一、OCA膜市場空間

　　光學膠帶作為一種特殊的膠粘劑，主要用于透明器件粘結、光學器件組裝、顯示器組裝、觸摸屏、面板等光電子器件的貼合使用。使用OCA 來填充觸摸屏與顯示面板（LCD、OLED）之間空氣層可提升移動智能設備在戶內外的可視性與顯示性能，因此在高端產品采用全貼合產品的比重會持續增加。隨著觸摸屏超大尺寸與全貼合方向發展的趨勢影響，對光學膠帶的需求將持續成長。

　　據新材料在線統計，觸摸屏全球市場自2008年的36億美元增長至2016年的300億美元，年化復合增長率約27%。隨著手機大屏幕的推廣，預計2017-2020年每年保持5%左右的增長，2020年全球觸摸品市場為365億美元。據調查，光學膠帶OCA占觸摸屏成本約為3-5%，保守以3%為標準，則2020年OCA市場空間將達到11億美元。

2008至2020年全球觸摸屏市場增速統計

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　　至2016年已有加韻光學、正賢、佳誠、觸銀、力王，斯迪克，新綸科技，寶力，慧谷，富印等企業投入資金建設OCA光學膠涂布線，目前全國OCA光學膠涂布線數量已經超過20條。目前國內OCA膜企數量已經達到兩位數，但普遍產能都在十幾萬至幾十萬平每月，沒有形成品牌效應，缺乏龍頭級企業。國內市場整體處于技術積累的早期。考慮到市場供需不平衡，OCA產能擴張尚在早期，觸摸屏市場仍然以5%的速度增長，預計國內OCA廠商銷售2017-2020年能保持15%以上的增速。

　　高凈化保護膜、高凈化膠帶是光電子及電子元器件產品必不可少的原輔材料，該產品處于平板顯示、觸摸屏產業鏈的中游，其中防靜電保護膜、耐高溫保護膜、抗酸保護膜及防爆膜膠帶等均為高附加值的特種功能性制程保護膜及高凈化膠帶，有著巨大的市場潛力。目前我國高凈化保護膜、高凈化膠帶尚處于啟蒙期向成長期過渡的階段。平板顯示用高凈化保護膜、高凈化膠帶為平板顯示器件的上游原材料，具有高透明、低霧度、低熱收縮、優異的表面平整性、及涂布附著力好、耐酸堿性強等優點，技術含量高、利潤空間大，目前主要被日、韓、臺等國家所壟斷。國內只有極少數企業生產低端的防刮類產品，隨著我國平板顯示、模內注塑技術的發展，該產品的市場需求越來越大，越來越多的本土企業進入該市場，進口替代正在加速。

　　二、TAC薄膜市場需求分析

　　TAC（三醋酸纖維素）光學薄膜是偏光片的重要組成部分。其主要成分包括可塑劑、助溶劑、潤濕劑、滑劑以及抗紫外線劑等，是穿透度最高的高分子材料之一。TAC膜的主要作用是作為PVA膜的支撐體，保證延伸的PVA膜不會回縮。此外，還可以保護PVA膜不受水汽、紫外線及其他外界物質的損害，保證偏光片的環境耐候性。偏光片作為TFT-LCD面板中的重要光學元件，是TFT-LCD的上游產業中生產技術含量最高材料。根據LCD面板原理，非偏振光將打亂規則排列的液晶分子，阻礙光的透過，使圖像無法顯示，而偏光片的作用就是使非偏振光變為偏振光，因此若缺少偏光片，LCD面板將無法顯示圖像。

　　1、TAC薄膜市場需求

　　液晶顯示面板是當前主流的顯示面板，廣泛應用于手機、電腦、液晶電視以及各種消費量電子產品顯示屏。偏光片作為液晶面板的關鍵原材料，處于液晶顯示產業鏈的中游。偏光片主要由TAC膜、PVA膜、保護膜、離型膜和壓敏膠等復合制成。其中TAC膜具有優異的支撐性、光學均勻性和高透明性，是偏光片最重要的原材料之一。

