一、固定資產投資增速8月環比持續回落，中央項目投資下滑加速

國家統計局 9 月 14 日發布的數據顯示，2017 年 1-8 月全國累計固定資產投資（不含農戶）完成額 39.42 萬億元，同比增長 7.8%，低于 1-7 月份 8.3%的同比增長率，也低于去年同期8.1%的同比增長率。從單月數值來看，2017 年 8 月完成固定資產投資 5.7 萬億元，同比增長 3.8%，該增長率是 2017 年的最低值。

固定資產投資累計值（億元）及同比變化 （%）

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固定資產投資單月值（億元）及同比變化（%）

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2007-2017 年8月固定資產投資累計及單月情況統計表

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2017 年 1-8 月，固定資產投資中央項目投資 13,632 億元，同比下降 27.6%，降幅比 1-7 月份擴大 20.4 個百分點，但 8 月單月中央投資項目金額較 7 月環比仍有提升。地方投資項目380,518 億元，同比上升 9.7%，較上月環比增長 0.8 個百分點。中央項目投資下滑加速，地方投資項目增速穩中有升。由于占固定資產投資比重較大的地方投資部分仍穩定并向好，認為在地方投資不產生劇烈波動的情況下，預計全國固定資產投資完成額規模或并不會產生較大變化。

中央與地方固定資產投資累計值（億元）及同比變化（%）

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二、基建投資增速環比繼續下滑但仍維持近20%高位，公路水利投資增速較快

2017 年 1-8 月基礎設施建設投資（不含電力）8.47 萬億元，同比增長 19.8%，比 1-7 月的增速 20.9%略低 1.1 個百分點，但較去年同期上升 0.1 個百分點；8 月單月完成基礎設施建設投資 1.27 萬億元，同比增長 13.1%，低于 7 月份 20.1%的同比增長率；其占固定資產投資的 21.5%，比上月提高 0.1 個百分點，比去年同期高 2.1 個百分點。1-8 月基建投資累計同比增長 1.39 萬億元，對總固定資產投資增長的貢獻率為 49.5%，貢獻率較 1-7 月提升 1.6個百分點，拉動固定資產投資增長 3.9%。因此，在固定資產投資整體完成情況不佳的情況下，基建對固定資產投資的拉動依舊呈上升趨勢。

從長期來看，近十年我國基礎設施投資同比增長率波動情況趨于緩和，2006 年到 2013 年初處于震蕩較劇烈，2013 年之后圍繞 20%上下波動。其間最大值在 2009 年 6 月達到 58.78%，最小值在 2012 年 2 月達到-2.36%。

基礎設施建設投資 （全口徑）累計值 （億元）及同比變化（%）

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全口徑基建投資 8 月累計 10.6 萬億元，同比增長 16.1%。其中 8 月單月完成全口徑基建投資 1.6 萬億元，同比增長 11.4%，環比增長 1.01%。從歷史數據來看，歷年 8 月份的基建投資環比增長率都不高，十年以來 5 成年份為負增長，因此 1.01%的環比增長率屬正常范圍內表現較好的單月數據。

2007-2017 年 8 月份基礎設施建設投資（全口徑）累計值及單月值情況統計表

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其中，鐵路運輸投資 1-8 月同比增速 4.2%，較上月提高 0.9 個百分點；道路運輸業 1-8 月投資同比增速 24.1%，增速較上月提高 0.1 個百分點；水利管理業 1-8 月投資同比增速 17.6%，增速較上月提高 0.7 個百分點；公共設施管理業投資同比增速 24.3%，較上月回落 0.6 個百分點。

基建投資細分行業累計同比變化（%）

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三、房地產開發投資增速環比持平，房屋新開工面積環比略有下降

長期來看，十年間我國房地產投資增長率經歷了較大波動，最近一次觸底在 2015 年 11 月，同比增長僅 1.3%，隨后溫和上漲，并在 2017 年 4 月份達到極大值 9.3%。

房地產開發投資累計值 （億元）及同比變化 （%）

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1-8 月份，商品房銷售面積 98539 萬平方米，同比增長 12.7%，增速比 1-7 月份下降 1.3 個百分點。其中，住宅銷售面積增長 10.3%，辦公樓銷售面積增長 32.3%，商業營業用房銷售面積增長 26.9%。商品房銷售額 78096 億元，增長 17.2%，增速較上月降低 1.7 個百分點；住宅銷售額增長 14.2%，辦公樓銷售額增長 26.6%，商業營業用房銷售額增長 35.4%。

商品房銷售面積各類占比 （%）及累計同比 （%）

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1-8 月份，商品房銷售面積 98539 萬平方米，同比增長 12.7%，增速比 1-7 月份下降 1.3 個百分點。其中，住宅銷售面積增長 10.3%，辦公樓銷售面積增長 32.3%，商業營業用房銷售面積增長 26.9%。商品房銷售額 78096 億元，增長 17.2%，增速較上月降低 1.7 個百分點；住宅銷售額增長 14.2%，辦公樓銷售額增長 26.6%，商業營業用房銷售額增長 35.4%。

2017 年以來，商品房待售面積加速降低。8 月底，全國商品房待售面積 62352 萬平方米，同比下降 12 個百分點，創今年新低，較 7 月末增速下降 1 個百分點。其中住宅待售面積降幅最大，同比下降 22%，成為推動商品房待售面積下降的核心驅動力。

商品房銷售額各類占比（%）及累計同比（%）

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1-8 月份房屋新開工面積和土地購臵面積分別為 114996 萬平方米和 14229 萬平方米，同比增速分別為 7.6%和 10.1%。其中，房屋新開工面積較 1-7 月份增速下降 0.4 個百分點，土地購臵面積較 1-7 月份增速回落 1 個百分點。