作為一家擁有著強(qiáng)大互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)的AI公司，百度此次回港一方面標(biāo)志著港股市場(chǎng)再一次掀起了二次回港上市潮，另一方面對(duì)于百度自身而言，更是意義非凡。

回港二次上市潮再度來襲

2019年11月，阿里巴巴打響了美股中概股回港二次上市的第一槍，首日收漲6.59%的表現(xiàn)也給有著同樣想法的中概股開了一個(gè)好頭。

到了2020年下半年，港股市場(chǎng)掀起了第一波二次回港上市潮，從京東網(wǎng)易，到中通新東方，共有10只美股中概股回港二次上市，且表現(xiàn)均可圈可點(diǎn)，首日上漲率達(dá)到90%。富途整理過往美股中概股赴港上市情況如下表：

不難發(fā)現(xiàn)，二次上市的中概股都受到了港股市場(chǎng)不同程度的追捧，而且在百度之后，B站、攜程、順豐等幾只中概回港上市的風(fēng)聲也越來越大。百度，表現(xiàn)自然值得期待。

而對(duì)于百度自身來說，上個(gè)月剛剛公布的四季度財(cái)報(bào)，也給公司帶來了很好的回港上市契機(jī)，四季度百度核心強(qiáng)勢(shì)反彈，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收231億元，環(huán)比增長(zhǎng)8%，遠(yuǎn)高于歷年同期的環(huán)比增速表現(xiàn)。

從全年來看，百度2020全年?duì)I收達(dá)到1071億元，連續(xù)三年?duì)I收過千億，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)下凈利潤(rùn)220億元，較2019年增長(zhǎng)21%，此時(shí)上市，有更大的幾率能獲得較高的發(fā)行溢價(jià)。

厚積薄發(fā)，成就「AI第一股」

回到此次IPO的主角百度，對(duì)于很大一部分不熟悉美股市場(chǎng)的投資者來說，對(duì)于百度的印象依舊停留在搜索引擎上，但經(jīng)過過去長(zhǎng)達(dá)十年對(duì)于AI生態(tài)的磨礪，百度已逐漸成長(zhǎng)為中概股市場(chǎng)上的「AI第一股」。回歸后，百度也是港股里唯一純正的人工智能股。

據(jù)灼識(shí)資訊報(bào)告顯示，百度是迄今唯一已開發(fā)全棧AI能力的公司，從廣度及深度上全面覆蓋了從芯片設(shè)計(jì)到深度學(xué)習(xí)框架乃至應(yīng)用層面的AI能力。以下幾個(gè)指標(biāo)可見一斑：

AI專利方面，百度連續(xù)三年在人工智能領(lǐng)域總申請(qǐng)量、授權(quán)量上蟬聯(lián)第一。

飛槳是中國(guó)深度學(xué)習(xí)框架中排名第一，全球排名第二。

在開發(fā)者社區(qū)層面，百度AI開放平臺(tái)是中國(guó)最大的AI開發(fā)者社區(qū)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，百度核心研發(fā)費(fèi)用占收入比例達(dá)21.4%，研發(fā)投入強(qiáng)度位于中國(guó)大型科技互聯(lián)網(wǎng)公司前列，研發(fā)人員占比達(dá)一半以上，AI技術(shù)團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚。

至此，百度的AI部署已經(jīng)非常明確：百度大腦是頂層設(shè)計(jì)，深度學(xué)習(xí)是主要路徑，開源框架是生態(tài)基礎(chǔ)，無(wú)人駕駛、語(yǔ)音助手等是主要賦能方式。在2020疫情大考下，百度AI生態(tài)厚積薄發(fā)，驅(qū)動(dòng)百度核心形成多引擎的增長(zhǎng)格局。

也正是由于百度對(duì)AI十年的堅(jiān)持投入得到了資本市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可，進(jìn)入2020年12月以來，百度股價(jià)一路高漲，2021年2月10日突破千億市值，當(dāng)月22日股價(jià)創(chuàng)下歷史新高354.82港元。

三大引擎拉動(dòng)

百度股價(jià)去年12月以來飛漲的原因，除去搜索等核心業(yè)務(wù)的基本盤之外，離不開AI領(lǐng)域深耕十年帶來的三大增長(zhǎng)引擎——移動(dòng)生態(tài)、智能云、智能駕駛及其他增長(zhǎng)業(yè)務(wù)，這也是未來百度的主要業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)力。

移動(dòng)生態(tài)：三大支柱+直播短視頻

首先，在人工智能的驅(qū)動(dòng)下，由百家號(hào)、小程序、托管頁(yè)構(gòu)成的移動(dòng)生態(tài)三大支柱業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，構(gòu)建起了完善的內(nèi)容和服務(wù)一體化移動(dòng)生態(tài)。

