一、輪胎市場(chǎng)分為原配胎市場(chǎng)與替換胎市場(chǎng)，目前世界上約 75%的輪 胎通過替換市場(chǎng)銷售，約 25%的輪胎直接向各大整車廠商銷售。因此，輪胎行業(yè)屬于弱周期行業(yè)，考慮到國內(nèi)汽車保有量保持較快增長（高于汽車產(chǎn)量），預(yù)計(jì)國內(nèi)輪胎產(chǎn)銷將保持平穩(wěn)增長。

近幾年汽車保有量增速持續(xù)高于產(chǎn)量增速

數(shù)據(jù)來源：公開數(shù)據(jù)整理

輪胎出口占比持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，2015 年我國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量達(dá) 9.25 億條，同比下降 16.94%。其中，出口（新的充氣橡膠輪胎）達(dá) 4.45 億條（yoy-6.58%），占比達(dá) 48.05%，而2016年前 10 月占比提升至 49.72%。整體來看，在國內(nèi)輪胎需求較為低迷的情況下，出口成為輪胎企業(yè)消化產(chǎn)能，改善經(jīng)營困境，擴(kuò)大市場(chǎng)份額的重要手段之一。

輪胎出口占比持續(xù)提升，占比近半

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全球輪胎市場(chǎng)以替換胎為主

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二、庫存下降明顯

根據(jù) 8 家 A 股輪胎上市公司（在產(chǎn)品+產(chǎn)成品）存貨合計(jì)數(shù)據(jù)來看，輪胎庫存從去年開始逐漸走低，尤其2016年以來最明顯。去年主要是輪胎廠開始主動(dòng)去庫存（由于去年汽車產(chǎn)銷低迷），2016年在主動(dòng)去庫存與下游汽車產(chǎn)銷恢復(fù)較快增長的共同作用下庫存有了明顯的下降。

A 股汽車輪胎公司存貨合計(jì)情況（在產(chǎn)品+產(chǎn)成品）

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三、開工率提升

2016年以來隨著下游汽車產(chǎn)銷的好轉(zhuǎn)（尤其是大宗漲價(jià)與運(yùn)價(jià)上漲帶動(dòng)重卡產(chǎn)銷恢復(fù)快速增長）以及保有量的較快上升，輪胎制造企業(yè)開工率有了較為明顯的提高，目前相比去年同期提升約 7-10 個(gè)百分點(diǎn)。

2016年以來輪胎企業(yè)開工率相比去年同期有明顯回升

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