（一）發展環境：新生人口催生市場需求，消費升級推動行業發展

　　月子中心作為一個新興產業，發展時間較短，市場容量還未完全釋放。目前月子中心主要分布在經濟發達的一線城市和省會城市，針對經濟條件較好、消費理念超前的消費群體開展服務。隨著需求的不斷增加，未來發展潛力巨大，市場空間廣闊。

　　（一）發展環境：新生人口催生市場需求，消費升級推動行業發展

　　近幾年，我國的人口出生率保持在12‰左右。2015年，十八屆五中全會決定全面實施一對夫婦可生育兩個孩子政策。計生委王培安副主任表示，“實施全面兩孩政策，今后幾年出生人口總量會有一定程度的增長，最高年份的出生人口預計超過2000萬人”。隨著80、90婚育高峰期的到來以及全面二胎政策的實施，預計未來較長一段時間內我國年新生人口將維持在1600萬以上，這客觀上為月子中心的成長與發展創造了條件。

人口出生率和每年出生人口數量

　　隨著城鎮居民人均可支配收入和消費水平的提高，新生兒父母健康意識的提升，對產后母嬰服務的需求逐漸增加，月子中心“一條龍”式的母嬰服務受到新一代產婦的歡迎。一方面，月子中心以專業的護理迎合了新一代產婦的需求。隨著新生兒父母年齡的上移和文化層次的提高，新一代家庭更加重視產褥期保健，相信科學坐月子，并且對健康的要求已經從物質供應、生理呵護等基本需求轉向心理調節、美容塑形和育兒文化教育，而這些恰恰是月子中心所能提供的服務內容。另一方面，月子期間照顧產婦和嬰兒是一個比較辛苦而且繁瑣的工作，對于生二胎的家庭來說還要照顧另一個小孩，精力更是有限，月子中心提供“一條龍”式的服務，能讓產婦及其家人在月子期間更省心。隨著消費者對這一新興服務的認可，將會有更多新媽媽選擇到月子中心坐月子。

城鎮居民人均可支配收入

城鎮居民消費水平

　　此外，月子中心的健康發展離不開國家政策的推動。2013年10月份，國務院印發了《關于促進健康服務業發展的若干意見》，吹響了健康產業發展的號角，在主要任務中明確提出“規范發展母嬰照料服務”，為母嬰護理服務行業這種具有創新服務模式及滿足人民群眾多層次多樣化健康服務需求的新興服務業態的發展指明了方向。在這個大背景下，母嬰保健行業作為健康產業的重要分支必然會取得迅速發展。

　　（二）市場規模：市場滲透率低，規模增速趨穩

　　我國月子中心發展起步較晚，且價格較高，目前主要面向中高端消費群體。2011年發布的《中國保健服務產業發展藍皮書》指出，有意向選擇到專業的母嬰護理機構“坐月子”者約占全部分娩孕婦的5%。2013年，據媒體報導，在北京、上海這種大城市，住月子中心的產婦比例在5%到8%之間，其它地區只有不足3%的產婦選擇月子中心。而在臺灣地區，十年前不足10%的家庭選擇入住月子中心，到2013年這個數字增長到63%。如今臺灣六七成的產婦都會選擇去月子中心坐月子。我們認為，隨著大陸居民收入和健康意識的不斷提高，潛在的需求將越來越多地被挖掘出來，月子中心的普及程度和市場滲透率將逐漸上升。考慮到大陸與臺灣在經濟發展、貧富差距等方面的差異，大陸月子中心的市場滲透率可能難以達到臺灣地區的水平，但在當前較低水平的基礎上仍有大幅的成長空間。

　　相比月子中心，月嫂服務這一產業的發展時間更長。由于月子中心在服務專業性和全面性等方面優于月嫂，隨著月子中心逐漸被消費者認可，未來月嫂的部分市場可能轉移到月子中心。據相關部門統計，雇傭月嫂的客戶占據新生兒的10%左右。按照每年1600萬新生人口計算，全國每年需要月嫂的數量大約160萬人次，假設月嫂的平均月薪為5000元，那么全國月嫂市場規模為80億元左右，未來這當中可能有相當一部分市場會轉移到月子中心去。

　　據不完全統計，目前國內各種規模的月子中心總數超過700家，其中上海約80家，北京和廣州50家左右，西安40多家，南京、武漢近30家，其他省會城市5-10家。月子中心主要分布在一二線城市及部分經濟較發達的城市，為了推測全國月子中心的市場規模，我們以這些城市的市場規模來進行測算。鑒于2015年部分城市的人口總數數據暫未公布，我們以2014年的數據為例，根據每個城市2014年的出生人數乘以滲透率再乘以人均消費水平得到各個城市月子中心市場規模，其中滲透率表示一個城市的產婦中選擇月子中心的比例。前面提到在上海、北京這種大城市，2013年住月子中心的產婦比例在5%到8%之間，據此我們保守估計2014年北京、廣州、深圳三個一線城市的滲透率分別為6%。由于上海月子中心數量更多，需求更大，假定其滲透率為7%。而其他城市選擇月子中心的產婦占比不到3%，保守估計2014年這個比例為2%。通過查閱各月子中心的套餐價格，我們發現，主流月子中心的服務價格在3~6萬元/月的水平。考慮到一線城市有更多高端會所并且消費水平較高，假定一線城市月子中心的人均消費價格為5萬元，其他二線城市和經濟較發達城市的人均消費價格為4萬元。如下表所示，根據測算，2014年全國月子中心的規模約為50億元。

2014年月子中心市場規模測算

　　2010年我國月子中心市場規模約10.2億元，2014年規模約42億元，年復合增長率達到42.45%，與我們上文推算結論基本一致。我們認為，在新生人口紅利、消費水平提升、消費觀念轉變、產業政策出臺等多重因素的推動下，月子市場規模將持續增大。保守估計未來月子中心市場的年增長率為25%，據此推算出2015年月子中心的市場規模約為60億元，預計到2019年月子中心的市場規模約為150億元。

月子中心市場規模增長預測

　　（三）競爭格局：市場集中度低，行業競爭加劇

　　月子中心作為一個新興的行業，高利潤的表象加上較低的準入門檻導致了資本的蜂擁而至。目前月子中心主要集中在北上廣深及省會城市，呈現由大城市向中小城市擴散的特征。行業中企業數量眾多，市場集中度較低，每個企業所占的市場份額較小。即使一些企業的經營規模已覆蓋全國多個城市，市場份額仍然有限。以十大品牌的喜喜月子為例，2014年喜喜月子的營業收入為4200萬元,僅占行業市場規模的1%左右。母嬰護理服務市場的一個重要特點是區域性競爭特征明顯，行業的龍頭企業基本都是局部區域內的領袖。

　　隨著大量資本紛紛進入，我國月子中心行業整體競爭逐漸加劇。一方面，傳統醫療企業看到了母嬰生活護理服務行業的機會，這些企業在轉型壓力下強勢介入母嬰生活護理行業，憑借著雄厚的經濟和專業實力、長期的醫護基礎和豐富的經驗加入激烈的競爭中。另一方面，中國大陸母嬰生活護理服務的巨大市場容易吸引到日本、韓國及臺灣地區的企業在國內投資，這些企業攜先進的技術、管理和雄厚資金實力，將成為本土母嬰生活護理服務企業最具威脅的對手。