2023年7月份，中國有色金屬產業景氣指數22.1，較上月回落0.1個點；先行指數76.7，較上月上升0.7個點；一致指數66.4，較上月回落0.4個點。數據顯示，產業景氣指數出現回落，仍然處在 “正常”區間下部。

　　產業景氣指數出現回落

　　仍然處在“正常”區間下部

　　2023年7月份，中國有色金屬產業景氣指數22.1，較上月回落0.1個點。從總體看，本月景氣指數仍處在 “正常”區間下部。

　　在構成有色金屬產業景氣指數的12項指標中，M2、汽車產量、家電產量、有色金屬固定資產月投資額、有色金屬進口額、十種有色金屬產量、利潤總額及發電量指標等8項指標位于“正常”區間；LMEX指數、商品房銷售面積、營業收入及有色金屬出口額等4項指標位于“偏冷”區間。

　　先行合成指數出現小幅回升

　　2023年7月份，先行指數76.7，較上月上升0.7個點。經季節調整后，7項先行指標中，同比出現上升的有3項，包括M2、汽車產量和家電產量，升幅分別是11.8%、3.3%和21.8%；環比出現上升的也有4項，包括M2、汽車產量、家電產量及有色金屬進口額，升幅分別是11.3%、2.4%、4.3%和14.3%。

　　國內有色金屬行業

　　運行下行壓力仍存

　　國際方面，世界經濟延續多元分化局勢。美國核心通脹明顯降溫，受去年同期能源（汽油）和食品價格高基數的影響，美國7月份消費者價格指數(CPI)同比上漲3.2%，環比反彈0.2個百分點；貨幣政策方面，美聯儲7月份議息會議宣布加息25個基點；由于經濟增速放緩，美國7月份就業增長低于預期，當月全美非農新增就業18.7萬人，低于預期的19萬人。歐洲經濟增長疲弱，歐元區商業活動低迷程度遠超預期，制造業創38個月來新低，服務業擴張勢頭明顯放緩；通脹方面，核心通脹有所上行。相對而言，日本的情況較為理想，服務業景氣度邊際小幅下滑，但仍在榮枯線以上，或指向經濟繼續溫和復蘇；通脹方面，整體通脹和核心通脹均有所上升。

　　國內實體經濟方面，7月份國民經濟總體持續穩定恢復。剔除基數效應，當月中國經濟修復動能顯著放緩，拖累主要來自3個方面。一是出口增速下行幅度超預期，二是房地產投資在低基數下收縮加劇，三是消費修復動能明顯放緩。7月份制造業PMI環比小幅改善，環比上升0.3個百分點至49.3%，但仍受需求疲弱拖累，未能達到50榮枯線，連續4個月落入收縮區間。制造業供需兩端修復動能分化，生產端處于擴張區間，但需求端收縮壓力仍在，內需持續上行、外需加速回落。非制造業指數環比持續下降，但仍保持擴張，服務業就業承壓。前瞻性地看，PMI指數或逐漸走出年中底部，短期或邊際上行至榮枯線附近。7月24日，中共中央政治局會議明確提出，要加大宏觀政策調控力度，著力擴大內需、提振信心、防范風險，不斷推動經濟運行持續好轉、內生動力持續增強、社會預期持續改善、風險隱患持續化解，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

　　產業方面，有色金屬行業生產平穩，市場受宏觀經濟影響向上波動。經季節調整后，全國2023年6月份十種有色金屬產量615.0萬噸，同比增長6.1%；當月，精煉銅產量109.7萬噸，同比增長13.6%；原鋁產量345.5萬噸，同比回落3.0%。7月份，美聯儲繼續加息，導致美元指數下跌，加之美國各項經濟指標表現強勁，故而當月銅價應聲上漲，LME三月銅開盤于8317美元/噸，最高為7月31日的8846美元/噸，最低為7月6日的8236美元/噸，收盤于8836美元/噸，較上月末上漲516美元/噸，漲幅6.21%。國內銅價亦有小幅上漲。鋁市場表現與銅市場相仿，電解鋁7月份價格震蕩上行。7月份，LME三月期鋁最低跌至2127美元/噸，最高至2292美元/噸，收于2287美元/噸，環比增長131美元/噸或6.1%。貿易方面，原鋁進口增長明顯，但鋁材進出口量出現不同程度下行。6月份，我國進口鋁材3.3萬噸，環比下降5.5%，同比下降18.3%；當月我國出口鋁材43.6萬噸，環比下降1.2%，同比下降24.9%。整體而言，有色行業處在復蘇過程。由于下游消費端不及預期，7月底，國務院辦公廳轉發國家發展改革委《關于恢復和擴大消費的措施》（以下簡稱《措施》）。《措施》圍繞穩定大宗消費、擴大服務消費、促進農村消費、拓展新型消費、完善消費設施、優化消費環境等6個方面，提出20條具體政策舉措。在《措施》明確的6個方面促消費舉措中，穩定大宗消費居首位。其中特別提出，要擴大新能源汽車消費。今年上半年，我國汽車產銷量分別是1324.8萬輛和1323.9萬輛，同比分別增長9.3%和9.8%，在一季度汽車產銷量同比下滑的情況下，二季度汽車產銷量明顯恢復。其中，新能源汽車產銷量成為最大亮點。隨著新能源汽車產銷量不斷增長，未來我國有色金屬行業將會呈現相應的發展態勢。

　　綜上所述，近期有色金屬景氣指數有望繼續在“正常”區間下沿運行。

　　（張念 執筆）

　　附注：

　　1.有色金屬產業先行合成指數（簡稱先行指數）用于判斷有色金屬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下7項指標構成：LMEX指數、M2、家電產量、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬產業固定資產月投資額、有色金屬產品進口額。

　　2.有色金屬產業一致合成指數（簡稱一致指數）反映當前有色金屬產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：十種有色金屬產量、發電量、規模以上有色金屬企業主營業務收入、規模以上有色金屬企業利潤總額、有色金屬產品出口額。

　　3.有色金屬產業滯后合成指數（簡稱滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。由以下3項指標構成：規模以上有色金屬企業職工人數、規模以上有色金屬企業產成品資金（期末占用額）、規模以上有色金屬企業流動資產平均余額。

　　4.綜合景氣指數反映當前有色金屬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。綜合景氣指數由12項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5.編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6.每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7.有色金屬產業包括有色金屬礦采選業和有色金屬冶煉壓延及加工業。為便于分析，編制有色金屬產業景氣指數時，暫未包括獨立黃金企業的數據。

　　 轉自：中國有色金屬報