目前國內甜菜糖產區已經開始生產，甘蔗糖也將在11月迎來新一輪榨季。財聯社記者多方采訪獲悉，新榨季臨近，白糖工業庫存仍較高，需求偏弱疊加國際增產預期等多重因素下，白糖供過于求的壓力未緩解。四季度白糖走勢或震蕩偏弱運行，短期內糖企仍將承壓。

　　白糖走勢持續偏弱新榨季下整體供應仍顯寬松

　　今年下半年白糖行情逐漸轉熊，出現價格回落，目前已經下破年初低點，行情呈現震蕩偏弱的態勢。

(國內糖價走勢圖 圖片來源：上海鋼聯)

　　對此，上海鋼聯農產品事業部糖業分析師孫成向財聯社記者表示：“外部因素因美聯儲大幅加息引發市場對經濟衰退擔憂，以原油為首的大宗商品出現下落，原糖價格下跌。由于消費不及預期，加之下榨季白糖有增產預期，國內期貨出現回落，進口加工糖以及大幅增量的糖漿擠占國內白糖市場，現貨價格逐漸走弱�！�

　　據上海鋼聯監測顯示，目前國內甜菜糖已經開機壓榨，內蒙古9家和新疆6家糖廠已經開榨，新糖報價5800元/噸，實際成交價格會更低一些，預測國內新榨季的產量預期維持在1030萬-1035萬噸。

　　甘蔗糖方面，距離新榨季開始還有一個月左右，南寧糖業(000911.SZ)相關人士表示：“今年新榨季產量估計和去年差不多，因為天氣原因可能有一定影響，但距離新榨季還有一定時間，所以無法確定，但應該影響較小�！�

　　“今年產量應該和去年差不多，廣西地區受到天氣影響其實不大。”廣西某蔗農陳先生向財聯社記者表示。

　　在國內產量持平的同時，巴西今年有望再次增產。據悉，巴西目前壓榨正在高峰期，2022/23榨季截至9月下半月，巴西中南部地區累計產糖2633.4萬噸，累計制糖比為45.5%。目前考慮到乙醇折糖價格劣勢，后續糖廠增加制糖比例，增加糖市場供應，本榨季巴西中南部預計產量3400萬噸左右，增產近200萬噸。

　　某上市糖企相關人士向財聯社記者表示：“整體來看新榨季白糖供應仍偏寬松，而巴西產量主要還是看油價，因為他們一部分會轉產乙醇。如果油價高推動乙醇價格就會偏高，進而巴西印度一部分甘蔗都會轉產乙醇，導致糖產量就會減少。今年下半年巴西下調汽油價格與乙醇消費稅，綜合目前來看，巴西糖在2022/23年度或仍將有1.85%左右的產量提升空間�！�

　　Q4繼續去庫存糖價仍將承壓運行

　　展望后市，據上海鋼聯監測數據，在本榨季減產100萬噸的背景下，工業庫存同比去年9月份仍有增加。截至9月，全國工業庫存仍在120萬噸以上，或增加新榨季的銷售壓力。

　　有業內人士向財聯社記者表示：“糖企在仍有陳糖庫存的情況下，為更快速的回收資金，或對新糖的的銷售價格有所優惠，對糖價的上漲產生壓力�！�

　　在孫成看來，第四季度品質利于保存的情況下，生產相對好于上半年。刺激經濟的措施需要有一定的時間緩沖轉暖，加之新榨季的增產預期，預計白糖四季度的走勢震蕩偏弱。

　　據悉，四季度為白糖消費旺季，需求或有所增加，但上述業內人士認為，“四季度需求雖然偏強，屬于白糖消費旺季，但供應仍強過需求端，由于清庫存、新榨季，還有國際的增產預期或導致四季度白糖走勢震蕩偏弱�！�

　　對此，某上市糖企相關人士持有相同觀點：“雖然目前需求端有所恢復，但口罩問題影響等多方面原因，導致需求相對高峰期仍有一定差距。另一方面從今年全球產量預期來說供應仍然較為寬松，現在這個糖周期仍未過去，一般一個糖周期5-6年左右。預計的話Q4還是有一定承壓，但明年有進入下一個上行周期的可能性。”

　　對于第四季度的走勢，該相關人士補充道：“關注往年的話，公司四季度甜菜糖都會有一定減值，去年四季度，公司甜菜糖和市場價相比，有一定的存貨跌價。所以雖然三季度利潤很好，但是四季度往往會有一定下滑。整體來看四季度主要還是清庫存，價格下降和新榨季的增產都會有一定影響�！�

　　中金公司則指出，根據ISO預測，2022/23年度全球食糖期末庫存將為9634萬噸，同比上漲3.44%。高于五年均值的9537.72萬噸。在全球供需情況偏松疊加巴西產量增加的預期下，預計2022/23年度ICE11糖從基本面看將承壓運行。

　　 轉自：財聯社