離合器是全自動波輪洗衣機及攪拌式洗衣機的核心零部件，主要作用是實現(xiàn)洗滌和漂洗時的低速旋轉(zhuǎn)和脫水時的高速旋轉(zhuǎn)，并執(zhí)行脫水結(jié)束時的剎車制動的動作。洗衣機離合器的性能對于波輪、攪拌式洗衣機整機的品質(zhì)、安全和壽命起著重要的作用，特別是在歐美市場中應用廣泛的攪拌式洗衣機由于容量普遍較大，對離合器質(zhì)量穩(wěn)定性等要求更高，因此其設計水平和制造工藝的不斷提升推動著相應洗衣機產(chǎn)品的升級換代。

　　一、 洗衣機離合器行業(yè)發(fā)展分析

　　隨著洗衣機市場需求的穩(wěn)步提升，我國洗衣機離合器產(chǎn)品發(fā)展也較快。目前國內(nèi)主要有洗衣機離合器整機組裝商和洗衣機離合器零部件生產(chǎn)企業(yè)兩類。整機組裝商中，有一部分為洗衣機整機生產(chǎn)商下屬企業(yè)，其采購零部件后組裝離合器主要用于自行配套；其余為專業(yè)洗衣機離合器制造商。相比于專業(yè)的洗衣機離合器制造商，整機廠離合器生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品類型比較單一，也很難通過配套競爭對手的洗衣機來拓展市場，增加外部盈利。洗衣機離合器零部件主要包括軸承、軸類件、鈑金件等。由于軸承既可用于波輪式、攪拌式洗衣機離合器的組裝，又可以直接應用于滾筒洗衣機，因此以軸承生產(chǎn)企業(yè)與洗衣機整機生產(chǎn)商的合作關(guān)系為密切。當前，洗衣機整機廠商為簡化洗衣機整機的裝配程序，提高裝配效率，降低整機廠人工成本，其對零部件模塊化的需求越來越強，作為洗衣機整機必備零部件的軸承產(chǎn)品，其生產(chǎn)企業(yè)也自然成為了零部件模塊化生產(chǎn)的重點目標供應商，因此也在洗衣機軸承零部件企業(yè)中涌現(xiàn)出了新的洗衣機離合器模塊的專業(yè)制造商。

　　下游洗衣機產(chǎn)品市場的不斷變化也對洗衣機離合器產(chǎn)品的需求產(chǎn)生著重要影響。內(nèi)銷需求方面，隨著我國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，居民收入水平也在不斷提高，使得國內(nèi)消費者對家用電器的購買力大幅提升，對各類洗衣機產(chǎn)品的銷量均有刺激作用，也帶動了波輪洗衣機離合器產(chǎn)品的需求。海外方面，良好的社會福利助推居民可支配收入的增長使得消費者對中、高端洗衣機的需求量增大，歐美等發(fā)達國家對于大容量洗衣機也愈發(fā)青睞，特別是洗滌力相對較強的大容量攪拌式洗衣機市場需求持續(xù)旺盛，也給相應離合器生產(chǎn)企業(yè)帶來了更多商機。

　　“十二五”期間軸承行業(yè)下游主要終端產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量平穩(wěn)，其中洗衣機產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量穩(wěn)步上升，近幾年平均增長率維持在 2%左右；汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量增長較快，近幾年平均增長率超過 9%。機床產(chǎn)業(yè)受到宏觀經(jīng)濟影響，產(chǎn)量一直未見起色。

2012-2014年中國洗衣機、機床和汽車產(chǎn)量

　　根據(jù)機電商會家電分會數(shù)據(jù)顯示，2014 年世界洗衣機主要產(chǎn)品銷售品牌排名分別為海爾、LG、三星、惠而浦和美的系產(chǎn)品。目前國內(nèi)市場洗衣機行業(yè)高度集中，形成幾大寡頭品牌壟斷市場的局面。