　　TAC膜是偏光片的核心部件。液晶面板的主要原材料包括濾光片、偏光片、背光模組、驅動IC、PCB、液晶、覆膜材料和逆光器等。偏光片在液晶面板材料成本中的占比達10%左右。TAC膜作為偏光片的核心部件，在偏光片的成本中占比達54%。

2016年偏光片在液晶面板中成本占比

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2016年TAC膜在偏光片中成本占比

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　　全球液晶面板需求量保持穩定增長態勢。全球LCD面積需求量從2010年至今一直處于增長狀態，2016年全球LCD面積需求量為1.66億平方米，同比增長6.8%。預計2017年全球LCD面積需求量將達到1.77億平方米。

2010至2018年全球LCD面板需求量統計

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　　2016年全球LCD面板產能為2.02億平方米，同比增長4.7%，預計2017年全球LCD面板產能增速將有所減緩，屆時產能將達到2.06億平方米。近些年來，中國地區LCD面板產能一直保持高速增長狀態，2016年大陸地區LCD面板產能為5300萬平方米，同比增長29.3%，在全球LCD面板產能中占比26.2%。預計2017年中國地區LCD面板產能將達到6400萬平方米，占全球總產能的31.1%。

　　國內高世代面板線加速建設。近十年來，以京東方、華星光電、天馬、龍騰光電、中電熊貓等為代表的一批面板生產企業的崛起，帶動了大陸平板顯示產業鏈的高速發展。在北京地區、長三角地區、成渝地區、珠三角地區，初步形成了四個面板產業集聚發展帶。目前，已經在建的高世代面板線包括一條11代線、一條10代線和3條8.5代線。這些高世代面板線的建成還將進一步擴大國內偏光片的市場需求量。

　　液晶面板需求帶動偏光片市場增長。偏光片作為面板的關鍵原材料之一，在TFT-LCD和OLED面板中都有應用。2016年全球偏光片市場需求量達到了4.42億平方米，同比增長5.48%。預計2020年全球偏光片市場需求量將達到5.60億平方米，年復合增長率達6.67%。目前，OLED面板領域偏光片的用量較少，2016年全球OLED領域偏光片的用量為460萬平方米。

2015至2020年全球偏光片市場需求統計

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2015至2020年全球偏光片市場結構統計

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　　2016年全球偏光片產能為6.37億片，中國大陸地區的產能為0.82億片，占全球總產能的12.90%。預計2020年全球偏光片的產能將達到7.15億片，中國大陸地區的產能將達到2.07億片，占全球總產能的28.95%。

2016年偏光片產能分布

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　　2016年中國偏光片的需求量為1.29億片，但是供給量僅為0.65億片。

2014至2020年中國偏光片供給與需求情況統計

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　　2014年全球TAC膜的需求量為10億平方米，預計至2018年全球TAC膜的需求量將達到13億平方米，年復合增長率達7.50%。在TFT-LCD面板市場的帶動下，中國TAC膜需求量保持穩步增長。2014年中國TAC膜的需求量為1.47億平方米，預計2018年全球TAC膜的需求量將到3.6億平方米，年復合增長率達36.22%。

2014至2018年全球TAC膜需求量統計

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2014至2018年中國TAC膜需求量統計

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　　2、中國TAC膜市場規模

　　2015年全球TAC膜的市場規模為31億美元，預計2018年全球TAC膜的市場規模為37.2億美元，年復合增長率6.67%。近些年來，中國TAC膜市場規模加速遞增。2015年中國TAC膜市場規模為5.7億美元，預計2018年中國TAC膜市場規模為10.5億美元，年復合增長率為28.07%。

全球TAC膜市場規模

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中國TAC膜市場規模

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　　全球前五TAC膜制造企業中，日本企業占據了3家，韓國和臺灣各占一家。日本

