1、新開工、投資增速情況

2016年1-7月份，全國房屋新開工面積9.29億平米，同比增長13.72%，增速較 1-6月收窄1.2個百分點；其中，住宅新開工面積6.41億平米，同比增長13.09%，增 速較1-6月份收窄0.87個百分點。單月來看，7月單月房屋新開工面積同比增長8.11%， 增速較6月份擴大3.21個百分點，住宅單月新開工同比增長8.94%，增速較上月擴大 1.61個百分點，單月新開工同比增速小幅擴大，主要是去年同期基數(shù)較低所致。整 體來看，新開工累計同比增速在4月見頂后持續(xù)回落，預(yù)計全年新開工呈現(xiàn)前高后低 態(tài)勢。

全國房屋新開工面積（萬平米）

全國住宅新開工面積（萬平米）

全國房地產(chǎn)開發(fā)投資（億元）

全國住宅開發(fā)投資（億元）

投資方面，1-7月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資5.54萬億元，同比增長5.32%，增速與 1-6月相比回落0.76個百分點，其中住宅投資3.70萬億元，同比增長4.52%，增速與 1-6月相比回落1.05個百分點，單月來看，7月單月投資同比增長1.43%，增速較6月 收窄2.03個百分點，住宅單月投資同比下降0.73%，單月同比增速首次出現(xiàn)下滑。 整體來看，開發(fā)投資單月增速下探至年內(nèi)新低，累計同比增速持續(xù)收窄。

分區(qū)域來看，2016年1-7月東部地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長3.36%，與1-6月 份相比降低1.23個百分點；中部地區(qū)投資同比增長10.20%，增速較1-6月擴大0.24 個百分點；西部地區(qū)投資同比增長5.89%，增速較1-6月份小幅收窄0.56個百分點。 雖然本月中部地區(qū)投資增速有微幅擴大，但難改整體增速下滑趨勢。

房地產(chǎn)開發(fā)投資增速（分區(qū)域）

2、宅地成交情況

2016年1-7月，300城市住宅用地供給建筑面積合計4.64億平米（累計同比-7%）， 其中，一線城市774萬平米（累計同比-41%），二線城市1.72億平米（累計同比+1%）， 三四線城市2.85億平米（累計同比-9%）。

300城市供給/成交住宅用地規(guī)劃建筑面積（萬平米）

成交方面，300城市住宅用地成交建筑面積合計3.82億平米（累計同比+1%）， 其中，一線城市692萬平米（累計同比-46%），二線城市1.499億平米（累計同比+5%）， 三四線城市2.25億平米（累計同比+1%）。

土地出讓金方面，300城市住宅用地出讓金合計11079億元（累計同比+54%）， 其中，一線城市1269億元（累計同比-8%），二線城市6791億元（累計同比+101%）， 三四線城市3019億元（累計同比+23%）。

300城市住宅用地成交樓面價指數(shù)

300城市住宅土地成交溢價率

300城市成交住宅用地規(guī)劃建筑面積同比

單月來看，2016年7月，300城市住宅用地推出規(guī)劃建筑面積5815萬平米（環(huán)比 -28%，同比-18%），成交規(guī)劃建筑面積5405萬平米（環(huán)比-13%，同比-5%），成 交土地出讓金1870億元（環(huán)比-13%，同比+51%），樓面均價3460元/平米，平均溢 價率61%，與2016年6月相比降低12個百分點，與去年同期相比則大幅上升37個百 分點，而供給/成交這一數(shù)值則呈現(xiàn)環(huán)比小幅下行。整體來看，7月宅地市場供給同 環(huán)比雙降，導(dǎo)致成交量、出讓金環(huán)比均下滑，同時受成交結(jié)構(gòu)性影響，總體溢價率 環(huán)比回落，但依舊處于歷史高位，尤其是重點城市成交市場高熱度延續(xù)，高溢價成 交常態(tài)化。

