2011 年底以來，品牌服飾行業(yè)面臨庫存、渠道、產(chǎn)品價格體系等多重因素 帶來的較大幅度的調整，業(yè)績增長明顯放緩。經(jīng)歷了幾年調整期，行業(yè)競爭 格局出現(xiàn)了較大變化，大量企業(yè)退出或轉型，主要體現(xiàn)在：1）小品牌大量 退出市場；2）諸多規(guī)模較大的上市公司尋求轉型。

2011 年底以來服裝行業(yè)整體業(yè)績增速放緩

服裝行業(yè)競爭激烈，小品牌居多。服裝行業(yè)是一個充分市場化的行業(yè)，進入 門檻低、參與者眾多，導致競爭較為激烈。行業(yè)整體集中度較低，大品牌份 額不高，從各子行業(yè)集中度來看，除專業(yè)性要求較高的運動外其他子行業(yè)排 名前列的公司份額合計均不大、以中小品牌居多。截至 2016 年 5 月，服裝 行業(yè)有 15409 家企業(yè)，其中虧損企業(yè) 2511 家，數(shù)量占比達 16.30%。

服裝行業(yè)參與者眾多、競爭激烈

品牌服飾各子行業(yè)集中度較低

2011年服裝行業(yè)中規(guī)模以上中小企業(yè)家數(shù)出現(xiàn)大幅減少， 當年數(shù)量減幅高達 37.65%，同時 2010 年以來中小企業(yè)利潤率持續(xù)走低，顯 示在行業(yè)進入調整期間、中小企業(yè)受到?jīng)_擊較大。

2011 年服裝行業(yè)中規(guī)模以上中小企業(yè)數(shù)量大幅減 少

2010 年以來服裝行業(yè)中規(guī)模以上中小企業(yè)利潤 率不斷降低

2008~2011 年行業(yè)高 景氣階段，服裝行業(yè)虧損單位個數(shù)占比持續(xù)下行，行業(yè)快速增長、參與者均 能分一杯羹；到 2011 年末，服裝行業(yè)虧損單位個數(shù)占比大幅提升，隨后出 現(xiàn)較大波動，顯示行業(yè)進入調整、洗牌階段；2015 年以來，該比例峰值不 斷下降、波動減小，顯示行業(yè)調整進入尾聲、企業(yè)經(jīng)營狀況逐步趨穩(wěn)。

歷年紡織服裝、服飾業(yè)虧損企業(yè)個數(shù)占比

服裝行業(yè)作為傳統(tǒng)消費“衣食住行”四大門類之首，與人民生活息息相關。 我國作為世界上人口最多的國家，服裝需求量和消費量規(guī)模巨大、且保持穩(wěn) 定持續(xù)增長，服裝市場發(fā)展空間仍然廣闊。 過去幾年行業(yè)調整期部分渠道雖下滑明顯，但由于渠道的多元化導致總體需 求并未出現(xiàn)下滑、并仍處增長態(tài)勢。

我國整體服裝類產(chǎn)品消費量不斷增長

近幾年來，服裝行業(yè)渠道端出現(xiàn)了較大變化，多種形式的渠道開始涌現(xiàn)。 實體渠道方面，2000 年以前，我國服裝行業(yè)零售渠道主要為街邊店和百貨；2000 年以后購物中心開始陸續(xù)開設、并呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展勢頭，近年來每年新 建數(shù)量近 300 家。同時，電商渠道快速發(fā)展，服裝企業(yè)開始或自建電商平臺、或與天貓、唯品 會等第三方進行合作開展線上渠道的銷售。2014 年以來，網(wǎng)紅經(jīng)濟作為一種新興渠道模式嶄露頭角，網(wǎng)紅結合自身優(yōu) 勢進行內容輸出吸引粉絲，滿足粉絲對穿著品位、休閑娛樂、知識文化的需 求，并基于粉絲的信任關系進行以服裝電商銷售為代表的變現(xiàn)。 另外，隨著信息透明化，海淘、代購等模式也逐步也得到發(fā)展，滿足消費者 對于海外品牌或者現(xiàn)有渠道覆蓋不到的產(chǎn)品的需求。

服裝產(chǎn)品的渠道多元化

從服裝行業(yè)整體供需情況來看：需求端，行業(yè)一直保持穩(wěn)定增長；但從供給端看，近幾年發(fā)生了較大變化，部分規(guī)模較大的上市公司選擇跨界轉型以及部分中小企業(yè)被淘汰，將帶來行業(yè)競爭格局的重構，堅守主業(yè)以及依托主業(yè) 進行業(yè)務延伸布局的龍頭企業(yè)將受益于市場參與者減少帶來的市場份額再 提升。從天貓雙十一的銷售數(shù)據(jù)來看，以風格多樣、市場最為分散的女裝品類為例， 銷售額排名中根植于電商的“淘品牌”已不敵傳統(tǒng)品牌中的佼佼者，展現(xiàn)了 服裝龍頭企業(yè)品牌影響力與經(jīng)營能力的優(yōu)勢。其他細分行業(yè)更是如此，線下 品牌一旦上線，很快在雙十一排名中位居前列。

天貓“雙十一”活動女裝銷售品牌排名變化，淘品牌已不敵傳統(tǒng)品牌

服裝鞋帽零售價格指數(shù)走勢

服裝行業(yè)開始進入“產(chǎn)品為王”時代，消費訴求從追求品牌向追求性價比轉 變，高性價比的產(chǎn)品需求上升，同時設計師品牌作為產(chǎn)品獨特、設計感強、 風格鮮明的種類開始嶄露頭角。這一時期，缺乏性價比的高倍率產(chǎn)品受到冷 落，同時產(chǎn)品風格單一、品牌缺乏認知度、競爭力弱的小品牌市場份額則不 斷縮水、逐步被市場淘汰。

小品牌市場份額不斷縮小

2000~2015 年紡織服裝、服飾業(yè)產(chǎn)成品存貨和主營業(yè)務收入增 長情況，2009 年中左右行業(yè)主營業(yè)務收入增速明顯加快、符合行業(yè)在 2009~2011 年間迎來快速發(fā)展的走勢。同時，產(chǎn)成品存貨增速首先出現(xiàn)下滑、 于2010 年開始大幅上升， 由于產(chǎn)成品存貨中包含入庫尚未上架的下一季新 品、相對收入指標具有領先性，2009~2010 年的產(chǎn)成品存貨增速大幅下滑表 明企業(yè)銷售火爆；2010 年以后，受前期市場火爆影響，品牌商傾向于多壓 貨、經(jīng)銷商傾向于多訂貨，2011 年收入和存貨增速均處于高位。2011 年以 后隨著行業(yè)進入調整，收入和存貨增速均呈現(xiàn)下滑，符合行業(yè)去庫存的特征。

2000~2015 年紡織服裝服飾業(yè)存貨及收入情況

全國百家零售企業(yè)服裝類單月零售增速波動較大