2013年9月全國煤炭市場景氣指數(shù)為-18.7，比8月份升高5.6個基點，說明煤炭市場景氣繼續(xù)朝回暖方向發(fā)展，詳見圖1。

　　需要作出說明的是，由于影響煤炭市場走勢的因素不斷增多，為了能更好更準確地反映煤炭市場的變化，進一步完善煤炭市場景氣指數(shù)編制方法，經(jīng)反復(fù)研究確定，從本期開始，在煤炭市場景氣指數(shù)的基礎(chǔ)指標中再增加“市場預(yù)期指數(shù)”這一指標，主要反映即將到來的季節(jié)性需求、鐵路檢修等階段性事態(tài)對供求形勢的影響，以及期貨價格對市場價格的影響等。市場預(yù)期指數(shù)是指環(huán)渤海主要港口“錨地船舶數(shù)量/裝船煤量”比率系數(shù)的本期觀測值相對于本期基準值的偏異相對值，當煤炭用戶預(yù)期煤炭供應(yīng)可能會朝偏緊方向發(fā)展或市場價格可能會上漲時，會積極購煤并提早派船接煤，環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量相對于實際裝船需要就會朝偏多方向變化，“錨地船舶數(shù)量/裝船煤量”比率系數(shù)就會上升，市場預(yù)期指數(shù)就會上升，反之就會下降。

　　9月份煤炭市場景氣指數(shù)的基礎(chǔ)指標運行情況為：

　　一、煤炭需求偏異指數(shù)比上月回落12.3個基點，由-1.0回落至-13.3，詳見圖2。 9月份，生鐵產(chǎn)量環(huán)比回落，同比增幅與上月基本持平;水泥產(chǎn)量環(huán)比明顯增長，同比增幅回落;工業(yè)用電量比8月份環(huán)比下降14.4%，同比增幅回落3.9個百分點。從這些數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟基本面對煤炭需求的拉動力度基本平穩(wěn)。7、8月份氣候因素一度拉動火力發(fā)電及煤炭需求環(huán)比大幅增長，9月份大面積高溫天氣結(jié)束，火力發(fā)電量環(huán)比大幅下降，電力行業(yè)耗煤量日均環(huán)比下降16.1%，同比增幅回落8.6個百分點;受此影響，9月全國煤炭消費量同比增幅回落4.9個百分點，致使煤炭需求偏異指數(shù)明顯回落。

　　二、供求平衡指數(shù)-7.8，比上月回落5.2個基點，詳見圖3。 9月份重點電廠庫存量增加約1000萬噸，鋼廠存煤也有所增加，終端用戶補充庫存使煤礦、港口存煤下降，為煤炭增產(chǎn)提供了階段性機遇，9月份煤炭產(chǎn)量環(huán)比增長，進口小幅回落，總供給環(huán)比增長，但煤炭需求環(huán)比明顯下降，使全社會庫存量環(huán)比增加，結(jié)合前兩個月存煤天數(shù)變化情況，9月份供求平衡指數(shù)比上月回落。

　　三、市場預(yù)期明顯改善，市場預(yù)期指數(shù)比上月回升31.6個基點，至-0.3，詳見圖4。9月份出現(xiàn)一系列促使市場預(yù)期改善的積極因素：一是用戶要在冬季儲煤旺季之前補充庫存;二是從10月份開始將逐步進入冬季儲煤、耗煤旺季;三是PMI指數(shù)持續(xù)回升，經(jīng)濟增速穩(wěn)中略升;四是前期價格已經(jīng)跌至低點，已有大量地方煤礦停產(chǎn);五是10月份大秦鐵路檢修;六是沿海煤炭運價持續(xù)回升，9月30日沿海煤炭運價綜合指數(shù)為922.8，與8月30日、7月31日比分別增高62.7、317.4個基點;七是國際煉焦煤價格反彈，歐洲三港動力煤價格上漲等。受這些因素影響，用戶購煤、接煤的積極性提高，北方港口的錨地船舶數(shù)量持續(xù)增加，環(huán)渤海主要港口“錨地船舶數(shù)量/裝船煤量”比率系數(shù)從低位急劇升高，9月中旬由負轉(zhuǎn)正，全月均值比上月大幅升高、但仍未突破零線。

　　四、價格偏異指數(shù)-14.6，比上月回升3.7個基點，詳見圖5。 9月份供求關(guān)系朝偏松方向發(fā)展，但由于市場預(yù)期明顯改善，使煤炭價格跌幅進一步收窄。從動力煤價格看，9月末5500大卡/千克動力煤，主產(chǎn)地大同地區(qū)“上站”價410-425元/噸，環(huán)比下降5元/噸，而7、8月份環(huán)比分別下降25元/噸和10元/噸;主要中轉(zhuǎn)港秦皇島港平倉價環(huán)比下降收窄至10元/噸;主要消費地廣州港提貨價環(huán)比下降收窄至5元/噸。煉焦煤價格在9月上中旬仍然出現(xiàn)小幅上漲，9月下旬以來鋼焦企業(yè)市場采購趨于謹慎，煉焦煤價格保持基本平穩(wěn)。受此影響，煤炭價格偏異指數(shù)延續(xù)了8月份的反彈趨勢，但總體仍在較低位勢。

