最后討論一下我國鋼材消費端的未來主要驅動力。我們使用房屋 竣工數據來觀察建筑行業對于鋼材的實際消耗情況。2015 年我國的建筑行業的竣工面積增量產生了斷崖式下跌，且2016 年仍然穩定在較低的水平，我們認為 2015 年可能是建筑行業的 用鋼需求拐點。傳統的依靠基建和房地產拉動鋼材需求的模式恐將走 到盡頭。

　　由于建筑行業，包括基建和房地產，的直接鋼材消耗超過 55%， 加上房地產和基建產業鏈上的重卡、建筑機械、機床等行業的鋼材需 求，以及與房地產緊密相關的家電等需求，預計建筑行業對于鋼材的 消耗量比例將超過 60%。因此我們判斷，隨著建筑行業的增速觸頂， 未來鋼材的消費總量難以大幅增長。未來行業將呈現出總量穩定，結 構調整的格局。 結構調整的主要來源是鋼結構的建筑的大量推廣應用。根據我們 的深度報告《政策拐點已至，鋼結構行業有望迎來爆發式增長》中的 測算，目前建筑用鋼的比例僅為鋼鐵產量的 9.2%。我們假設鋼鐵產量 在未來 3 年沒有大幅下行，每年的產量降低幅度為 1%，則我們預計 到 2020 年建筑用鋼結構的復合增長率將達到 27%。

　　于螺紋鋼和線材的需求較少。同時鋼結構建筑對于水泥的需求也會大 幅減少。從數據來看，傳統的鋼筋、盤條配水泥的建材產量已經連續 兩年下降，而鋼結構的主要用材型鋼的產量則大幅提升。我們認為， 鋼鐵行業總量收縮，結構調整的格局正在出現。