隨著貨幣供給加速和中國居民財富積累，中國資產管理行業擁有近百萬 億元規模。截至 2015 年底，包括銀行理財/信托/保險資管/券商資管/公 募基金/基金子公司/私募基金等在內的泛資產管理市場管理資產總規模 達到約 100 萬億元人民幣。根據 BCG 預測，到 2020 年，中國泛資產管 理市場管理資產總額預計達到 174 萬億元人民幣，2015 至 2020 年均復 合增長率可達13%；剔除通道業務之后，管理資產總額預計達到149萬 億元人民幣，2015 至 2020 年均復合增長率達到 17%。

　　資管規模增長的驅動力在于：宏觀經濟穩增長帶來的財富積累，人口 老齡化促進向金融資產轉移，互聯網等帶來的技術創新。同時監管政策 環境下，銀行等金融機構資產管理業務也在主動轉型。根據銀行團隊的 研究，目前銀行理財業務與其說是賺取管理費的資產管理業務，不如說 是表外的存貸款業務；當前監管導向下，未來銀行有望設立資產管理子 公司，回歸資產管理業務本源，這會擴張資產管理業務規模。此外，全球有近 10 萬億元以上資產處于負利率環境中，波動率加大，資金的全 球配置需求也在顯著提升。

中國居民理財規模保持上升態勢

　　在新興市場，個股波動率高，投資中樞波幅大，估值端常發生 迅速拉升和崩塌，系統風險顯著。這種情況下，在新興市場單純持股并 非最優的財富管理策略，針對多類別資產的配置策略更具穩定性。相關資產包括對股票、股權、債券、類現金、房地產、商品、藝術品等多類 別產品的優化配置。

2013 年后銀行理財規模保持 35%年化增長

2010 年后信托資產管理規模激增

基金管理規模呈現牛市激增/熊市弱調特征

　　美國擁有一大批全球資產規模最大的基金公司，包括 Vangaurd，BlackRock 等。據統計，從 1995 年到 2012 年，美國市場規 模最大的 5 家資產管理公司市場份額從 34%提高到了 40%，前 25 的資 產管理公司管理的市場份額達到73%。主要原因是大基金公司品牌大， 渠道廣且產品線豐富。

美國市場共同基金資金流的前十大資產管理公司

歐洲市場共同基金資金流的前十大資產管理公司