　　對10月煤炭市場景氣指數(shù)預(yù)測如下：

　　從需求側(cè)來看，三季度國民生產(chǎn)總值同比增幅為7.8%，比二季度攀升0.3個百分點，9月份房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增幅回升，并且房屋新開工面積同比增幅攀升至41.3%;中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)9月份PMI為51.2%,較上月上升0.3個百分點;匯豐發(fā)布的中國制造業(yè)PMI為50.2，比上月回升0.1個百分點。總之，各方主體對中國經(jīng)濟的預(yù)期好轉(zhuǎn)，世界經(jīng)濟也有諸多好轉(zhuǎn)跡象。但9月份新開工項目計劃總投資同比增幅出現(xiàn)回落，考慮到四季度將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，各地方建設(shè)資金受到制約，預(yù)計投資建設(shè)對煤炭需求的拉動力度不會明顯增強。綜上，判斷四季度經(jīng)濟基本面對煤炭需求的拉動力度將呈弱勢趨強狀態(tài)。從氣候情況看，10月份多數(shù)區(qū)域尚未進入取暖期，氣候因素拉動的煤炭需求　　依然處在低位。綜合經(jīng)濟基本面和氣候兩個方面情況，判斷10月份煤炭需求偏異指數(shù)將小幅走低。

　　從供應(yīng)側(cè)看，山西省因煤礦事故責令在建煤礦停產(chǎn)整頓;在價格難以明顯反彈的情況下，前期因價格偏低而停產(chǎn)的大量地方煤礦不會大規(guī)模復(fù)產(chǎn);隨著冬季儲煤旺季到來，預(yù)計10月份煤炭產(chǎn)、銷量或?qū)⒙杂性龈撸傮w上仍將在低位波動。動力煤期貨上市有利于穩(wěn)定煤炭進口業(yè)務(wù)的盈利預(yù)期，但進口商是否進行大批量套期保值仍有待觀察，期貨市場影響煤炭進口的效應(yīng)到11月份才會充分顯現(xiàn)。目前國內(nèi)外比價關(guān)系基本均衡，預(yù)計煤炭進口仍將維持高位波動態(tài)勢，不會大起大落。綜上，判斷10月份煤炭供給總量穩(wěn)中趨升。10月份北方熱力公司將儲煤建倉，熱電廠也將適當增加儲備，預(yù)測10月份全社會煤炭庫存將繼續(xù)增加，加之基數(shù)因素影響，預(yù)計煤炭供求平衡指數(shù)繼續(xù)走低。

　　10月初市場預(yù)期進一步朝“多方”偏移，從基本面看，市場預(yù)期持續(xù)朝“多方”明顯偏移的可能性不大，但暫時也不會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。對煤炭市場看多的主要依據(jù)有：一是冬季儲煤、耗煤旺季;二是山西省在建煤礦停產(chǎn);三是11月份召開三中全會;四是動力煤期貨價格明顯高于現(xiàn)貨價格;五是國際動力煤價格走高等。空方的主要依據(jù)有：一是用戶補庫存告一段落，存煤水平已經(jīng)偏高;二是海運費漲幅收窄;三是國際煉焦煤價格回調(diào)等。從近期監(jiān)測數(shù)據(jù)看，10月份以來港口錨地船舶數(shù)量小幅下滑，各周的市場預(yù)期指數(shù)依然為正值，但已經(jīng)開始回落。結(jié)合基數(shù)影響，預(yù)計10月份市場預(yù)期指數(shù)很可能出現(xiàn)小幅升高。

　　9月份下旬以來，冶金煤價格總體平穩(wěn)運行，預(yù)計10月份繼續(xù)上漲的可能性不大。10月中旬，秦皇島動力煤價格出現(xiàn)了2012年11月份以來的首次上漲，但是考慮到煤炭供應(yīng)寬松，動力煤價格上漲后續(xù)動力不足，大幅上漲的可能性不大。判斷10月份價格偏異指數(shù)將從低位繼續(xù)小幅回升。

　　綜合上述分析判斷，10月份煤炭需求偏異指數(shù)和供求平衡指數(shù)走低，市場預(yù)期指數(shù)和價格偏異指數(shù)小幅回升，預(yù)計10月份煤炭市場景氣指數(shù)走勢基本平穩(wěn)。