（一）中國一季度 GDP增速 6.9%、全球經(jīng)濟(jì)增速回升

　　2017 年第一季度，中國 GDP 增速小幅回升至 6.9%，高于政府工作報(bào)告中全年 GDP增速目標(biāo)值 6.5%。全球主要經(jīng)濟(jì)體除日本外經(jīng)濟(jì)增速均有回升。

2017Q1美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇日本下滑

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　　（二）固定資產(chǎn)投資增速緩慢、基建及房地產(chǎn)支撐增長

　　2017 年 1-5 月，固定資產(chǎn)完成額累計(jì)增速 8.6%，環(huán)比有所增長，但同比下降 1 個(gè)百分點(diǎn)，整體水平較低。其中，1-5 月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資同比增速保持在 16%到 22%之間，先上升后回落。房地產(chǎn)投資運(yùn)行平穩(wěn)，累計(jì)同比增長 6.40%，同比下滑 2 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比持平。制造業(yè)增速觸底回升至 5.10%。

2017年前五月固定資產(chǎn)增速同比小幅回落

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2017年前五月基建及房地產(chǎn)回落、制造業(yè)復(fù)蘇

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　　（三）中國 PMI企穩(wěn)向好、全球制造業(yè)全面復(fù)蘇

　　年初至 5 月 31 日，中國 PMI 始終維持在 50 榮枯線之上，但總體水平仍偏低。中國EPMI 從年初開始回升，保持在較高水平，1-5 月份平均月度 EPMI 值達(dá)到 57.8，同比增長 0.7，遠(yuǎn)好于傳統(tǒng)行業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展良好。美、歐、日制造業(yè) PMI 全面復(fù)蘇，尤其是歐元區(qū) PMI 自去年 8 月以來持續(xù)上升。

2017年前五月中國制造業(yè)溫和擴(kuò)張

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2017 年前五月美歐日制造業(yè)均復(fù)蘇

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　　（四）貨幣：全球貨幣供應(yīng)穩(wěn)步回落、人民幣仍承受貶值壓力

　　全球貨幣供應(yīng)穩(wěn)步回落。1-4月，中國 M2 同比增速下降 2.50%，但仍然在 10%以上，5 月 M2 同比增速 9.6%，創(chuàng)歷史新低，金融去杠桿顯效；美國 M2 同比增速回落至去年同期水平；歐元區(qū) M2 同比增速略低于去年同期水平；日本 M2 同比增速有所提升，全球貨幣穩(wěn)步回落。

　　人民幣止貶企穩(wěn)。截止至6月 1 日，美元兌人民幣中間價(jià)為 6.81，較年初的 6.95下降 2.03%。認(rèn)為因美聯(lián)儲縮表及加息的推進(jìn)，美元仍處于強(qiáng)勢周期，人民幣仍承受貶值壓力。

全球主要經(jīng)濟(jì)體 M2同比增速回落

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人民幣止貶企穩(wěn)

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