其中，作為內(nèi)容生態(tài)引擎，截至去年12月，百家號(hào)創(chuàng)作者數(shù)量已達(dá)380萬(wàn)，其中原創(chuàng)作者數(shù)量是一年前的近三倍;而作為服務(wù)內(nèi)生引擎，12月百度智能小程序的月活躍用戶數(shù)也達(dá)到了4.14億(含開源小程序)，智能小程序數(shù)量同比增長(zhǎng)124%。

而托管頁(yè)作為值得關(guān)注的一個(gè)「新增長(zhǎng)點(diǎn)」，其收入占百度核心在線營(yíng)銷服務(wù)收入比重已進(jìn)一步提升至三分之一，截至去年12月，已有超30萬(wàn)托管頁(yè)客戶正在采用百度營(yíng)銷云服務(wù)平臺(tái)。

值得注意的是，百度斥資36億美元收購(gòu)的YY直播，整合將在今年二季度完成，盡管短時(shí)間內(nèi)還無(wú)法發(fā)揮效能，但未來短視頻和直播業(yè)務(wù)也將在百度的移動(dòng)生態(tài)業(yè)務(wù)中扮演關(guān)鍵作用。

智能云：AI差異化

在最新一次財(cái)報(bào)中，百度首次公布了智能云的收入：四季度百度智能云實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)67%，年化收入約130億元。智能云業(yè)務(wù)過去一年的收入，占據(jù)百度2020年總營(yíng)收1070.74億元的12.1%左右。

盡管整體的市場(chǎng)份額不是頭三家，但百度在AI云賽道卻表現(xiàn)相當(dāng)突出，IDC《中國(guó)人工智能云服務(wù)市場(chǎng)研究報(bào)告(2020H1)》報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，百度智能云在中國(guó)AI公有云服務(wù)市場(chǎng)的占比已經(jīng)達(dá)到了27.5%：

IDC報(bào)告顯示，百度智能云連續(xù)三次在AI Cloud領(lǐng)域市場(chǎng)份額排名中國(guó)第一

另一方面，百度智能云「聚焦重要賽道」的布局方式，也體現(xiàn)出了其在AI差異化上的優(yōu)勢(shì)，讓百度智能云在當(dāng)前與AI技術(shù)結(jié)合最為緊密的交通、金融、城市、制造、能源等領(lǐng)域迅速收獲市場(chǎng)。

目前，「聚焦重要賽道」的成果已經(jīng)凸顯。根據(jù)IDC在2020年發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，百度智能云在工業(yè)質(zhì)檢領(lǐng)域以16%占比位列第一，領(lǐng)先同行;視頻云領(lǐng)域排名第三，同比增長(zhǎng)59.3%，顯著高于行業(yè)整體增速;金融云穩(wěn)居行業(yè)第一陣營(yíng)，并實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額連續(xù)18個(gè)月穩(wěn)健增長(zhǎng)。

智能駕駛：Apollo獨(dú)占鰲頭

智能駕駛是百度在國(guó)內(nèi)具有領(lǐng)先地位的主要業(yè)務(wù)之一。從2013年百度啟動(dòng)無(wú)人駕駛項(xiàng)目，到2017年推出自動(dòng)駕駛開放平臺(tái)Apollo，百度在智能駕駛領(lǐng)域走在了全國(guó)前列。

截至2020年12月，百度無(wú)論在測(cè)試?yán)锍蹋俣華pollo的Robotaxi和Robobus車隊(duì)服務(wù)次數(shù)(已服務(wù)超過21萬(wàn)次)，以及道路測(cè)試牌照(在國(guó)內(nèi)獲得199張)，均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。

今年1月19日，搭載百度AVP自主泊車解決方案的威馬W6在威馬位于湖北黃岡的工廠內(nèi)下線，這是目前全球第一款搭載AVP自主泊車解決方案的量產(chǎn)車。

此外，百度同步也在推動(dòng)自動(dòng)導(dǎo)航輔助駕駛ANP的量產(chǎn)，后者是目前國(guó)內(nèi)唯一一個(gè)基于純視覺感知硬件實(shí)現(xiàn)的高階自動(dòng)駕駛解決方案。

百度AVP與ANP在未來3到5年的預(yù)裝目標(biāo)是100萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)人士指出，假設(shè)以每年20萬(wàn)臺(tái)裝機(jī)量計(jì)算， Apollo的智能駕駛解決方案業(yè)務(wù)可以上探到800到900億美元級(jí)別。

在回港二次上市潮再度掀起的大背景下，擁有AI生態(tài)加持，加上三大引擎的合力推動(dòng)，百度此次回港二次上市，值得關(guān)注。