2014年中國洗衣機市場品牌關(guān)注度比例

　　國民收入的不斷提高使得消費者越發(fā)青睞中、高端洗衣機產(chǎn)品，其廣闊的市場空間及潛力是主流品牌積極加速研發(fā)新技術(shù)的主要原因之一。國內(nèi)中、高端洗衣機產(chǎn)品的銷量呈現(xiàn)明顯的增長趨勢，高端洗衣機產(chǎn)品的占比逐年提高。另外，為了更好地適應消費者對于洗衣機的容量需求，大容量洗衣機產(chǎn)品的占比在城市市場顯現(xiàn)出極為突出的市場特征，7-8kg 級以上大容量洗衣機關(guān)注度整體呈上升趨勢。根據(jù)中怡康統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016 年 1-4 月，7.5 公斤以上大容量洗衣機零售量占比為 51.8%，較 2015 年同期增加 18.0%。隨著消費者購買能力的逐步提升，洗衣機行業(yè)消費升級的趨勢有望進一步延續(xù)。

　　如前所述，洗衣機行業(yè)近年來穩(wěn)步發(fā)展，特別是消費者對大容量、中高端洗衣機的需求日益增大，為相應的零部件生產(chǎn)企業(yè)帶來了新的市場空間。盡管洗衣機整機及零部件行業(yè)總體競爭激烈，但發(fā)行人通過長期為洗衣機行業(yè)內(nèi)的知名企業(yè)進行配套，在保持產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定的同時仍在不斷進行技術(shù)革新，特別是作為首批介入下游的大容量洗衣機市場的企業(yè)，已積累了多年的技術(shù)、制造、人才和渠道經(jīng)驗，因此發(fā)行人在洗衣機市場仍具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　機床行業(yè)是裝備工業(yè)的基礎(chǔ)。整體上說，我國已成為世界機床生產(chǎn)大國、消費大國和進口大國。受益于我國經(jīng)濟發(fā)展和固定資產(chǎn)投資的增長，我國國內(nèi)機床需求雖近兩年有所下降，但總體仍維持在高位。與機床制造強國相比較，我國機床工業(yè)在結(jié)構(gòu)、水平、研發(fā)和服務能力等方面仍存在的差距，特別高檔數(shù)控機床的自主化問題，扼住了中國先進制造業(yè)的喉嚨。2014 年，國內(nèi)高檔系統(tǒng)的自給率不到 10%，約 90%依賴進口，主要原因是發(fā)展中高檔數(shù)控機床所需的數(shù)控系統(tǒng)和功能部件主要來自境外。因此，為促進我國機床行業(yè)持續(xù)向數(shù)控化、高端化發(fā)展，亟需關(guān)鍵零部件的國產(chǎn)化，未來對高檔數(shù)控機床主軸軸承等精密軸承產(chǎn)品的需求也將持續(xù)旺盛。

　　二、洗衣機離合器細分行業(yè)的市場競爭

　　洗衣機離合器行業(yè)盡管目前生產(chǎn)廠家較多，低端市場競爭激烈，但行業(yè)集中度在不斷提高，中高端產(chǎn)品市場也形成了較高的進入門檻。低端洗衣機減速離合器生產(chǎn)工藝成熟，進入門檻低，市場競爭激烈，產(chǎn)品價格及毛利率水平相對較低。

　　而大容量、中高端等洗衣機減速離合器市場因客戶對產(chǎn)品質(zhì)量要求更高，進入門檻也相對較高。少數(shù)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)通過提高技術(shù)研發(fā)能力、發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，開發(fā)配套中高端洗衣機，可以獲取較高的市場份額及毛利率水平。

　　從洗衣機減速離合器細分行業(yè)來看，由于洗衣機行業(yè)已經(jīng)進入寡頭競爭階段，下游洗衣機行業(yè)的高度集中導致了關(guān)鍵零部件市場的相應變化。洗衣機整機廠選擇關(guān)鍵零部件供應商條件苛刻，但一旦進入整機廠合格供應商目錄并批量供貨，則會形成相對穩(wěn)定的配套供應關(guān)系。目前，洗衣機減速離合器行業(yè)已基本形成少數(shù)產(chǎn)品質(zhì)量有保障、性價比較高、供貨及時、具備新品開發(fā)能力的企業(yè)與整機廠配套的格局，行業(yè)集中度相對較高。