文化產(chǎn)業(yè)投融資將迎來小高峰

　　2013年中國文化產(chǎn)業(yè)增加值約占GDP比重的3.77%，對社會(huì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用進(jìn)一步加強(qiáng)。2013年文化產(chǎn)業(yè)投融資迎來近5年內(nèi)一次重大市場化調(diào)整，國內(nèi)IPO大門持續(xù)關(guān)閉，年末剛開啟，新三板擴(kuò)容進(jìn)行中，逐漸強(qiáng)化了文化產(chǎn)業(yè)與資本市場的疊加影響。

　　上市方面，截至2014年1月2日，在上交所和深交所申請上市的文化企業(yè)多達(dá)46家。 2013年共計(jì)有13家互聯(lián)網(wǎng)文化企業(yè)先后在香港、美國等地上市，這為國內(nèi)眾多想謀求境外上市的中國文化企業(yè)帶來信心。與此同時(shí)，2013年在新三板掛牌的文化企業(yè)多達(dá)30家，其創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型特質(zhì)受到初步認(rèn)可。

　　除此之外，文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)眾籌模式逐漸興起。據(jù)統(tǒng)計(jì)，文化項(xiàng)目融資規(guī)模已經(jīng)從2011年的6.2萬元增長到2013年年末的1278.9萬元。“大家投”眾籌平臺共發(fā)布83起科技創(chuàng)新企業(yè)的股權(quán)眾籌信息，其中7家企業(yè)完成615萬元融資，15家正在融資當(dāng)中的企業(yè)已獲264萬元融資。

　　總之，在利好投融資環(huán)境下，2014年文化產(chǎn)業(yè)投融資將迎來一個(gè)小高峰，投融資活力預(yù)計(jì)將會(huì)被大大激活，系統(tǒng)把控、戰(zhàn)略選擇、機(jī)會(huì)辨識和執(zhí)行能力更加注重策略。在私募股權(quán)投融資領(lǐng)域，受IPO新政影響，更多早期項(xiàng)目將受到關(guān)注，團(tuán)隊(duì)能力和所處行業(yè)前景成為首要考慮因素。創(chuàng)新企業(yè)和創(chuàng)新模式的稀缺性爭奪更加頻繁，天使投資、早期VC和騰訊、百度、阿里巴巴等三大巨頭間的競爭將愈加激烈。整體看，在科技發(fā)展驅(qū)動(dòng)下，文化產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的傳統(tǒng)旅游、教育等領(lǐng)域?qū)?huì)繼續(xù)出現(xiàn)潛力企業(yè)，游戲行業(yè)投融資活動(dòng)將有所回落，資本將更加理智選擇標(biāo)的，傳統(tǒng)文化產(chǎn)業(yè)形態(tài)如廣電、演藝、新聞出版、娛樂業(yè)在繼續(xù)面臨轉(zhuǎn)型危機(jī)的同時(shí)，跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的兼并重組活動(dòng)將持續(xù)升溫。新三板、創(chuàng)業(yè)板、中小板和主板逐漸形成我國資本市場的多層級互補(bǔ)結(jié)構(gòu)，文化企業(yè)直接融資渠道進(jìn)一步拓寬，各板間聯(lián)動(dòng)作用令人期待。與此同時(shí)，國內(nèi)文化企業(yè)登陸海外資本市場的熱度不會(huì)降低。

　　2014年，在文化產(chǎn)業(yè)銀行信貸、債券融資、保險(xiǎn)和信托領(lǐng)域依然值得期待。預(yù)計(jì)2014年全國文化產(chǎn)業(yè)中長期貸款余額有望接近2000億元，債券融資在經(jīng)過2013年試點(diǎn)工作范圍擴(kuò)大后，繼續(xù)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長，或可將“新三板”掛牌公司引入發(fā)行中小企業(yè)私募債券。文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)在首期試點(diǎn)工作結(jié)束后，同樣會(huì)有所舉動(dòng)，尤其是在藝術(shù)品保險(xiǎn)領(lǐng)域。在文化產(chǎn)業(yè)信托方面，積極引導(dǎo)初創(chuàng)期中小企業(yè)采取靈活設(shè)計(jì)，盡快實(shí)現(xiàn)融資和價(jià)值投資，以及影視、藝術(shù)品等項(xiàng)目的融資和投資。

　　引導(dǎo)民間資本和金融資本探索創(chuàng)新模式

　　然而我們也應(yīng)看到，當(dāng)前我國文化產(chǎn)業(yè)投融資體系還存在一些不利產(chǎn)業(yè)提升發(fā)展的問題：一是我國文化產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)積累不足，投資過快過熱的趨勢在某些細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)表現(xiàn)得較為明顯，而廣播電視節(jié)目制作等資本模式和產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式仍在改革和完善中，資金供給和文化產(chǎn)品生產(chǎn)則相對不足;二是文化金融產(chǎn)品多元化不足，難以滿足文化產(chǎn)業(yè)的融資需求;三是文化產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)權(quán)交易體系、無形資產(chǎn)評估體系還不完善，導(dǎo)致文化資源和金融資本、社會(huì)資本對接困難;四是國有文化企業(yè)資產(chǎn)有相當(dāng)一部分未能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益和產(chǎn)業(yè)價(jià)值，且國有文化資產(chǎn)在管理、流轉(zhuǎn)、出讓、交易等方面還沒有形成一套完整的模式和體系;五是跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制兼并重組的體制障礙仍然阻礙著文化產(chǎn)業(yè)集約化、規(guī)模化的方向;六是版權(quán)交易市場、藝術(shù)品交易市場等要素市場建設(shè)還處于初級階段，沒有產(chǎn)生對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的真正推動(dòng)力。

　　文化產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)要以激發(fā)民間資本和金融資本的創(chuàng)新力為核心點(diǎn)，引導(dǎo)民間資本和金融資本面向文化產(chǎn)業(yè)探索創(chuàng)新模式，并通過制度設(shè)計(jì)保障民間資本和金融資本平等、公平、自由地參與文化產(chǎn)業(yè)投融資，筆者認(rèn)為可從以下幾個(gè)方面發(fā)力：一是推動(dòng)建立全國性的文化資源和文化資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易平臺;二是推動(dòng)民間資本參股控股國有文化企業(yè)的制度體系探索;三是推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營信息和信用信息平臺建設(shè);四是推動(dòng)無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)制度改革，建立以無形資產(chǎn)為核心的文化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新金融體系;五是推動(dòng)國有文化企業(yè)聯(lián)合優(yōu)秀的民營企業(yè)兼并收購國外文化企業(yè)的方式，快速進(jìn)入國際市場;六是明確國有文化企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展布局和兼并重組方向，聯(lián)合宣傳、文化、財(cái)政、稅務(wù)、工商、國土、商務(wù)以及金融監(jiān)管等部門共同出臺文化企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見，進(jìn)一步推動(dòng)文化企業(yè)股份制改造、上市融資和兼并重組等資本運(yùn)營，并推動(dòng)國有文化企業(yè)吸收和聯(lián)合競爭能力較強(qiáng)的民營文化企業(yè)，最終培育出一批混合所有制、跨媒體、跨平臺、具備國際競爭力的骨干型企業(yè)。