300城市住宅用地成交平均樓面價和溢價率

300城市住宅用地成交情況

3、銷售累計同比增速持續(xù)收窄

2016年1-7月份，全國商品房銷售面積7.58億平米，同比增長26.45%，增幅較 1-6月份降低1.48個百分點，其中，住宅銷售面積6.72億平米，同比增長26.68%，增 幅較1-6月份回落1.94個百分點。單月數(shù)據(jù)來看，7月份商品房銷售面積為1.15億平 米，住宅銷售面積為1.01億平方米，環(huán)比淡季大幅回落29.92%和29.27%，與去年同 期相比，則分別增長18.72%和16.69%，單月同比增速因低基數(shù)小幅回升。銷售金 額方面，2016年1-7月份商品房銷售金額5.76萬億元，同比增長39.83%，增速較1-6 月份回落2.27個百分點，其中住宅銷售金額4.93萬億元，同比增長41.25%，增幅與 1-6月份相比回落3.19個百分點，單月數(shù)據(jù)來看，7月份商品房、住宅銷售金額同比 分別增長28.58%和25.71%，增速較6月份擴大7.70和3.87個百分點。

單月商品房銷售面積（萬方）

單月住宅銷售面積（萬方）

而重點城市成交方面，2016年7月份，監(jiān)控的全國44城市成交指數(shù)7月為390， 較6月環(huán)比下降9%，同比上升12%，增幅與16年6月相比收窄了5個百分點。2016年 7月39城市住宅成交指數(shù)為424，環(huán)比下降7%，同比增長12%，增幅與16年6月相比 收窄1個百分點。分城市來看，2016年7月各線城市成交環(huán)比均淡季回落，其中一線 城市6月沖高后環(huán)比大幅回落13.5%，二線城市環(huán)比連降2個月，并且本月降幅擴大 至5.7%，三四線城市則環(huán)比大幅回落36.1%。同比數(shù)據(jù)來看，各線城市成交出現(xiàn)分 化，其中，一線城市成交同比下跌0.6%，近一年來同比首次下滑，二線城市成交同 比增長16.3%，增速較6月收窄0.9%，三四線城市同比增長21.35%，增速較上月擴 大7.34個百分點。

44城商品房成交面積及39城市住宅成交面積

各線城市商品房成交面積同比

房價方面，7月份，各線城市房價環(huán)比均上漲，其中一線城市環(huán)比漲幅最高，且 漲幅較6月擴大0.42個百分點至1.99%，而二線以及三線城市則分別環(huán)比上漲1.65% 和0.75%，漲幅分別擴大0.03、0.09個百分點。

百城價格指數(shù)變化及環(huán)比

各線城市住宅價格環(huán)比變化

整體來看，7月全國商品房單月銷售環(huán)比淡季回落，同比增速因低基數(shù)略有回升， 但不改累計同比增速持續(xù)收窄的大趨勢。我們認(rèn)為當(dāng)前成交量價處于高點，前期需 求集中釋放，加上部分城市政策收緊對需求的抑制作用，預(yù)計未來成交將高位調(diào)整，成交同比增速繼續(xù)收窄，行業(yè)小周期在明年可能進(jìn)入量價齊跌。

4、按揭貸增速分析

2016年1-7月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金7.99萬億元，同比增長15.3%，增速較 1-6月收窄0.3個百分點。具體來看，國內(nèi)貸款1.26萬億元，累計同比增長0.7%，增 速較1-6月份收窄0.3個百分點，利用外資93億元，同比下降49.8%，而自籌資金則 同比微增0.4%。

而其他資金方面，1-7月份其他資金同比上漲36.3%，增速較1-6月份收窄2個百 分點，其中定金及預(yù)收款同比上漲31.6%，個人按揭貸款則同比增長54.6%，增速環(huán) 比上月收窄2.4個百分點，增速連續(xù)兩個月高位回落。

開發(fā)貸與按揭貸累計同比增速

7月35重點城市首套房貸利率分布

35重點城市首套房貸款平均利率和平均折扣

7月35重點城市二套房貸利率分布

35重點城市二套房貸款平均利率走勢

而對上市房企而言，其融資渠道依舊多元化，并且融資結(jié)構(gòu)仍然以低成本的公司債為主。