今年以來，受宏觀環境、基本面及資金流向等多重因素影響，碳酸鋰市場價格波動幅度加大。

　　年初，受宏觀利好及基本面因素影響，碳酸鋰期貨主力合約價格延續了此前的上行趨勢，一度逼近19萬元/噸關口。在價格運行至高位后，產業鏈上下游博弈加劇。隨著碳酸鋰價格上漲，下游企業對高價原料的接受度有所下降，現貨市場成交趨于謹慎。與此同時，市場情緒出現降溫，風險偏好回歸理性。部分前期介入的資金選擇獲利離場，導致盤面出現沖高回落的調整走勢。

　　近期，隨著碳酸鋰價格回調至低位區間，市場情緒逐步修復。下游企業在價格回調后備貨積極，碳酸鋰價格運行重心再度上移。

　　新增產能持續釋放

　　在碳酸鋰價格回升與產能周期的雙重作用下，碳酸鋰市場的供給端呈現出較強的韌性與增長態勢。相關數據顯示，2025年，我國碳酸鋰產量累計達到94.4萬噸，同比增長約37%，呈現出穩步增長的態勢。進入2026年，我國碳酸鋰產量環比雖小幅回落，但同比仍實現較高增長。1月，我國碳酸鋰產量96200噸，環比下降約2%，同比增長約51%。

　　展望2026年，全球鋰供應端仍處于產能擴張的周期之中，新項目投產數量可觀，整體供應增速預計仍將維持高位。從今年1—2月的現實情況看，供應端表現較為強勁。盡管春節假期期間部分企業進行了例行檢修或減產，但由于大型冶煉廠保持較高開工率，隨著新增產能的逐步釋放，整體供應量仍處于歷史高位。

　　從中期來看，供給端的變量主要集中在國內外礦山的復產節奏及新項目的投產進度上。若供應端釋放速度過快，可能會對價格形成新的壓制。當前市場需密切關注江西地區云母礦的復產情況，以及海外新建項目的投產爬坡情況，一旦這些新增產能如期釋放，市場將面臨新一輪的供給增量考驗。

　　儲能“接棒” 打造新增長極

　　需求端，新能源產業鏈下游保持了較強的韌性與增長活力，正極材料、動力電池及終端汽車市場均表現出穩健的擴張態勢。相關數據顯示，2025年，我國三元材料產量累計同比增長超23%，至79.5萬噸；磷酸鐵鋰材料產量累計同比增長超54%，至380.9萬噸。2026年，正極端產量延續增長。1月，我國三元材料產量同比增長約82%、環比增長約5%，至8.53萬噸；磷酸鐵鋰材料產量同比增長約55%、環比微降約4%，至40.54萬噸。同時，中國汽車動力電池產業創新聯盟及乘聯會數據顯示，動力電池產量與新能源汽車銷量在2025年高基數的基礎上，今年1月繼續保持增長，終端消費市場需求強勁，為上游鋰鹽價格提供了實質性支撐。

　　今年，需求端的結構性亮點正在逐步顯現，儲能市場接棒新能源汽車，成為拉動鋰需求的“第二增長曲線”。隨著全球能源轉型的深入及電網側、用戶側儲能裝機需求的釋放，儲能電池對碳酸鋰的消耗量占比逐步提升。盡管短期內市場存在季節性波動，但從長周期維度看，需求預期仍然向好。儲能板塊的快速崛起與新能源汽車市場的穩步增長，形成了“雙輪”驅動格局。這種長期向好的需求預期，將對碳酸鋰價格形成較強的底部支撐，一定程度上限制了價格的下行空間。

　　綜合來看，碳酸鋰市場處于多空因素交織的動態平衡之中。從短期來看，碳酸鋰市場表現堅挺，供需關系處于緊平衡狀態。春節假期后，隨著市場資金情緒的顯著修復，以及下游排產增加帶動補庫意愿的增強，預計碳酸鋰價格將延續震蕩偏強的運行態勢，市場重心有望進一步上移。

　　從中期來看，市場博弈的焦點是供給側的釋放節奏。投資者應密切關注國內外礦山的復產進度及新項目的投產爬坡情況。若二季度供應端出現超預期快速釋放的情況，或將限制價格上行的高度，預計價格將在供需博弈中尋找新的平衡點，需警惕階段性供需錯配帶來的回調風險。

　　從長期來看，行業供需格局有望迎來實質性改善。隨著本輪產能擴張逐漸逼近峰值，供給側的增速預計將邊際放緩。與此同時，在新能源汽車滲透率提升與儲能市場爆發的“雙輪”驅動下，終端需求仍將保持長期增長態勢。當產能瓶頸顯現而需求持續擴張時，供需缺口或將再次打開，從而驅動價格進一步走強。

　　 轉自：中國有色金屬報