稀土是元素周期表中鑭系元素鑭(La)、鈰(Ce)、鐠(Pr)、釹(Nd)、钷(Pm)、釤(Sm)、銪(Eu)、釓(Gd)、鋱(Tb)、鏑(Dy)、鈥(Ho)、鉺(Er)、銩(Tm)、鐿(Yb)、镥(Lu)，加上與其同族的鈧(Sc)和釔(Y)，共 17 種元素的總稱。

　　作為稀土大國，我國稀土產業在世界上占有四個第一。（ 1）資源儲量第一： 占世界的 42%；（ 2）產量第一：占世界的 85%；（ 3）出口量第一： 60%以上的稀土產品出口到國外；（ 4）消費量第一： 從中低檔初級產品到深加工高檔產品，中國生產的稀土永磁材料、發光材料、儲氫材料、拋光材料等均占世界產量的 70%以上。

　　2015 年 1 月，已有 17 年歷史的出口配額制取消； 2015 年 5月，稀土出口關稅取消，原稀土金屬關稅 25%；同月，稀土資源稅由“從量計征”變為“從價計征”，資源稅改革部分對沖了關稅取消的收益。中國以 42%的資源儲量提供 85%的資源供給。稀土出口由 2012年的 1.63 萬噸上升到 2015 年的 3.48 萬噸， 2015 年稀土出口配額制和關稅的取消直接刺激了當年出口增長了25.44%； 而出口均價卻由 2012 年的 55.70 萬美元/噸下降到 2015 年的 8.18 萬美元/噸，跌幅達 85.41%。

17 種稀土元素在元素周期表中的位置

2012 年以來稀土出口數量與出口均價呈背離走勢

　　2014 年， 工信部發布《大型稀土企業集團組建工作指引》，五礦集團、中鋁公司、北方稀土、廈門鎢業、 南方稀土、廣東稀土六大稀土集團開始整合全國稀土礦山和冶煉分離企業。 從工信部公布的《 2015 年第一批稀土總量控制計劃》來看，六大稀土集團礦產品和冶煉分離產品生產總量分別占全國生產總量控制計劃的 94.69%和 93.29%。

中國的稀土資源分布結構

六大稀土集團的資源分布

　　2015 年，世界稀土需求量達 21 萬噸．中國國內需求量達到 13.8 萬噸；而到 2020 年，國內稀土消費總量將達到 19 萬噸，高新技術領域消費量將達到 13 萬噸，占全球稀土總消費量的 68%。從下圖稀土幾大應用領域可看出，稀土新材料的應用占比較高，目前永磁材料的應用占比達 41.67%，由 2004 年的 1 萬噸增長到目前的 3.6 萬噸，增幅 260%。可見，稀土新材料的開發應用未來稀土業的主要增長點。

稀土應用領域及其年消費量占比

　　根據美國 TMR 公司的跟蹤研究，截至到 2015 年 4 月，全球共有 53 個稀土項目和 49 家相關公司，遍布在全球 16 個國家的 34 個地區。 生產的外國稀土礦有美國的 MountainPas（ Lynas Corp2015 年 5 月申請破產）、澳大利亞的 Mount Weld、俄羅斯的科拉半島礦等。另外，越南、印度、澳大利亞、加拿大、南非等國也在建設一批稀土資源開發項目。國外實施的稀土開發項目，主要生產輕稀土產品，因此今后輕稀土產品的市場競爭將日益激烈，但是中國仍將在中重稀土產品生產供應上占據主導地位。

中國稀土冶煉分離產品出口的國家情況

出口至日本的稀土產品占比持續高位

國外稀土礦山資源以及開發投產情況

　　中國是稀土礦產資源最為豐富的國家，根據 USGS統計數據， 2015 年中國稀土儲量 5500 萬公噸，占全世界稀土儲量的 42%；稀土礦產量 10.5 萬公噸，占全世界稀土礦產量的 85%。也就是說， 中國憑借著 42%的資源儲量，卻提供了多達 85%的資源供給。 超強度開采使得稀土資源加速衰減，包頭稀土礦資源僅剩三分之一，南方離子型稀土礦儲采比已由 20 年前的 50 降至目前的 15，資源回收率較低，南方離子型稀土資源開采回收率不到 50%，包頭稀土礦采選利用率僅 10%。

2015 年全球稀土儲量結構（單位：公噸）

中國稀土儲量的全球占比仍較高

　　2010 年，中國的稀土產量占比在達到 97.74%的峰值之后，開始回落至 2015 年的 84.68%；但目前中國稀土產量的絕對值仍然在歷史高位。

中國的稀土產量維持高位、 全球占比略有下降

　　2010 年后，每年中國對稀土的出口配額限制在 3 萬噸左右， 2012 年至 2014 年稀土出口量配額占比分別為 50.88%、 72.56%、 90.72%；據工信部介紹，2006 年至 2008 年國外海關統計的從中國進口稀土量，比中國海關統計的出口量分別高出 35%、 59%和 36%，2011 年更是高出 120%。 隨著稀土 WTO 終裁敗訴， 自 1998 年起已有十七年歷史的出口配額制度于 2015 年 1 月1 日起退出歷史舞臺，企業憑出口合同申領出口許可證， 同時，稀土關稅也于 2015 年 5 月 1 日起正式取消。 而稀土出口企業也從 2015 年初的 30 多家增長到 70 多家。