2016年全球TAC膜企業產能占比

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　　三、石墨散熱薄膜未來市場需求分析

　　隨著消費類電子產品的日趨智能化，要求其產品內部所需的電子元器件數量和集成度越來越高，直接導致電子產品所消耗的電能隨之增高，運行過程中產生的熱量也越來越大。傳統的散熱材料多為金屬，但由于金屬密度大、熱膨脹系數高、導熱系數低，已經很難滿足目前電子產品高效散熱的要求。石墨散熱膜是由高碳磷片石墨經化學處理，再經高溫膨脹扎制壓延成形。該材料是目前世界上導熱性最好的材料，水平方向導熱系數高達600-1200w/（m-k）（相當于銅的2到4倍，鋁的3到6倍），垂直方向導熱系數5-20w/(m-k)，幾乎起到隔熱作用，熱量很好地擴散和均勻，消除了局部過熱的現象。同時石墨散熱膜具備高效的散熱能力、一定的柔韌性和強度。

　　石墨散熱膜主要應用在手機、平板電腦、筆記本電腦等電子產品；其中手機用量占比67%，平板電腦和筆記本各自占比10%。電子用散熱材料自2010年以來一直保持穩定增長，從2010年的23億片增長到2015年的36億片，年化復合增長率9%以上。

石墨散熱膜下游應用以3C產品為主

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電子用散熱材料需求量穩健增長

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　　近年來，隨著智能手機價格的下降，智能手機得到快速普及。2013年全球智能手機出貨量首次突破10億臺，達到10.042億臺，較2012年的7.253億臺增長了38.4%，2016年出貨量為14.7億部，同比增長2.58%。盡管近年來智能手機出貨量的增長率有所下降，但新興市場需求的日益增長使得智能手機出貨量在未來仍將保持持續上升之態勢。IDC預計，2017年全球智能手機出貨量增長幅度將高于2016年之水平，到2020年全球智能手機的出貨量約為17.1億部，年復合年增長率約為3.5%。近年來，中國手機品牌華為、聯想、小米、OPPO和VIVO等倚靠中國龐大市場而迅速發展，同時憑借其高性價比打入新興及歐美國家，目前均已躋身全球碳元科技股份有限公司首次公開發行股票招股意向書1-1-94手機出貨廠商前列。2016年度，華為、OPPO和VIVO智能手機全球市場占有率分別為9.5%、6.85%和5.3%，位列世界第三至第五位，較2015年出貨量分別同比增長30.2%、132.9%和103.2%。隨著中國手機品牌在全球市場份額的迅速提升，本土高導熱石墨膜企業的未來發展前景亦被看好。

智能手機出貨量持續增長

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2016年全球智能手機市場分布

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　　散熱將成為整個智能手機行業面臨的主要問題之一。可以預計未來高導熱石墨膜在智能手機中的應用比例將進一步提升。此外，隨著各類消費電子產品性能的不斷提升，體積的不斷輕薄，高導熱石墨膜價格下降到一定程度，各類消費電子產品也將大規模使用高導熱石墨膜，如超薄筆記本、平板電腦、可穿戴設備等。預計2017-2020年石墨散熱膜需求量高于手機出貨量增速，預計年化復合增速在8%以上。

　　智能手機降價導致石墨膜價格下跌。2012 年全球智能手機平均銷售價格為387 美元，2015 年全球智能手機平均銷售價格為293.61 美元，較2012 年下降了24.13%。智能手機價格的不斷下降，打壓了上游原材料價格。石墨散熱膜價格從2014年的454元/平米下降到2016年的180.6元/平米，價格下跌了60%。考慮到石墨散熱膜行業毛利已經下跌至30%（同類上市公司數據），價格大幅度下跌空間有限。綜合考慮市場需求、下游產品降價壓力和行業競爭，，預計2017-2020年石墨膜價格年均下降5-10%之間。

2014至2016年石墨散熱膜價格變化統計

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　　預計2017-2020年石墨散熱膜年均市場空間為9億。2016年國內石墨散熱膜生產商產能約為500萬平米，以180.6元/平米的價格計算，市場空間約為9億。綜合考慮市場需求增速與石墨散熱膜價格下降速度，可以估算國內石墨膜行業市場空間大致穩定，2017-2020年石墨散熱膜年均市場空間為9億。