2020年的經(jīng)濟變幻，讓平凡的我們大開眼界，無論是“負(fù)的利率”還是“負(fù)得流油”，連“股神”巴菲特都覺得今年是個“活久見”的市場，這個“活久見”的全球資產(chǎn)動蕩，生動演繹了世界經(jīng)濟的風(fēng)云莫測。而在全球低迷的生產(chǎn)和消費需求下，經(jīng)濟的驅(qū)動力來自哪里，也漸漸成為大家關(guān)注的方向。

　　經(jīng)濟“三駕馬車”中的投資與消費，雙引擎能否今年一起發(fā)力?真融寶董事長吳雅楠博士為我們帶來關(guān)于“新基建和新消費雙引擎擴大經(jīng)濟增量”的四個展望：

　　　　1、用新思維看投資和消費

　　全球經(jīng)濟的需求端的萎縮，從油價就可以看出端倪。美國東部時間4月20日下午兩點，紐約原油直接跌穿為負(fù)，可謂一發(fā)不可收拾。那么油價怎么可能為負(fù)?為什么?

　　吳雅楠博士的解讀：由于疫情導(dǎo)致需求驟降，原油大量過剩導(dǎo)致庫容緊張。美國能源部的數(shù)據(jù)顯示，庫欣的儲油罐的儲存量已達到71%。而預(yù)期美國原油庫存能力將在6月左右就到達極限。目前來看，庫欣地區(qū)庫容不足的問題短期內(nèi)幾乎無解，WTI原油6月合約也將面臨著臨近交割時跌破0油價的風(fēng)險。

　　那么如何安放這些原油?

　　先看市場人士能想到的一些可能的去處：1)儲油罐2)油輪上的浮動存儲3)火車貨場4)原油管道5)化工品袋子。是可謂煞費苦心，大費周章!

　　吳雅楠博士認(rèn)為，在全球原油大跌的背后，本質(zhì)上是供求失衡，在新冠疫情的陰影下，全球經(jīng)濟幾乎停擺，工業(yè)和消費需求嚴(yán)重萎縮。而這樣的外部需求疲弱的格局還將取決于海外各國疫情防控的效果、后續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的力度，以及之后的可能的二次疫情傳播爆發(fā)，而歐佩克+的減產(chǎn)目標(biāo)眼下實在差強人意。

　　雖然批發(fā)零售業(yè)、交通運輸業(yè)、住宿餐飲業(yè)等受沖擊較大，但信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)卻保持了增長。因此，穩(wěn)定一季度增長的重要力量是服務(wù)業(yè)，特別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。

　　一季度，整體工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)了“V”型的反彈。

　　盡管企業(yè)的復(fù)產(chǎn)復(fù)工推進較快，但居民生活方面仍然受制于保持適當(dāng)?shù)纳缃痪嚯x以及盡量避免聚集，餐飲收入增速持續(xù)回落，實物商品網(wǎng)上消費增加，帶動商品零售增速較前值回升。

　　吳雅楠博士介紹，經(jīng)濟增長的三駕馬車是投資、消費和出口。日前，中央政治局常委會會議，明確提出“把在疫情防控中催生的新型消費、升級消費培育壯大起來，使實物消費和服務(wù)消費得到回補”。會議同時提出，加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進度。

　　而讓消費熱起來，離不開一個“新”字。

　　新基建能夠為新消費開拓更多創(chuàng)新空間，創(chuàng)造更多可能，并從基礎(chǔ)層面進一步廣泛地、根本地提升新消費體驗。

　　同時，新消費則為新基建指明了更多投資領(lǐng)域，明確清晰目標(biāo)，進而提升新基建的整體效能。可以說，新基建讓新消費更有依托，新消費則讓新基建更有方向。

　　因此，吳雅楠博士建議我們要用新思維來看待投資和消費，可以積極圍繞“壯大新消費、加快新基建”來共同努力。

　　　　2、以要素改革布局新基建

　　在4月20日的國家發(fā)改委新聞發(fā)布會上，首次明確了“新基建”的范圍，這包括信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施三個方面。

　　有的觀點認(rèn)為，新基建在整個基建投資規(guī)模中占比沒有那么高，所以對于疫情后的穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)并沒有多大效果。

　　而吳雅楠博士是這么認(rèn)為的：

　　其一，如果是穩(wěn)增長，那么顯然傳統(tǒng)基建更見效快。

　　其二，但是新基建實質(zhì)上是為了適應(yīng)全球未來的產(chǎn)業(yè)趨勢。正因為這些領(lǐng)域投資規(guī)模目前有限，但又是我們未來不能落后的產(chǎn)業(yè)賽道，所以才需要早力保和早布局。