稀土配額制期間配額量與出口量間存在缺口

注：出口量 2012 年后統計口徑為稀土， 2012年以前統計口徑為稀土及其制品

　　稀土出口由 2012 年的 1.63 萬噸上升到 2015 年的3.48 萬噸，特別是 2015 年稀土出口配額制和關稅的取消直接刺激了當年稀土出口同比增長了 25.44%；而出口均價卻由 2012 年的 55.70 萬美元/噸下降到 2015 年的 8.18 萬美元/噸，跌幅達 85.41%。 稀土價格的持續走低使得稀土企業步入嚴冬，從 2015 年業績預報看，輕稀土中北方稀土、盛和資源利潤下滑幅度都很大，而重稀土中廈門鎢業、廣晟有色和五礦稀土等均預虧，其中，五礦稀土大幅預虧 3.85 億~4.6 億。目前已形成內蒙古包頭、四川涼山輕稀土和以江西贛州為代表的南方五省中重稀土三大生產基地， 可生產 400 多個品種、 1000 多個規格的稀土產品。但在稀土新材料開發和終端應用技術方面與國際先進水平差距明顯，低端產品過剩，高端產品匱乏。未來企業突圍的方向在于研發稀土新材料、 布局新應用，進行產業鏈延伸和外延式發展。

　　據統計數據顯示， 2000 年至 2010 年，稀土價格上漲 2.5 倍，而黃金、銅、鐵礦石價格同期則分別上漲 4.4、 4.1、 4.8 倍。而我們知道稀土在經歷了 2011年上半年的暴漲之后就開始步入漫漫熊途，全球的大宗商品也在同一階段進入下跌周期。

　　2011 年 7 月至今不同金屬品種的漲跌幅情況， 稀貴金屬和主流的有色金屬跌幅相對較小；小金屬品種漲跌互現，表現不一；而稀土金屬的跌幅大多在 80%以上， 包括近幾年需求急劇放大的釹金屬，而有些品種（如銪） 跌幅甚至超過 95%。

2011年7月至今不同金屬品種的漲跌幅對比

　　2015 年，稀土出口數量為 3.5 萬噸，同比增長 25.44%；出口金額 37.3 億美元，同比回落 0.44%；出口均價8.13 萬美元/噸，同比上年回落 29.40%。 刺激出口數量增加的直接因素是出口配額以及出口關稅的取消；另外，稀土市場持續低迷導致海外稀土企業減產甚至破產，日本等國家對中國稀土的進口需求加大；而近幾年稀土在新興產業的需求端也開始放量， 以高端釹鐵硼為典型。

　　從釹鐵硼合金磁粉的出口數據也可看出永磁材料的緊俏程度，雖然 2015 年同比有所回落，但相比 2010 年仍是大幅上漲了 223%。另外， 釹鐵硼合金磁粉價格從 2011 年最高位至今回落了 76%， 小于氧化釹 82.5%的回落幅度，也略小于氧化鐠釹 79.5%的跌幅。

釹鐵硼合金磁粉出口單價(美元/千克)

釹鐵硼合金磁粉出口數量（單位：千克）

　　2014 年的產銷率高達 99.79%， 產量相比 2013 年放大了近 4 倍，行業整體庫存低， 維持較高景氣度。

釹鐵硼永磁材料的產量和銷量基本一致

　　中國的釹鐵硼產量約占全球的 80%，但多以中低端產品為主； 中科三環的銷售毛利率和凈利率分別由 2011 年的 29.47%和 16.24%下降到 23.59%和 8.89%，而寧波韻升由 2011 年的 42.63%和 21.62%下降到 27.89%和 15.30%。 日本釹鐵硼產量占全球產量不到 20%，主要以高端產品為主，應用于汽車等領域。目前全球汽車 EPS（電動助力轉向系統） 用釹鐵硼中有 80%左右日本制造，而原材料基本來自中國。 2015年，中國出口 482 萬噸釹鐵硼合金磁粉，其中有 391 萬噸出口至日本，占比高達 81.2%。

　　我國在稀土永磁產業存在的主要問題是缺少核心技術專利， 不止汽車用 EPS，其他戰略性新興領域所需的高端永磁材料市場被國外壟斷，汽車用永磁產品的毛利率在 35%以上，而變頻空調、風電等領域毛利率在 20%左右，電子產品領域甚至更低。 未來政策將更多地將稀土資源引向下游高附加值產品領域。