白酒產(chǎn)量增速同比放緩，而利潤保持高增長：1-11月白酒產(chǎn)量增長18%，增速同比下降12pct;

　　1-10月收入、利潤分別增長27%、55%，增速較去年同期分別變化-12、6pct。今年以來白酒產(chǎn)量增速較去年同期有明顯下降，但受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升的影響，白酒行業(yè)噸酒價(jià)格和毛利率上升顯著，利潤仍然保持非常快的增長。

　　啤酒淡季銷量低迷，業(yè)績尚未好轉(zhuǎn)：1-11月啤酒產(chǎn)量增長3.6%，增速同比下降6.3pct;1-10月收入增長8.5%，利潤下降8%。成本剛性、競爭加劇是今年行業(yè)整體盈利能力欠佳的主因，近期進(jìn)口啤麥價(jià)格有所上升，預(yù)計(jì)明年行業(yè)成本壓力將繼續(xù)加大，中小規(guī)模企業(yè)將加速退出，明年或?qū)⑹切袠I(yè)整合加速之年。

　　葡萄酒產(chǎn)量增長平穩(wěn)，噸酒價(jià)格維持低位：葡萄酒1-11月產(chǎn)量同比增長15.7%;1-10月收入增長9.3%，利潤增長5.0%，增速比去年同期分別下降14、26pct;噸酒價(jià)格2.9萬元/噸，同比下降9.0%。消費(fèi)不振和進(jìn)口酒沖擊導(dǎo)致行業(yè)收入、利潤增長不盡人意，短期來看葡萄酒銷售終端未見明顯起色，業(yè)績恢復(fù)仍需等待。

　　液體乳產(chǎn)量和利潤增長平穩(wěn)，速凍食品收入和利潤增長維持低位：1-11月液體乳產(chǎn)量增長6%，速凍米面產(chǎn)量增20%;1-10月液體乳及乳制品收入增長16%、利潤增長26%;速凍食品收入增長10%、利潤增長10%。

　　大麥進(jìn)口價(jià)格上升，豬價(jià)受旺季消費(fèi)拉動(dòng)繼續(xù)上漲：11月大麥進(jìn)口價(jià)f319/噸，環(huán)比上升6%，同比下降8%。目前全球啤麥價(jià)格仍在上升階段，預(yù)計(jì)明年啤麥價(jià)格應(yīng)該高于今年。受旺季消費(fèi)拉動(dòng)，12月份生豬價(jià)格較月初上升2.6%，豬肉價(jià)格上升2.1%，但明年上半年生豬供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)旺季后生豬和豬肉價(jià)格或有所回落。