　　區(qū)別于傳統(tǒng)基建，新基建主要發(fā)力點不在基建，而在“新”。

　　之前的吳雅楠博士有提過，中國是制造業(yè)大國，但還不是制造業(yè)強國，中國在建設(shè)制造強國和發(fā)展先進制造業(yè)還有很長一段路要走。

　　一方面，中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不平衡、高級化程度不夠，低端無效供給過剩與高端有效供給不足并存。另一方面，高品質(zhì)、個性化、高復(fù)雜性、高附加值產(chǎn)品的供給能力不足，高端品牌培育不夠。

　　“中國也面臨著全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的挑戰(zhàn)和機遇。”

　　中國藉著國務(wù)院的《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》正在全方位推進要素市場化改革。

　　吳雅楠博士提出，比起狂熱成潮，新基建更需要“慢工出細(xì)活”。新基建將通過乘數(shù)效應(yīng)，推動產(chǎn)業(yè)升級，帶動中國制造向中國智造轉(zhuǎn)型，再借由產(chǎn)業(yè)端傳導(dǎo)消費端，繁榮新消費。既謂新，就要透過要素市場化改革，以改革的力量，市場化調(diào)配資源，不應(yīng)由政府單一計劃協(xié)調(diào)。以要素改革來布局新基建將有利于升級基礎(chǔ)設(shè)施，賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型新時代。

　　伴隨著技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革，新型基礎(chǔ)設(shè)施的內(nèi)涵和外延也會不斷演化。數(shù)字經(jīng)濟正蓬勃發(fā)展，新冠疫情成為催化劑，加快了實體經(jīng)濟的數(shù)字化進程。

　　新基建的引擎將會支持中國的高速度經(jīng)濟增長模式換擋向高質(zhì)量經(jīng)濟發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型，提供新型基礎(chǔ)設(shè)施，也為中國在全球新產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)進程中占有重要戰(zhàn)略和領(lǐng)導(dǎo)力地位早做布局。

　　　　3、需政策發(fā)力壯大新消費

　　4月17日的政治局會議在“六穩(wěn)”之外，再加“六保”——而“六保”的重點是民生和產(chǎn)業(yè)鏈。

　　吳雅楠博士的觀點，民生兜底的緊迫性仍然很高。疫情期間受影響比較嚴(yán)重的是餐飲、文化、娛樂、旅游等行業(yè)的中小企業(yè)。

　　“這次疫情和經(jīng)濟停擺是一次巨大沖擊，這種沖擊也需要大規(guī)模政策去應(yīng)對。”

　　基礎(chǔ)建設(shè)對經(jīng)濟的拉動需要至少半年時間。消費對經(jīng)濟的拉動更直接也更及時見效。另一方面，消費行為也有所變遷。如果說傳統(tǒng)消費是以滿足基本生活需求為主，新型消費則主要是為了滿足人們美好生活需求。

　　“新型消費也不是無源之水、無本之木。”

　　所以，我們應(yīng)該以壯大新型消費為契機，倒逼不同消費行業(yè)和服務(wù)產(chǎn)業(yè)升級，為推動第三產(chǎn)業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供最重要的內(nèi)生性動力。

　　　　4、雙引擎引入增量基本盤

　　“對于經(jīng)濟企穩(wěn)回暖，不僅要對存量經(jīng)濟發(fā)力，更需要有增量布局，以新思維帶動增量基本盤。”

　　讓新消費和新基建同頻共振，政府和市場要更緊密地協(xié)同發(fā)力。在新基建投資建設(shè)中，政府部門主要著力于總體規(guī)劃設(shè)計，吸納民營資本和創(chuàng)新市場主體參與實施和落地，以要素市場化改革為契機，激發(fā)全市場創(chuàng)新活力。

　　另一方面，在這個過程中需要密切留意市場的變化和聲音，及時總結(jié)提煉消費新趨勢，挖掘阻礙消費升級的共性難點堵點，將其作為考慮因素更充分地納入設(shè)計方案中，著力為新消費打造更扎實的平臺基礎(chǔ)。

　　與此同時，廣大市場主體應(yīng)該充分借力新基建已經(jīng)或即將實現(xiàn)的新技術(shù)、新產(chǎn)品、新模式、新渠道，抓緊布局謀劃，開發(fā)出更多更好滿足大眾需求的消費業(yè)態(tài)，不斷推進消費擴容提質(zhì)。

　　“新基建和新消費都很重要，不可偏廢!”吳雅楠博士提醒道。