揭成數，購房者的利息支出很高，一旦其家庭財務狀況發(fā)生變化，不論房價是否波動都有可能出現違約。但是，出現系統(tǒng)性風險的概率并不高。在目前證券化程度較低的我國住房按揭貸款市場，并不容易出現如同美國次貸危機或我國去年股市動蕩時的斷崖式下跌和流動性風險，但仍然隱藏著由貸款違約而導致的壞賬風險。

　　卸掉首付貸等高杠桿的壓力，只是化解矛盾的一個對策。更長遠的解決之策，必須從提高實體經濟增長的動力和盡快解決資本市場的市場化改革等方面同時進行。如此環(huán)環(huán)相扣的中國房地產市場熱燙之病，始有解藥。

　　——編者

　　深圳：“標桿樓市”漲價調查

　　深圳房地產爆發(fā)性增長的背后，是城市經濟發(fā)展和人們各項需求尤其是資本需求綜合推動的結果

　　進入2016年至今，深圳樓市的價格漲勢在持續(xù)年半有余之后，仍在保持每月刷新紀錄的暢旺狀態(tài)。

　　3月1日，深圳市規(guī)劃和國土資源委員會發(fā)布的2月樓市數據顯示：新房成交均價再創(chuàng)新高，每平方米48095元，同比增長72.12%、環(huán)比增長3.40%。

　　在此之前，深圳官方公布的2015年本地房價平均漲幅近50%，是中國樓市漲價幅度的絕對標桿，“2015年中國樓市只有兩個城市，一個是深圳，一個是其他城市”，這則笑談已經成為業(yè)界公認的常態(tài)。

　　受此帶動，7000余人在雨中排隊搶購1000余套房源，業(yè)主連夜坐地漲價100萬元后買家還“愉快”成交，朋友合起伙、夫妻離婚后買房？類似現象屢見不鮮。為給購房者提供上車可能性，深圳已開始像香港一樣出現房屋小型化趨勢。例如某樓盤將推出的“創(chuàng)新戶型”項目，就包括15平方米的一居，35平方米的兩居。

　　有心人不難找到深圳樓市上漲的原因：“有需求”、“有錢”、“有產業(yè)”和“有故事”，這也是近年來持續(xù)支撐深圳房價走勢的基本面。

　　但與市民型城市廣州相比，深圳已屬資本型城市。更多的市場人士愿意從供需矛盾出發(fā)，加一層維度去解析原因：受前所未有的寬信貸及多重金融手段的共同推動，從換房客到首置剛需客再到投資客，紛紛踴躍入市。

　　“2015年其他城市大概是15%左右的升幅，深圳超升的25%里面，我覺得有15%是有實際支撐，另有10%是興奮過度的結果�！毕愀壑性�集團主席兼總裁施永青判斷。

　　對泡沫大小判斷相對保守的施永青也提醒，深圳市場特色是調整較快、敏感度高，投資者比例也相對高。而投資者可能一剎那之間改變了看法和行動。現在需謹慎一點。

　　3月1日，深圳市房地產評估發(fā)展中心發(fā)布提示稱：根據房地產市場變化情況，深圳將于下月1日起對房產評估價格進行例行更新。其結果被普遍認為有很大概率上調評估價，意味著各種稅費成本都會增加，客觀上將起到平抑房價的效果。

　　3月4日，深圳市金融辦下發(fā)了一封防范房地產行業(yè)金融風險的函，其中提到，“針對深圳房地產市場交易過熱，銀行、P2P、小貸公司等機構相繼參與‘首付貸’、高杠桿放貸、放大金融風險的現狀，研究如何防范金融風險，要求互聯(lián)網金融協(xié)會和小貸協(xié)會，對各自下轄企業(yè)推出杠桿放貸的情況進行排查，梳理出產品模式和涉及金額�！敝�情人士透露，在摸清隱形杠桿情況后，深圳市將商討監(jiān)管思路，權衡如何進一步預防風險的具體辦法。