在近日舉辦的中國財富管理50人論壇2022年會上，中國證監會原副主席姜洋表示，期貨市場已成為我國金融市場不可或缺的組成部分。他還介紹了我國期貨市場的“穿透式”監管以及未來期貨市場的發展方向。

　　姜洋表示，我國期貨市場借鑒國外經驗，結合中國國情，探索走自己的發展之路，它從無到有，從小到大，在改革開放中取得了豐碩成果：品種體系不斷完善，功能不斷深化，法規不斷健全，監管能力和風控水平持續提升，有效滿足了產業企業的風險管理需求，在支持產業發展、服務“三農”和金融投資等方面發揮了積極作用。期貨市場已成為我國金融市場不可或缺的組成部分。

　　“期貨市場的信心是建立在期貨交易結算中央對手方制度基礎上的。”姜洋表示，在這種制度中，交易所是“買方的賣方和賣方的買方”，交易所作為信用中介，能夠保障雙方在交易完成后“一手交錢一手交貨”，從而維護了市場的順利運行。因此，中央對手方制度是期貨市場的基礎性制度。它由一系列子制度構成，其中保證金制度是最核心的內容。我國在保證金上采取了“先收錢后交易”的制度。而西方期貨市場采取的是“先交易后收錢”保證金制度，也就是交易者在賬戶上沒有資金的情況下可以交易，在交易完成后、結算之前交錢都可以。

　　姜洋表示，我國期貨交易采取“穿透式”監管，要從保護客戶資產的保證金安全、監測監控市場交易行為兩個維度來看，監管機構能夠“穿透”中介機構直接看到客戶的保證金賬戶和交易結算賬戶，實時監控客戶資金和交易行為，一旦出現違法違規的苗頭，監管機構將及時跟進調查處理。因此，我國期貨市場實行“賬戶實名制”“一戶一碼制”“客戶保證金安全存管制”等，以確保監管機構能夠直接看到客戶保證金和市場交易行為，而實行“綜合賬戶”的西方期貨市場監管機構則不能。

　　姜洋介紹，為保障這項制度的落實，經國務院同意，中國證監會成立了中國期貨市場監控中心，以確保這兩個維度功能的完成。具體從監管機構保護客戶資金的維度看，中國期貨市場監控中心每日在期貨交易完成后，通過信息技術系統的快速處理機制，比對交易所、期貨公司、保證金存管銀行三方數據，能夠及時發現保證金缺口，從而迅速采取監管手段。這個制度實施以來對中介機構挪用保證金行為起到了較大的震懾作用，一勞永逸地解決了過去屢禁不止的保證金挪用問題。

　　從監管機構對市場交易行為監控的維度看，2008年開始，證監會逐步利用期貨市場監控中心對市場交易行為進行實時監測監控。我國期貨市場開戶采用“一戶一碼”的實名制，禁止混碼交易。在中介機構開戶的交易者真實身份、交易頭寸和結算資金，監管機構通過期貨市場監控系統能夠實時掌握，對客戶交易行為能夠“看穿到底”。通過監測監控的大數據分析，監管機構能夠及時發現風險萌芽，及時發現違規線索，及時準確定位違規賬戶和關聯賬戶，為及時采取措施打擊市場操縱、防范結算風險提供精準的數據支持，提高了違規查處效率，強化了監管威懾，成為我國“新興加轉軌”國情下對市場監管的有效支撐。

　　展望未來，姜洋認為，我國期貨市場將繼續尊重市場規律，發揮自己特色，依托我國超大規模市場優勢，在深化金融體制改革、健全資本市場功能、推進高水平對外開放方面發揮更大作用，為中國特色金融發展之路注入更多更具體的內容，為構建高水平社會主義市場經濟體制作出新貢獻。

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